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持睿() 16:19:13
高成长率与估值陷阱
在其他条件相同时，利润增长率较高的股票（或者公司）当然好过增长率较低的公司。但对这句大白话的真正理解和在实践中适度地把握可实在太难了。
持睿() 16:20:00
我们要么对增长率的差异重视不够，要么过分看重增长率而忘乎所以，忘记了估值的合理度。
持睿() 16:21:48
美国人发明了一个叫PEG的东西，也就是用市盈率除以公司的利润增长率，如果比率高于1（比如40倍市盈率除以35%的净利润增长率），那么这个股票就太贵。
持睿() 16:22:36
如果比率低于1（比如31倍市盈率除以35%的净利润增长率），那么这个股票就太便宜。
持睿() 16:23:44
在互联网过热的20世纪90年代后半期，美国人把这个本来就漏洞百出的理论推到了滑稽的地步。
持睿() 16:24:15
明年的预测利润究竟有多少可信度？
持睿() 16:25:46
互联网泡沫之后，PEG成了一个臭名昭著的概念，但把这个概念折中一下还是有用的。其实，它无非是说，高增长率的公司可以有较高的市盈率，低增长率的公司就应该更便宜。
持睿() 16:29:17
任何公司的利润在中长期来看都是有增长极限的。对于绝大多数公司来说，10%---15%的利润复合增长率已经是一个很不错的表现。在10年甚至20年内，利润的复合增长率达到20%或者25%，只有极少数公司能够做到。全世界都是如此。
有一句大实话大家要记住：越大的公司越难高速成长，因此市盈率越应该比较低
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发表于 2011-1-25 16:40:11
发表于 2011-2-17 20:47:41
