增发对股票的利好作用

价值投资

    这里仅分析正常的融资，恶意圈钱或利益输送的情况例外。
    举例：假设一家A公司股价25元，股本2亿，利润2亿，净资产10亿，对应市值50亿、每股收益EPS1元、PE25倍、PB5倍、净资产收益率20%。
    增发方案：增发10亿，以市场价25元增发，对应增发股本0.4亿，增发募集资金应用于原业务上，扩大原有产品的产量。
    达产后对业绩的影响分析：增发募集资金10亿，因为仍应用于原有业务，那么净资产收益率保持稳定，仍为20%，新增利润则为2亿，加上原来利润2亿，总利润4亿，增发后总股本2.4亿，每股收益4亿/2.4亿=1.67元，相比原来增长67%。
    从上面看来，此种增发对股票为利好。利好的程度和募集资金量，增发价，净资产收益率，达产需要的时间有关，募集资金量相对原市值比例越大，增发价越接近或高于当前股价，净资产收益率越大，达产需要的时间越短，则利好的程度越强。
    这里仅分析增发中比较简单的一种情况，实际中每家公司增发的情况自然都不一样，具体情况仍要具体分析。另外，增发有公开增发和定向增发，相对来说，定向增发一般比公开增发好，这里就不另再分析了。