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银行股价值投资之道

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发表于 2011-7-4 21:02:18 | 显示全部楼层 |阅读模式

    价值投资方法的核心就是要确定被投资企业的价值和价格的关系问题,而评估企业的价值无论它是中国的企业还是外国的企业,方法都差不多,那就是我这笔投资在可预计的时间内,多长时间可以收回本金。一般来说7年左右的时间靠获得企业的利润把初始投资收回来,就是一笔不错的投资。而具体到投资上,那就是寻找价格低于或接近且内在价值不断成长的企业或股票,然后买入并持有到价格大大超过价值或到企业发展前景变坏的时候再卖出。这就是价值投资的全部道理。

    美国晨星公司著名分析师、名著《巴菲特的护城河》的作者多尔西所说,市净率的估值方法(每股净资产)最适合为银行类公司估值。因为金融服务企业的帐面净值非常接近它们的有形资产净值。你不太容易搞错。而股价一旦接近实质资产,那就“有底”了。从长期投资的角度来看投资回报,特别强调要买得便宜,要在接近银行公司的净资产那儿去买,才能获取丰厚的利益。拿浦发银行为例:2010年年报净利润190.76亿元,同比增长44.33%,每股净资产8.57元。浦发银行近几年平均利润增长率为60%,我们保守取历史平均净利润增长率40%,以净资产8.57元为股价计算投资回报,可知5年就能收回总投资,投资回报率为20.86%。相比“房地产商铺投资是10-12年收回成本,投资回报率为8%-10%较合理”是非常可观的,当然我们现在很难以8.57元的价格买到,市场因素恶化是可能的。若以7年左右收回本金,则应以17元以内的价格买入,17元的投资回报率为14.72%,买的价格越低投资回报就越高,资金就越安全。
发表于 2011-7-4 21:08:51 | 显示全部楼层
美国晨星公司著名分析师、名著《巴菲特的护城河》的作者多尔西所说,市净率的估值方法(每股净资产)最适合为银行类公司估值。因为金融服务企业的帐面净值非常接近它们的有形资产净值。

支持一下,这个也是我们经常讨论的对银行股的估值方法。
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