有息负债和无息负债对财务杠杆大小的影响

sinall · 发表于 2011-10-31 21:48:03

sunshine 发表于 2011-10-31 21:42
将杜邦分析分解下去的话，净资产收益其实已经包含毛利率的变化，即上图制造成本率。

...

你说的对。我只是针对“净资产收益率决定市盈率”来说的。这个结论有个前提就是公司的经营在不断扩大。
假设一家企业经营无法扩大。如果产品有足够强的护城河，它依然可以提升毛利率从而提升利润。。。嗯，你说的对，它的净资产收益率也在同步提升。

恩，我刚才还真是没想到这个关系。

sunshine · 发表于 2011-10-31 21:55:42

sinall 发表于 2011-10-31 21:48
你说的对。我只是针对“净资产收益率决定市盈率”来说的。这个结论有个前提就是公司的经营在不断扩大。
...

群主想问题想得很细很周到，都说到关键处了。

狩吼馨福 · 发表于 2011-10-31 22:04:24

sunshine 发表于 2011-10-31 21:30
格力销售费用率还是高于美的，资产管理逊于海尔。
但是格力有在家电行业独一无二的类金融模式——无息占 ...

格力和美的的经营模式不同，所以销售费用率不同，
格力：主营收入:637.91亿元，净利润: 37.72亿元，
美的：主营收入:818.77亿元, 净利润: 28.79亿元，
海尔：主营收入:568.31亿元 , 净利润: 22.55亿元.
这里也可以看出格力的盈利能力更强吧。

sunshine · 发表于 2011-10-31 22:18:49

狩吼馨福发表于 2011-10-31 22:04
格力和美的的经营模式不同，所以销售费用率不同，
格力：主营收入:637.91亿元，净利润: 37.72亿元，
美的 ...

嗯，格力的销售净利率是优于二者。

狩吼馨福 · 发表于 2011-10-31 22:38:20

sunshine 发表于 2011-10-31 22:18
嗯，格力的销售净利率是优于二者。

我们投资就是要为我们赚最多的钱，所以找价值公司就是要净利润，所以格力比较适合。

小陈快跑 · 发表于 2011-10-31 22:52:58

没看过几遍，再想几遍，不会懂！

思水 · 发表于 2011-10-31 23:00:14

拜读大作

善如水 · 发表于 2011-10-31 23:04:49

能看全部吗？

bigboiii · 发表于 2011-11-3 08:36:02

狩吼馨福发表于 2011-10-31 22:04
格力和美的的经营模式不同，所以销售费用率不同，
格力：主营收入:637.91亿元，净利润: 37.72亿元，
美的 ...

这个不太准确，海尔的少数股东因素应该考虑在内，毕竟营业额是总体的，少数股东利润占了6.96亿（2011Q3）
所以应该是：

格力：主营收入:637.91亿元，净利润: 37.72亿元， 5.913%
美的：主营收入:818.77亿元, 净利润: 28.79亿元， 3.51%
海尔：主营收入:568.31亿元 , 净利润: 29.52亿元. 5.19%

狩吼馨福 · 发表于 2011-11-3 08:39:36

bigboiii 发表于 2011-11-3 08:36
这个不太准确，海尔的少数股东因素应该考虑在内，毕竟营业额是总体的，少数股东利润占了6.96亿（2011Q3） ...

你这是从的股东权益来的。赚的净利润应该是降去了银行负债吧

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