蓝晓科技--开启百亿盐湖提锂市场的铲子公司（1）

当初美国西部出现淘金热时，真正能在山沟里淘到黄金的人不多，倒是向淘金者出售铲子、牛仔裤等装备器材的商家更容易发财。这句俗语在投资界影响很广，有些投资者还养成了这样的习惯，遇到一个看好的行业，就买它上游供货商的股票。——引子

 2015年新能源市场快速暴涨，锂电池设备市场也快速增长，依靠掌握自动卷绕技术和高速分切技术这两项关键锂电池设备的核心技术的铲子公司---先导智能，实现15~17年净利润从1.38亿快速增长到17年的5.14亿，增长272%；公司市值也从60亿快速增长到17年最高285亿，公司股票实现三年之内涨幅约500%的大牛股。

今天我给大家讲的这个故事就是一个向淘金者卖铲子的公司---蓝晓科技，伴随者藏格一期一万吨碳酸锂项目正式投产成功，这个背后的关键铲子公司----蓝晓科技正式开启百亿低品位盐湖提锂市场，并且几乎是能唯一能够打开百亿低品位盐湖提锂市场的铲子公司。

 伴随藏格一期一万吨碳酸锂项目正式投产成功，把蓝晓科技18年的订单（藏格5.78亿和锦泰4.67亿）正式落地，并且很快计入营收，按照预测19年蓝晓科技的净利润预计达到5.67亿，蓝晓19年股价走势很可能一年之内复制“15~17年先导智能的股价走势”，成为19年的大牛股。

并且根据公告，藏格锂业将投入不超过14亿元建设年产2万吨碳酸锂项目，也就是1万吨碳酸锂项目预计约7亿，但是第一期一万吨给到蓝晓科技的设备和材料金额就高达5.78亿，约占一万吨建设总金额的50~80%，由此可以推算蓝晓科技这把铲子技术在低品位盐湖提锂中的价值所在，是一把掌握独家技术的金铲子公司。

中国锂矿储量虽然占全球锂矿储量的22.12%，但是产量仅占比10%左右。数据上看，咱们的储量并不低，但为啥产量占比却一般？ 原因很简单，我们国家的锂矿质量真的很差——镁含量偏高、锂含量偏低。总含量虽然丰富但是提取难度大、成本高。

在我国已探明锂资源储量约700万吨，盐湖锂资源比例高达80%，其中90%储藏于青海和西藏湖区。除了盐湖卤水锂具有储量优势外，提取成本亦远低于矿石提锂。根据海关数据，17年我国进口澳洲锂辉石精矿约94万吨，而近期平均价格约600美元/吨。

按8吨锂辉石精矿生产1吨碳酸锂计算，碳酸锂（矿石提锂）的矿石成本达到3万元/吨以上，再加上提炼加工成本约2万元/吨，碳酸锂（矿石提锂）的单位成本约5万元/吨。

从20世纪80年代到90年代，一直是以矿石提锂为主。

但是这个情况在1997年发生了改变，SQM公司从智利Atakama盐湖中提锂成功，将碳酸锂价格降至1500美元/吨，而同期国际价格为3300美元/吨。卤水锂价格仅为矿石锂的一半，源源不断的盐湖提锂，以其低廉的价格极大地冲击了世界各国锂业。而且锂矿历经百年开采，资源枯竭不说，提取成本还在逐步提升。无论从成本还是从资源储量看，盐湖提锂都是接下来锂资源主要获取方向。

问题又来了，那为啥我国大多数企业还是矿石提锂呢？

老天爷不赏饭啊。

我们以全球盐湖提锂最便宜的智利（1.6-2万元/吨）为例，人家提锂采用的是工艺简单、成本低廉的沉淀法提锂。就是把湖水捞上来加点沉淀剂，沉淀物煅烧下基本上就和提取后的矿石差不多。人家盐湖的镁锂比只有6.4，真是一锅粘稠的锂浓汤。而国际上公认，超过20的镁锂比基本上不具有工艺提取的可能了。我国唯一最低镁锂比低于20的盐湖全部在西藏，探明储量约为417万吨当量。可惜西藏地处高原，单提取成本也是在2-2.35万元，再加上高昂的运输成本，还是算了吧。

就是这锅能照出个人影来的稀薄锂汤，蓝晓科技（300487）硬是把这事给搞定了。

蓝晓的提取技术，瞄准的就是解决青海盐湖的高镁锂比例的问题。

蓝晓开发出锂吸附树脂与硼螯合树脂，可以使经过处理的卤水中的镁锂比直接达到2:1之下，直追智利的盐湖比例。

这正是业界所谓盐湖提锂综合优势最明显的“吸附法”。

简单说，就是用树脂，吸掉多余的镁离子，或者有选择性的吸附锂离子，这碗锂离子汤不就浓起来了么。但吸附分离树脂这个产品，可以通过“逆向工程”，让竞争者炒作业。

蓝晓继续深度开发的连续离子交换技术，才是最核心的的宝贝。

经过吸附后的锂离子汤，其实还不够纯，尚有硼、钠、氯、钙等杂质，还需要去除杂质，然后还要浓缩，沉淀，最后还要再一次进行深度去除杂质，形成工业级产品。

而蓝晓的连续离子交换技术，是一整套产业化流程，其优势一是综合回收率可以达90%以上；二是能实现24小时不间断生产，大幅降低生产成本和提高生产效率。

如此一来，困扰盐湖提锂的成本和工艺问题就被解决了。

最能说明这种技术实力的，是蓝晓在短短3个月内快速实现青海冷湖100吨/年的碳酸锂项目常规化运行。

盐湖提锂的产业化曙光已现。

18年，蓝晓立马在盐湖提锂方面签下两大订单：

一是与现有盐湖公司藏格锂业（藏格控股）合作，蓝晓提供第一期1万吨/年碳酸锂项目的吸附段设备与树脂材料，合同金额5.78亿元，预计2019年一季度全部供完，收入按项目进度确认。

二是与锦泰锂业签订3000吨/年的建设、运营和技术合同，其中建设款项是4.68亿，而且蓝晓可获取产线分期建设款、运营管理费用和利润分成。

第二个合同最大的看点，在于通过合作获取技术溢价及利润分成。

既挣卖铲子的钱，还挣挖金子的钱。在利益分成的谈判桌上，筹码明显在技术一方。

（备注，本文部分内容节选自“君临”公众号的大西北跑出来的“独角兽”文章）