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巴菲特大力买股,你也不应落后

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发表于 2011-11-24 09:59:11 | 显示全部楼层 |阅读模式
巴菲特大力买股,你也不应落后
- Keith Fitz-Gerald & Amilia

传奇投资者沃伦巴菲特最近购买了IBM的股票(NYSE: IBM)。我并不感到惊讶。

对此,很多人都报以批评的态度:巴菲特此举是“头重脚轻”的做法,IBM当前为溢价,所以他失策了。但是巴菲特深知自己在做什么,这样的做法也给他带来了获利的机会。

你猜怎样?这也是我一直对投资者的建议。自今年的危机爆发时起,一些人把钱放在那些资金达亿万美金的公司,以此防御危机,这些企业从事的是危机抵御业务(巴菲特称此为“护城河”)。

根据伯克希尔哈撒韦公司(纽约证券交易所代码: BRK.A, BRK.B)在2011年9月30日的备案,巴菲特也踏足其他多家公司:通用动力公司 - General Dynamics(纽约证券交易所代码:GD),直播电视公司 – DirecTV(纳斯达克股票代码:DTV),美国连锁药店运营商 - CVS Caremark(纽约证券交易所:CVS),英特尔 - Intel Corp(纳斯达克:INTC)和维萨公司 - Visa Inc.(NYSE:V)。

今年第三季度,巴菲特的伯克希尔购入IBM价值100亿美元的股票,这相当于巴克希尔公司5.5%的股份。当然,伯克希尔公司的最大投资对象还属可口可乐(KO):135亿美元。

巴菲特蓄势待发

我已经观察巴菲特很久了,但是看到他投资英特尔和IBM后,仍有点惊讶,因为这位奥马哈先知一直不看好高科技股。

不过,我还是看到了这其中的逻辑。这两家企业都是全球行业巨头,在10多年前,这两家公司就已将业务延伸至国外,并一直稳稳地创造利润。

这其中也有技术方面的相似点。

例如,IBM今年的股价已上涨了29%。根据彭博新闻社(Bloomberg News)和雅虎财经的说法,至少有5位分析师已放弃了IBM,他们不建议投资者购买该企业的股票。目前,只有不到50%的分析师建议购买IBM。

回到1988年,现在的IBM跟当时可口可乐的情况一样。当可乐公司的规模增加了一倍时,大多数分析家也是这样的反应,因为他们怀疑可口可乐公司在未来的增长潜力。很多人公然否决该公司的股市前景,并且完全忽略了其在全球范围内的增长潜力。事实是今天的可口可乐主宰了行业市场。

自此后,可乐公司的股价增涨了10倍。好了,说的够多了。

言归正传,我认为巴菲特是这样想的:

1. IBM可谓是一家“百年老企业”了。我相信巴菲特把此视为一个机会,也就是进一步将削减预算资本化,也是以少胜多的一种策略。这就是所谓的“适当扩充”,或者是“让技术更卖力的工作”,这也正是IBM长期已久的实力所在。

2. 大量的现金流动。IBM已经连续25个季度每股利润增长,该公司当然也乐在其中。这幸亏前CEO Sam Palmisano重组了IBM的核心计算机服务业务。IBM的第一任女性CEO名叫
Virginia "Ginni" Rometty,她在上月正式上任,预计将带来强有力的领导风范。所以我预计这一趋势将持续下去。

3. 在老顾客中的收益增长。经济衰退期,比起那些需要增加新客户的公司来说,与那些已有固定老客户做起生意来要容易得多。IBM有着悠久的历史,而且已拥有很多长期的、稳定的客户,这些都是IBM的宝贵资源。而那些新技术提供商或者企业要花费很多的费用来积累客户。

不幸的是,以上三个观点也使我明白:即使巴菲特在公众声明中表示市场正处于康复期。但是他正在为更糟的情势做准备。

巴菲特真的不关心。巴菲特的投资不会受股市震荡和短期的市场波动的困扰,因为他知道自己的投资从不过时。

巴菲特懂得将自己的财富适当的集中,并在投资范围内做到更好的防御。关于这一点,他在去年给股东的信中提了很多。

能够在今天的市场中发现和购买那些被低估的股票变得更加困难。所以,如果你想走在前面,即使得不到及时的回报,那么你必须注重价值的增长。



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