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我深深的觉得，我这篇文章是写给希望提高自己的收益曲线的朋友看的。任何巴菲特的死忠，以及觉得他的价值投资理论已经完美无瑕的人请绕道。这里就不浪费你们的时间了。
开宗明义，不绕弯子。我觉得群里有很多人其实对价值投资的理解很片面。虽然我不是特别懂财务，也不是特别懂各个行业的背景，但我可以确定的是，一个企业的价值绝不仅仅在于它为股东创造了多大的每股收益、多大的净资产收益率，这些更多的是代表了过去的一些已经取得了的成就，一些可以量化的，价值的一部分而已。熟悉宇宙天文学的人应该知道，宇宙中的星体只占很小的一部分质量，而90%以上的质量都在那黯灭无边的“暗物质”中。企业和股票也是如此，很多人只看到了发亮的数据，看不到暗灭的部分。其实买股票永远是买预期，既然是预期就有长短之分，有大小之分。比如说流动性有增强的迹象了，大宗金属价格不就可能会上涨吗，这样一来有色企业是不是业绩和价值就可能会更高一点了，那股价上涨一点难道不可以吗？是的，很多人管它叫炒作，叫投机。但我觉得这完全就是在消化企业一种未来的价值，只是大部分人把握不住这种价值，所以就否定这种价值。但是反过来看，你否定得了吗，该炒作的还是会炒作，存在即是合理，难道不是吗？
又有人会说，你这个例子里，可能金属价格才涨了不到5%，而股价竟然涨了50%，这合理吗，这是企业的价值所在吗？我回答你，完全合理！为什么呢，举个例子，现在的人都知道用信用卡，花明天的钱圆今天的梦。企业也是一样，假设对应股价应该涨5%的，但股价涨了50%，这就是透支了企业未来的价值。我敢保证，这种价值的透支是会被修复的，但修复形式有很多种而已。可能是大盘涨，整个市场估值提升，但它不涨。也可能是大盘不跌，回头它跌回来。这都有可能。我想说的是，既然价值投资里面有低估的过程，那肯定对应的就会有高估的过程。借题材炒作这种情况，恰恰是从侧面证实了，企业的价值不仅仅在于那些干巴巴的数据中，而是活生生的反映在市场中。
当然说到这，肯定有朋友会问，那你怎么去衡量这种隐性的价值呢。我的回答是，我衡量不出来具体的价值数值，但我能根据价值对应股价的高低来获利。相信对价值投资研究较深的朋友都会有一套自己的估值体系，但肯定没有人能估算出一个特别精确的数值来，只能有个大概的区间。我也是这种思维。我们不应该过分去关注企业的价值本身，毕竟我们最后不是要控制这个企业，获利才是我们的根本目的。
我觉得现在很多价值投资者的思维还是大体正确的，从基本面、财务数据去研究公司给公司定一个估值，低估了就买，并且很多人是越跌越买，然后长期持有。这样并不是不可以，但就是像我前面说的，你可以说把握了宇宙中星体的质量，但暗物质的质量你就失去了。
在此，我推荐大家一定要去学一学技术分析和博弈理论。再好的公司和股票，你想获利，归根到底还是要细化到交易层面。股票再能涨，你买的成本高了，那收益自然也就低了。我建议大家不要去否定甚至鄙视技术分析，别觉得周围很多散户用技术分析亏了钱，就认为这种方法一无是处，可是技术分析存在了那么多年，是有它自己的道理的。再说，你看到的是正确运用技术分析的散户吗，老实说，一般越是底层的人得到的信息就越是失效的，操盘方法亦然。你总去看那些很过时差劲的散户运用技术分析，你当然觉得他们手中的“技术分析”一无是处了。
在此我举个例子，就说说我买的600259,1月10日早盘低开买的，交割单在群里贴出来过。为什么买？首先是选行业，当天好像是公布了去年12月的M2增速吧（具体记不清了），数据说明央行对流动性的控制已经相对放松了，确认货币政策的小拐点。所以，我马上联想到大宗商品会涨，涨的最多应该是有色。所以我选了有色板块。（煤炭当时已经涨起来了，我不可能再去追，涨的好的煤炭股也买不到，一字涨停）然后我通过技术分析发现了广晟有色600259。本身具有稀土资源，相对来说比其它金属要敏感一点，国家对应的政策可能会多一点，这就意味着想象空间大。同时别的有色股都是近期见了新低的，而259则是元旦前已经底部逐步抬高了，显然是有资金关注它，已经进去了。再加上盘子小，相对比较有爆发力。所以我就抱着试错的态度买入了，止损位4%左右。后来的结果一步步验证了我的想法，所以我一直没卖拿着，大资金不走，我也不走。今天晚上，有人说我昨天说了有色好，晚上研究研究买什么，但今天为什么没买。这话我确实是说了。我回去也研究了，研究到深夜四点多。群里一点多应该还有我的聊天记录。研究的结论是这样的。我根据煤炭板块的炒作思路，那三个涨幅大的煤炭股，都是盘子小或者股价远离筹码堆积处，还有就是一般没什么正规机构在里面。按照这个思路，我找到了002333罗普斯金、002501利源铝业等几个个股放在我的自选股里。这种炒作存在两个风险。上周的反弹大家已经看到了，后面两天中小板和创业板跌的很惨。而符合有色炒作思路的小盘股，又恰好都是中小板的。所以就存在两难。如果被资金选中了，那么那么小的盘子，一字涨停或者高开涨停不难，很容易，时间很短，买不到，如果没被大资金选中，那么买入以后，就面临这后市跟随中小板大跌的风险。从两个方面来分析，前者是做不来，后者是不能做。所以结论只能是不参与今天的有色反弹。而后面有色的走势也大致反映了部分我的想法。以上都是我怎么操作的真实想法，信与不信，只能由大家自己去判断了。
最后，我希望大家能正确认识企业和股票价值的含义，活学活用，灵活获利。不懂的就去学，不要有偏见。还是那句老话，决定你的收益曲线的关键，往往是你能力中的短板！
只争朝夕
写于2012年1月18日晚
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发表于 2012-1-18 23:32:24
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