资本支出的计算方法

sinall

sunshine()  22:16:53
好的，我讲制造业的替代方法
手机打字麻烦，说不了太细致   

sunshine()  22:17:58
不妥的地方，大家指正。献丑了   
真实利润=净利润+折旧摊销—维持市场份额所必须的资本支出   

sunshine()  22:21:23
报表中的资本支出分为两个部分，其比维持市场份额所必须的资本支出多出来的部分，就是用于扩张了   

sunshine()  22:23:09
如果不区分这个，那么对于扩张中的公司，计算自由现金流就会偏低甚至负数，显然，该公司的价值不可能是负数。   

sunshine()  22:25:23
回到公式，计算的关键就是如何估算维持市场份额所必须的资本支出

制造业中，如果把问题思考得简单一点，持市场份额可以归结为维持目前的规模不扩张   

sunshine()  22:26:56
如果以一般的机器十年折旧完，那么要维持目前规模，必须十年重置。   
通货膨胀率大概是7%—10%，那么要维持规模，则重置成本将是折旧额的两到三倍。   

sunshine()  22:28:40
所以，以这样简化的单变量思维去考虑，维持市场份额的资本支出是折旧额的两到三倍   
完毕。   

sunshine()  22:30:20
这就是替代的思维过程，现实实例中需做少量修正。

sunshine()  22:32:51
以承德露露为例，承德露露的厂房机器据说很旧，自己就会担心它是否连维持市场份额的支出都没出够，将来某年需要大出血本。那么这十年从报表上计算它的现金流就高估了。用这个思路去分析它十年的折旧和资本支出，可以得出这个担忧是多余的   

sunshine()  22:34:17
其他企业中，也有一定的作用价值