转载：中金：“颜值经济”如何撬动化妆品市场？

2019-2-20 13:57| 发布者: 采编员| 查看: 538| 评论: 0|原作者: 但斌|来自: 新浪博客

摘要: 中金：“颜值经济”如何撬动化妆品市场？原创：樊俊豪徐卓楠中金点睛昨天近年来我国化妆品行业持续快速成长，引发市场关注，我们看好化妆品行业发展前景，并认为国产品牌有望凭借差异化产品定位、性价比优势、 ...

中金：“颜值经济”如何撬动化妆品市场？原创：樊俊豪徐卓楠中金点睛昨天近年来我国化妆品行业持续快速成长，引发市场关注，我们看好化妆品行业发展前景，并认为国产品牌有望凭借差异化产品定位、性价比优势、创新营销模式等特点，实现快速崛起。本文将在对行业整体格局进行梳理的背景下，尝试回答以下问题：历次经济周期中化妆品行业表现如何？美妆全步骤流程及高端、大众市场如何演化？口红效应是否真的存在？化妆品增长驱动力的量价分析？国产化妆品牌能否弯道超车？报告精彩纷呈，长按二维码下载中金研究APP 一路向“美”，颜值经济撬动三千亿市场 2018年我国限额以上化妆品零售额为2619亿元（我们预计整体化妆品销售规模将超过3600亿元），同比+9.6%，受益于近年来的颜值经济崛起与“口红效应”，化妆品具备一定成长韧性，数据显示在前几轮经济下行周期中，我国及日本的口红产品销售额均呈现一定的逆势增长态势。此外参考美日等成熟市场，我们预计我国化妆品人均消费金额有6-7倍成长空间，看好化妆品行业在我国的中长期成长前景：品类延伸：伴随消费者美妆护肤步骤的延伸和“爱美”意识的增强，我国消费者的化妆品需求日趋多元，近年来彩妆、面膜、香水等品类高速增长；量价分析：我们发现成熟品类的增长越来越依赖于提价（高端化），而新兴品类则以购买量增加为主要驱动力，2017年美妆个护市场零售额增长中，量、价的贡献分别为22%/78%；成长动能：护肤人群的扩容驱动需求增长；护肤步骤的增加驱动品类结构日趋多元；化妆品消费升级驱动高端市场增长；国家降税举措引导海外化妆品消费回流。竞争格局：国产品牌凭借差异化定位与性价比优势快速崛起我国化妆品市场CR10为28.9%，格局相对分散，其中国产化妆品品牌的市场份额仅20%，尤其是在高端市场及彩妆品类，外资品牌仍占据优势地位，但近年来国妆品牌快速崛起势头明显，市场份额已连续4年稳步提升。国产品牌的崛起主要凭借其差异化定位与性价比优势：1）产品更契合东方人肤质；2）高性价比，渠道深度下沉；3）灵活运用IP等创新营销模式，助力品牌年轻化。渠道变革：传统渠道精细化，新兴渠道增速快线下：传统渠道占比逐步下降，日化专营店深耕二三线市场，单品牌店日渐兴起；线上：品牌商积极布局电商渠道，网购占比快速提升，积极拥抱渠道变革的品牌商有望受益新兴渠道快速增长红利。文章来源本报告摘自：2019年2月19日已经发布的《化妆品行业专题之一：颜值时代，国货崛起》樊俊豪 SAC 执业证书编号：S0080513080004 SFC CE Ref：BDO986 徐卓楠 SAC 执业证书编号：S0080118070044 法律声明向上滑动参见完整法律声明及二维码特别提示本公众号不是中国国际金融股份有限公司（下称“中金公司”）研究报告的发布平台。本公众号只是转发中金公司已发布研究报告的部分观点，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整报告的了解或缺乏相关的解读而对资料中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义。订阅者如使用本资料，须寻求专业投资顾问的指导及解读。本公众号所载信息、意见不构成所述证券或金融工具买卖的出价或征价，评级、目标价、估值、盈利预测等分析判断亦不构成对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的投资建议。该等信息、意见在任何时候均不构成对任何人的具有针对性的、指导具体投资的操作意见，订阅者应当对本公众号中的信息和意见进行评估，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。中金公司对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本公众号所载资料所造成的任何后果，中金公司及/或其关联人员均不承担任何形式的责任。本公众号仅面向中金公司中国内地客户，任何不符合前述条件的订阅者，敬请订阅前自行评估接收订阅内容的适当性。订阅本公众号不构成任何合同或承诺的基础，中金公司不因任何单纯订阅本公众号的行为而将订阅人视为中金公司的客户。一般声明本公众号仅是转发中金公司已发布报告的部分观点，所载盈利预测、目标价格、评级、估值等观点的给予是基于一系列的假设和前提条件，订阅者只有在了解相关报告中的全部信息基础上，才可能对相关观点形成比较全面的认识。如欲了解完整观点，应参见中金研究网站（http://research.cicc.com）所载完整报告。本资料较之中金公司正式发布的报告存在延时转发的情况，并有可能因报告发布日之后的情势或其他因素的变更而不再准确或失效。本资料所载意见、评估及预测仅为报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。证券或金融工具的价格或价值走势可能受各种因素影响，过往的表现不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，中金公司可能会发出与本资料所载意见、评估及预测不一致的研究报告。中金公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本资料意见不一致的市场评论和/或交易观点。在法律许可的情况下，中金公司可能与本资料中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系。因此，订阅者应当考虑到中金公司及/或其相关人员可能存在影响本资料观点客观性的潜在利益冲突。与本资料相关的披露信息请访http://research.cicc.com/disclosure_cn，亦可参见近期已发布的关于相关公司的具体研究报告。本订阅号是由中金公司研究部建立并维护的官方订阅号。本订阅号中所有资料的版权均为中金公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、转载、翻版、复制、刊登、发表、修改、仿制或引用本订阅号中的内容。

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