货币信贷增速逐月回落 经济现减速迹象

此情可待

点击查看详细数据　　央行11日公布的数据显示，6月份，新增贷款6034亿元，同比少增9270亿元。上半年新增贷款规模共计4.63万亿元，同比少增2.74万亿元。6月末，广义货币供应量M2增速降至18.5%，为17个月以来的最低水平，较年初设定的目标17%仅有1.5个百分点；M1降至24.6%，为12个月以来的最低值。
　　数据显示，上半年货币信贷增长逐月回落态势明显，增长规模均较好地实现了年初的调控目标和节奏。

　　上半年新增贷款约占全年计划新增7.5万亿元额度的61.73%，略超原定4.5万亿的投放计划。
　　从新增信贷的结构看，以住房按揭贷款为主的个人中长期贷款达到1.21万亿元，未现“暴减”。
　　非金融企业及其他部门贷款上半年共计增加2.9万亿元，中长期贷款约占60%。这说明仍有很大一部分是在为政府融资平台的项目发放后续贷款。
　　值得注意的是，非金融企业及其他部门的短期贷款，在6月末出现了较为异常的变化。自3月份以来，企业的短期贷款增量一直不大，6月份却突然增加了1528亿元，而票据融资下降了1128亿元。
　　当前货币信贷增速回落，一定程度上缓释了人们对于经济过热的担忧，同时暴露出经济增速可能下滑的新苗头。
　　今年以来，M1增速下降明显，几个月的时间里，M1同比增速即从30%以上回落至目前的24%。专家认为，M1增速的快速回落，体现出企业经营活力在减弱和萎缩。特别是，6月M2、M1之间“倒剪刀差”为6.1，较上月进一步回落，表明经济活跃度可能有所降低。
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　　中国感受世界经济降温逆风 二次探底风险浮现
　　今年年初，当大多数人都在为世界经济如此快速而强势地走出衰退欢呼雀跃之时，知名经济学家、摩根士丹利亚洲主席史蒂芬·罗奇就大胆预言，全球经济陷入二次探底的概率仍有40%。
　　“今天我依然坚持这样的观点。”本月刚刚添上耶鲁大学教授头衔的罗奇肯定地对上海证券报记者说。支持罗奇观点的原因很简单：泡沫破裂后的余震，很可能导致发达经济体的复苏非常疲软，进而给中国等出口导向的发展中经济体带来强劲的增长“逆风”。
　　罗奇的观点或许并不那么“典型”，但的确在很大程度上代表了当前全球投资人的一种潜在忧虑。在后危机时代各国经济普遍面临“去政府化”考验以及欧美主权债务风险悬而未决的大背景下，世界经济在去年年底、今年年初所展现出的良好复苏势头能否持续已被打上了一个大大的问号，并且这样的疑问在下半年可能日益加深。面对外部环境正在酝酿的剧变，本就有不少内部困扰的中国经济又将如何应对？
　　总体复苏趋势依旧
　　如果仅仅观察几大国际权威机构的报告，今年乃至2011年世界经济依然有望保持在危机后的稳步复苏态势，不管是IMF、世界银行，还是经合组织、联合国，都对全球经济发布了较为乐观的增长预测数据。
　　在4月底发布的最新一份《世界经济展望》报告中，IMF三个月来第二次上调了其对世界经济今年的增长预期，由今年1月份预计的3.9%上调至4.2%，明年的增长预期则维持在4.3%。IMF指出，全球复苏的进展好于预期，但复苏速度不同，相比复苏乏力的发达经济体，多数新兴和发展中经济体的复苏步伐坚实。
　　根据IMF的最新预测，今年发达经济体将增长2.3%，较之前预测上调了0.2个百分点。其中，美国经济预计增长3.1%，大大高于此前增长2.7%的预测；欧元区则相对较差，区内经济今年预计增长1.0%，与前一次预测持平，明年的预期更被下调0.1个百分点，至1.5%。相比之下，新兴市场和发展中经济体今年的经济增长预计可达6.3%，较之前的预测高出0.3个百分点，明年的增长预测也被上调0.2个百分点，至6.5%。
　　世界银行在上月初发布了更新版的《2010年全球经济展望》，同样提高了今明两年全球经济增长预期。世行预计，2010年和2011年世界经济增幅将分别达到2.9%和3.3%，略高于该行在1月份预测的2.7%和3.2%。
　　世行强调，2010年至2012年，全球需求增长近一半将来自发展中国家。发展中国家在此期间的年经济增长率将在5.7%至6.2%之间，而发达国家2010年经济增幅预计在2.1%至2.3%之间。
　　主要代表发达经济体的经合组织也对世界经济作出了偏乐观的预期。在最近的一份报告中，该组织指出，全球经济复苏形势正在向好的方向发展，但主权债务危机等风险依然存在。经合组织认为，全球贸易正在快速复苏，在经历2009年近11个百分点的下滑之后，今年全球贸易有望增长10.6%。该组织认为，全球固定投资和家庭消费的复苏也可能加快，亚洲经济快速增长的溢出效应可能比预期更为强劲。
　　根据经合组织的预测，该组织成员国2010年的GDP将增长2.7%，2011年将增长2.8%。即便是对深陷债务危机的欧元区，经合组织对其今明两年的经济增长预测也达到1.2%和1.8%。经合组织预计今明两年美国经济增长率都将达到3.2%，而日本经济将分别增长3.0%和2.0%。
　　联合国在上个月的报告中预计，发达国家今年的经济增长为1.9%，2011年预计增长2.1%。其中美国经济今明两年的增长率预计为2.9%和2.5%，欧盟为1.0%和1.8%，日本经济今明两年均预计增长1.3%。报告预计，发展中国家的经济增长在2010年为5.9%，在2011年为5.8%。
　　“全球经济增长有所恢复，只是复苏不均衡，复苏依然很脆弱。”在前不久刚刚结束的G20峰会上，全球主要经济体的领导人作出了这样的一致判断。尽管欧债危机悬而未决，各国政策退出面临挑战，但全球最大经济体的决策者们仍对当前世界经济的复苏做出了谨慎乐观的评估。
　　但值得注意的是，各大机构尽管对今后两年的整体增长预测保持乐观，但对短期的增长下滑风险都保持了高度警惕。下半年的增长形势将更为艰难，已成为各界的共识。