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贵州茅台确实值一万亿吗

2018-1-20 10:32| 发布者: 采编员| 查看: 112| 评论: 0|原作者: 军顺之光|来自: 新浪博客

摘要: 贵州茅台确实值一万亿吗 2018-01-20 来源: 作者:向琳 【琳听财经】 随着国内整个高端酒业出现回暖的迹象,白酒行业在未来一段时间仍会保持良好状态。 向琳 今1月15日,贵州茅台开盘后节节攀升 ...


贵州茅台确实值一万亿吗


2018-01-20 来源: 作者:向琳










  【琳听财经】


  随着国内整个高端酒业出现回暖的迹象,白酒行业在未来一段时间仍会保持良好状态。


  向琳


  


  今1月15日,贵州茅台开盘后节节攀升,盘中台股价创下历史新高799.06元,逼近800元关口,市值最高一度超过一万亿元。茅台的市值不仅超过了英国酒业集团帝亚吉欧(Diageo),更是在全球饮料行业排名第四,仅次于百威英博(AB InBev)、可口可乐和百事可乐。


  1月9日,贵州茅台发布公告称,根据去年12月28日发布的公告,公司将从 2018 年起适当上调茅台酒产品价格,这也是茅台时隔五年再度提价,且提价幅度超过市场预期。具体的价格调整为公司各级子公司、茅台集团各级子公司,须按照 1499 元/瓶的标价销售飞天 53 度 500ml茅台酒,不助推价格,以保持零售价格的稳定。在12月28日的公告中,茅台还透漏了2017年的销售情况: 2017年度生产茅台酒基酒约 4.27万吨,同比增长 9%;预计茅台酒销量同比增长 34%左右;预计实现营业总收入 600 亿元以上,同比增长 50%左右;预计利润总额同比增长58%左右。茅台股价高居不下的原因不仅仅有市场对其业绩的看好,还有供需矛盾加剧带来的动能。每一瓶茅台的酿造都需要至少5年时间,尽管茅台在12月28日宣布要在2年后增6600吨新产能,但同时也表示考虑到茅台核心区的生态环境承载能力,至少10年内不会再扩产。


  茅台股价的高涨也拉动了整个白酒板块的气氛,白酒行业在逐步进入成熟期,高端及次高端白酒集中度不断提升,尤其是高端白酒已经处于“茅五泸”三家的寡头垄断格局。不单单是茅台在一路猛涨,五粮液和老窖等高端白酒的表现也十分抢眼。五粮液股价年内的涨幅达到132.15%,2017年预计实现营收300亿,2018年营收目标400亿同增超30%,五粮液突破2万吨,系列酒突破100 亿,支撑30%以上增长。泸州老窖在2017年12月也下发了《关于执行泸州老窖窖龄酒系列渠道价格体系调整的通知》,表示自2018年1月18日起,对30年和60年窖龄酒的38度和52度产品价格,以及渠道政策进行调整。2017年前三季度,泸州老窖实现营收72.8亿元,同比增长23.03%;净利润19.97亿元,同比增长33.11%。


  不过不少人还是对茅台市值一万亿表示不值,认为由于销售商的囤货,茅台需求有一定的泡沫,因此茅台的市值暗藏了一定透支未来业绩的风险,茅台股价的飞涨更多是资本炒作及个人投资者跟风。也有反对者称,茅台95%的销售来自于国内市场,对比帝亚吉欧则是1/3来自北美,1/4来自欧洲市场,收入来源更加平衡。不过对于经销商囤货的情况,茅台也试图解决这个问题。2017年,茅台集团及其子公司对共173家经销商进行了处罚,多数系经销商扰乱市场秩序,违规销售。茅台的相关人员也表示为了防止黄牛倒卖,公司正在与相关方研究反黄牛软件。在2018年工作及会议上,茅台还计划在春节前投放不少于7000吨茅台酒、6000吨系列酒,分别达到全年计划的25%、20%,切实满足春节市场需求。同时也指出要坚决稳住并管理好市场价格。


  茅台集团2018年的目标更是表达了其决心:含税收入900亿元,同比增长18%以上;工业增加值780亿元左右;上交税金300亿元;股份公司以外其他公司收入在集团占比10%左右。笔者相信随着国内整个高端酒业出现回暖的迹象,白酒行业在未来一段时间仍会保持良好状态,加上茅台的提价也进一步提升了市场的心理预期,茅台不会止步于一万亿的市值。


  (作者系天元金融高级投资顾问)


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