转载：【安信食品】五粮液2019营销改革工作会快评

2019-2-20 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 464| 评论: 0|原作者: 但斌|来自: 新浪博客

摘要: 【安信食品】五粮液2019营销改革工作会快评事件：根据微酒报道，2019年2月18日，五粮液召开2019年度营销改革工作会议。公司就“补营销短板”，提出将中心制转变为营销战区制，“以省为基础，以市场容量、市场潜力、 ...

【安信食品】五粮液2019营销改革工作会快评事件：根据微酒报道，2019年2月18日，五粮液召开2019年度营销改革工作会议。公司就“补营销短板”，提出将中心制转变为营销战区制，“以省为基础，以市场容量、市场潜力、竞争态势三个维度，构建单省营销战区或多省合一的营销战区。此外，将职能部门和资源下沉到营销战区，加强市场精耕细作和快速响应。” 点评：原先五粮液是以华东、华中、华北等七大营销中心为主的组织架构，此次公司将七大营销中心细化为21个省区，以省为基础更加精细化的运作，无疑为“补营销短板”迈出重要一步。时代在变迁，模式在进步，目前各家酒企都在向营销精细化转型。其中，洋河将全国划分为400余个县市级市场、并使用5000余人的销售队伍指控终端的营销模式，在库存管理、价盘维护、新品推广等方面均体现出其优越性。与其相比，五粮液从组织架构和队伍培养方面，需要完善的地方还很多。此次调整仅仅是公司“补营销短板”的一个环节，后续在人员和团队建设方面，仍可期待。 2018年，资本市场对于五粮液的预期经历了“前高后低”的波动，其核心原因是很多政策未真正落地，以至于投资人认为公司的渠道改革“说多做少”。我们也在2018年11月的点评（http://t.cn/EtYbDfH）中指出“改革道长且艰，人是关键。经历了大半年的过度，五粮液新老交替出现曙光，未来新的五粮液团队建设行在途中，值得关注。但是解三尺之冰，不可热水满贯，改革道长且艰，五粮液需要时间，需要在逆境中蜕变，是挑战也是机遇。” 2019年，我们看到了五粮液在“补短板”方面的动作。人才培养方面，公司领导亲赴高校进行宣讲，今年公司本科及以上应届生人数显著增加，与此同时，为长远发展蓄力，公司要求本科以下学历的应届生不得进入机要岗位。销售队伍方面，安排营销中层干部跨区域轮岗考察，此次又进一步从组织架构层面优化了营销模式。在“拉长板”方面，公司减少了五粮液定制开发酒的产品数量，以“”普五大单品“为核心，强化五粮液酒的品牌影响力，并与“上新了，故宫”节目合作，提升品牌拉力。我们预计，今年春节前公司五粮液酒发货量超过7000吨（同比增速超过15%），终端动销良性增长，经销商和渠道的信心逐渐修复，五粮液的未来值得关注。上世纪80年代至今，中国白酒经历了“汾老大”、“泸老大”、“五粮液”、“国酒茅台”，十年一轮回，领头羊也随着时代更替变迁，高端酒稳定格局下暗流涌动，未来十年格局或存变数。高端酒是出百倍股、十倍股的好行业，格局一旦改变，将有大的投资机会（如茅台）。老大哥茅台、变革中的五粮液、虎视眈眈的国窖，过去十年国酒茅台独领风骚，未来十年可能发生的事情还很多。白酒好行业，拉长来看，显著跑赢全A股。格局的波动只是涨多涨少的问题。如果恰巧能再遇下个“茅台”，十倍股或成现实。推荐阅读五粮液历史深度点评：浅析五粮液春节动销超预期原因 http://t.cn/EtYb4nq 改革道长且艰，“人”是关键http://t.cn/EtYbDfH 被妖魔化的五粮液：http://t.cn/EtYbpBx 风险提示：渠道改革不及预期；经销商库存压力加大，价盘不稳。免责声明本报告仅供安信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告基于已公开的资料或信息撰写，但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。同时，本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准，如有需要，客户可以向本公司投资顾问进一步咨询。在法律许可的情况下，本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务，提请客户充分注意。客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，无论是否已经明示或暗示，本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。在任何情况下，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发或引用本报告的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“安信证券股份有限公司研究中心”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。安信证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。

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