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本帖最后由 173041016 于 2012-5-12 12:55 编辑
自己的个股分析选股、能力一直不高，正好手中有工具，今天试着来分析下大家都看好的白酒。我把白酒公司按2012年一季度的毛利率排序，选出下面六只股票。
（2008年11月1日——2012年5月10日 酿酒行业涨幅前20名 来自通达信统计）
我们逐一把财务指标过一遍：
1、毛利率
（单击图片查看大图 下同 数据来自同花顺IFIND）
白酒的毛利率都比较高，不过我们仍然可以看到古井贡酒从07年三季度开始开始发力，毛利率从35%左右增长到70%附近。我们可以看看酿酒行业从2008年10月到2012年5月10日之间的阶段涨幅排序。古井贡酒以涨幅16.77倍排名第一。从最近的情况看，水井坊的毛利率提升明显（从2011三季度的71.59%提升到12年一季度的 81.47%）。
2、净利率
第一眼看去，酒鬼酒的净利率波动比较大，正负不定。不过从09年一季度到12年一季度，通过营销方面的努力，还是把净利率一步步提高，在涨幅榜上荣登第四名。另外一个就是古井贡酒。净利率更随毛利率同步稳增。
3、净资产收益率
这个一眼看去很乱，主要是股票多了。不过我们仔细看还是能看出端倪。山西汾酒、古井贡酒、酒鬼酒的净资产收益率一直呈现出上升的趋势。茅台、水井坊下降，五粮液趋于稳定。当然在股价上表现也非常明显，汾酒涨幅排名第三（935%），而茅台、水井坊、五粮液涨幅则只有200%左右。
4、收入增长率。
从长期趋势来看，酒鬼酒的收入增长率趋势最为抢眼呀。短期呢，汾酒、古井贡酒、茅台都有下滑的趋势。
5、归属母公司净利增长率
长期看大家都比较的稳健。抢眼的仍然是酒鬼酒，古井贡酒也没能维持它的高增长率，下滑到了平均水平。
6、资产负债率
酒类公司负债率都不高，估算均值在30%左右。最漂亮的仍然是酒鬼酒哦，从2007年三季度的60.75下降到2012年一季度的34.97。不太好的是汾酒，从20%左右增长到43%。其他公司都保持负债率下降的趋势。
7、流动比率
我们可以看到在流动比率07年一季度到08年二季度来了个大爆发后，集体下降。最近都有了重拾上升的趋势，抢眼的是水井坊，也可能是比较保守吧，从收入和净利的同比增长率也能看出来，他是增幅最小的。相比之下涨幅最好的古井贡、汾酒、酒鬼酒的流动比率最低，收入净利增长也高。
8、销售期间费用率
我们从这张表也能看出来，酒鬼酒这5年来在销售、营销方面投入巨大。也换得了收入和净利的大增及二级资本市场的喝彩。而水井坊投入也挺高的，但是对营收创效不明显。这可能就是百货商店之父约翰·沃纳梅克说的：“我知道在广告上的投资有一半是无用的，但问题是我不知道是哪一半。”看来水井坊要好好反思了。
还有很多很多的指标我没有分析到。主要考虑篇幅和能力的问题。我们可以来总结下当下哪只股票更有吸引力了： 从增长率、ROE趋势，酒鬼酒是最漂亮的了。估值水平和同行业相比比算是中等吧。当然这是通过历史的数据来分析的，未来谁又能说得清楚呢？
免责声明：我个人没有持有或间接持有其中的任何一支股票。文中观点仅个人看法，以此买卖，后果自负。
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发表于 2012-5-10 17:23:41
发表于 2012-5-10 17:46:05
