交易的三根木头 投资经验连载

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交易系统的类型


交易系统大体上可分为下述几种类型：

以技术指标为基础设计的交易系统

例1：简单算术平均线系统。设定短期平均线向上穿越长期平均线为买入信号，短期平均线向下穿越长期平均线为卖出信号，则构成一个简单但是完整的交易系统。这个系统有明确的买入点和对应的卖出点的规定，有能力完成一个完整的买卖周期。

例2：设定RSI〈10为买入信号，RSI＞90为卖出信号，则有严重的设计缺陷。因为RSI可能长期不能趋近于某一极值，从而得不到对应的操作信号，长期无法完成完整的买卖周期。

以数据统计分布模式为基础设计的交易系统

这类交易系统的设计者一般都有很强的数学根底，有能力对市场数据作统计分布特征的研究。

例1：某期货合约跳空高开若干点买入，利润达到X值出场或收盘价出场，亏损达到Y值止损。该例的设计思想是企图捕捉跳空开盘对后市的影响。

例2：某期货合约突破型跳空买入，衰竭型跳空卖出。这就不是一个交易系统。因为①某一类跳空可能长期不出现致使不能完成进出场周期；②对信号的定义具有主观随意性。

以图表分析为基础设计的交易系统

图表分析在技术分析中占有重要地位。很多交易系统以图表分析为基础。

例1：按维克多突破模式为买入信号，反向维克多突破模式为卖出信号。则是一个简单但是完整的交易系统。

例2：按图形分析的W型反转为买入信号，按M型为卖出信号，则是一个有严重缺陷的系统，因为某一信号不是必然发生。

以数学理论为基础设计的交易系统

这种设计思想被有较强金融投资理论背景的人所偏好。

例1：飞镖系统。80年代末期，由美国投资理论界提出，由华尔街日报出面组织了一场历时数年的公开竞赛。一方是当时华尔街最著名的股票分析专家，一方是一支飞碟。方法：在墙上贴上华尔街日报股票报价版，用飞缥投掷报纸，所击中股票即定为买入股票。然后持股至规定期限卖出。同时，华尔街股票分析家公开推荐买入股票，持股至规定期限卖出。然后比较两种方法所选择的股票产生的投资效益决定胜负。

结果：飞镖法的投资效益始终以压倒优势战胜了华尔街股票分析家。

飞碟选择股票是一个随机选择过程，此次长期竞赛是投资学术界的一次胜利，因为竞赛结果验证了投资学术界的随机行走理论。

例2：以满月为买入信号，以新月为卖出信号。这是一个以金融占星术理论为基础的交易系统。该方法以月球引力场的变化来解释地球生态系统的周期性变比。

以基本分析为基础设计的交易系统

例1：当P/E（股价/收益比率）小于某一值为买入信号，当 P/E大于某一值为卖出信号。

例2：当收益增长率大于某一值为买入信号，当收益增长率小于某一值为卖出信号。

以心理分析为基础设计的交易系统

例1：当市场传言开始传播时进场；当市场传言被证实时出场。

例2： 当投资咨询机构情绪综合指数进入高度乐观指数区域时为卖出信号：当该指数进入高度悲观指数区域时为买入信号。

由以上各类举例我们可以看出，交易系统的设计可以建立在各种不同的理论基础之上，包括了技术分析派、基本分析派、心理分析派和学术分析派。总之，交易系统的关键特点在于的客观性和完整性。当根据任何一种理论形成的操作方法达到整体的客观性和整体的完整性时，它就已经成为了一个交易系统。

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两个心理实验


“再不明智的人，也不会放弃确定性，去追求不确定性。” —— 萨缪尔?强生

确实，人性讨厌风险（不确定性）。为了证明这点，一位著名的心理医生请了一帮人来完成两个心理测试。让我们先看两个心理实验，来观察一般投资者在股市何以宿命般地遭遇失败的命运。

实验一。选择：第一，有75%的机会得到1000美元，但有25%的机会什么都得不到。第二，确定可以得到700美元。虽然一再向实验者说明，从概率上讲，第一选择可以得到750美元，结果还是有80%的实验者选择了直接拿700美元。大多数人宁可少些，也要确定的利润。

实验二。选择：第一，75%的机会付出1000美元，但有25%的机会什么也不用付出。第二，确定付出700美元。结果，75%的人选择了第一项。他们为了博取什么也不付出的机会，从概率上讲多付出了50美元。

如果你参加这个实验，你会做出怎样的选择？

交易是概率心理游戏，人性中讨厌风险（不确定性）的天然特征，在交易中扮演了重要角色。遗憾的是，这个天生的倾向将注定导致交易的失败。股市没有击败你，你自己击败了自己。

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不确定性的机遇（1）


人们对物理观察结果用经典物理学语言描述时，发现微观体系在不同的条件下，或主要表现为波动图象，或主要表现为粒子行为。

量子力学表明，微观物理的客观存在既不是波也不是粒子，真正的实在是量子态。真实状态分解为隐态和显态，只有显态才符合经典物理学“实在”的含义。

量子力学的预言和经典物理*动方程的预言在性质上是不同的。在经典物理学理论中，对一个体系的测量不会改变它的状态，它只有一种变化，并按运动方程演进。因此，运动方程对决定体系状态的力学量可以作出确定的预言。

但在量子力学中，体系的状态有两种变化，一种是体系的状态按运动方程演进，这是可逆的变化；另一种是测量改变体系状态的不可逆变化。因此，量子力学对决定状态的物理量不能给出确定的预言，只能给出物理量取值的“概率”。在这个意义上，经典物理学因果律在微观领域失效了。

据此，一些物理学家和哲学家断言量子力学摈弃因果性，而另一些物理学家和哲学家则认为量子力学因果律反映的是一种新型的因果性——概率因果性。

关于量子力学的解释涉及许多哲学问题，其核心是因果性和物理实在问题。按动力学意义上的因果律，量子力学的运动方程也是因果律方程，当体系的某一时刻的状态被知道时，可以根据运动方程预言它的未来和过去任意时刻的状态。

“不确定性”指量子力学中量子运动的不确定性。由于观测对某些量的干扰,使得与它关联的量不准确。这是客观世界“不确定性”的起源。

在经典物理学中，可以用质点的位置和动量精确地描述它的运动。同时知道了加速度，甚至可以预言质点接下来任意时刻的位置和动量，从而描绘出轨迹。但在微观物理学中，“不确定性”告诉我们，如果要更准确地测量质点的位置，那么测得的动量就更不准确。也就是说，不可能同时准确地测得一个粒子的位置和动量，因而也就不能用轨迹来描述粒子的运动。这就是“不确定性”原理的具体解释。

经济生活的因果律同样表现为“概率因果性”。它的“不确定性”指经济行为者在事先不能准确地知道自己的某种决策的结果。或者说，只要经济行为者的一种决策的可能结果不止一种，就会产生不确定性。

“不确定性”，也适用于经济学中关于“风险管理”的概念，指经济主体对于未来的经济状况（尤其是收益和损失）的分布范围和状态不能确知。

当我们选择进入投资市场时，就是放弃了确定性，选择了不确定性。充分认识交易的不确定性（风险），对于交易成功异常重要。

（1）不可知中的良机

“除了不可预测性之外，没有什么是确定的了。”成功的交易者意识到，在不可知中，蕴藏着获利的良机。他们清楚，任何交易的未来结果都是不可预测的。对于这种不可预测性，他们愿意接受——概率已经足够了。当他们谨慎地考虑是否进行一项交易时，即使形势不利，他们仍坦然面对。他们总是利用止损来控制风险。因为他们知道，除了概率，自己对未来一无所知。

（2）不确定性的益处

第一天，牧童大喊：“狼来了！” 狼没有来，农夫很生气。

第二天，牧童大喊：“狼来了！” 狼仍然没有来，农夫很愤怒。

第三天，狼真的来了，牧童喊破了嗓子，没有人相信。 农夫遭受了巨大的损失。

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不确定性的机遇（2）


第一天，算命先生说：“要下雨了。” 众人带上了雨伞，但天气晴朗。

第二天，算命先生说：“要下雨了。” 众人将信将疑，但天气依然晴朗。

第三天，算命先生又说：“要下雨了。” 不久，大雨倾盆而下，算命先生大叫：“我早就说了嘛，今天要下雨的。” 众人鄙夷：“瞎蒙的。”

某日，股评家警示：“要崩盘了，危险！” 众人减仓，但股市大涨。

次日，股评家再次警示：“要崩盘了。” 但股市依旧大涨，踏空者大骂。

终于有一天，股市一落千丈，股评家捶胸顿足：“我早说过的呀，我早说过的呀。” 　　众人叹息：“唉！您可真是股神啊，当初真应该听你的话。”

股市的风险和魅力均来自它的不可确定性。随时准备损失一些羊，将剩下的羊养好；随时准备让大雨淋湿几件衣裳，把衣服晾干再重新穿上。能够抵御股市不确定性的唯一方法来自随时准备应对有限的损失，这样你将赢得稳定的财富。

接受不确定性，在选择交易方式上有着十分重要的作用。任何交易的结果都是不确定的，当你认识到这种不确定性时，你就不会被市场上各种各样的消息和意见左右。你知道那些所谓的专家同样无法预知未来，因为除非一件事已经成为历史，否则永远不可能有人对其作出100%准确的预测。

正因为未来的不可知，你必须充分地意识到你不可能预知某一项交易确定是输是赢，你会将自己从压力中解放出来。你的任务是识别各种出入场信号，并据此采取行动。你不必重新估量自己，因为你已经建立了一套自己的方法，根据自己的喜好评估各种概率，在长期过程中，这些概率将会为你带来一定的利润。

（3）开明的思想

因为成功的交易者不会特地去证明自己的正确，他可以对市场保持一种开明的态度。他可以接受市场中发生的一切。对那些希望盈利(而不是证明自己正确的)的交易者来说，价格就是一切。

未来是不可知的。一个成功的交易者必须接受不确定性，甚至享受它所带来的神秘，这其中蕴藏着交易的艺术和激情。毕竟，如果我们可以确定地知道未来，游戏就无法继续，所以不要用既定的价值观来思考事物。

有一次，朋友拿了一份报纸要我作个实验，我同意了。

问题一：如果你知道一个女人怀孕了，她已经生了8个小孩子了，其中有3个耳朵聋，2个眼睛瞎，一个智能不足，而这个女人自己又有梅毒，请问，你会建议她堕胎吗？

我刚要回答，朋友制止了我，又问我第二个问题。

问题二：现在要选举一名领袖，而你这一票很关键，下面是关于3个候选人的一些事实：

候选人A：跟一些不诚实的政客有往来，而且会星象占卜学。他有婚外情，是一个老烟枪，每天喝8到10杯的马丁尼。

候选人B：他过去有过2次被解雇的记录，睡觉睡到中午才起来。大学时吸鸦片，而且每天傍晚会喝一大夸特威士忌。

候选人C：他是一位受勋的战争英雄，素食主义者，不抽烟，只偶尔喝一点啤酒。从没有发生婚外情。

请问你会在这些候选人中选择谁？

我把答案写在纸上，然后朋友告诉我：

候选人A是富兰克林罗斯福，候选人B是温斯顿丘吉尔，候选人C是亚道夫希特勒。

我听了答案张大了嘴巴。朋友问我：你是不是选择了希特勒？那你会建议哪个妇女去堕胎吗？

我说：从优生优育角度，我建议她去堕胎。

朋友告诉我：你杀了贝多芬，她是贝多芬的母亲。

我又一次张大了嘴巴。朋友说：吓一跳吧？你认为很好的答案，结果却扼杀了贝多芬，创造了希特勒。

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成功交易者的心理特质（1）


心理控制是需要首先介绍的部分。因为，离开良好的心理控制能力，不仅交易不会成功，任何事业都不会成就。更可怕的是，在交易中，不懂自我控制的你，看着行情，敲着键盘，晃晃悠悠，糊里糊涂，其本质是通过自己的手把自己的帐户里的金钱输入到别人的帐户中去。

宽泛地讲，成功交易者是具备热忱和勇气的独行侠：

首先是对于金融交易的热忱。你必须对于证券市场充满兴趣，希望了解其中的一切。这是大多数投资者欠缺的特质。一般人认为金融市场枯燥无味，即使他们认为交易非常刺激有趣，但经过一段时间就心生厌烦，因为交易涉及太多的研究与分析，需要耗费很多精力。你必须了解市场为何出现目前行情，必须随时判断买卖力道，主力动机。无时无刻追求这些问题的答案，需要具备非凡的耐心、精力与成功的欲望。

勇气是顶尖投资者的第二项基本心理素质。必须有相当大的勇气才能够承认自己错误；必须有相当大的勇气才能够面对损失，而不是怨天尤人；必须有相当大的勇气才能自行承担错误的责任。

面对损失，交易员经常不能坦然接受。我们不相信这一切是因为自己的错误，总是希望把责任归咎于上天或其他因素。海明威说过一句名言：“如果你还有一点本事的话，任何差错都是你本身的问题。”顶尖交易员一定要对自己负责。

另外，一位成功的交易员须有安然扮演少数分子的勇气。持有一种与大多数人不同的看法，这也需要勇气。这本身并不代表你一定赚钱。但这是很重要的心理特质。某些情况下，这代表胜负的关键，让你掌握绝佳的机会。因为最佳的交易机会必定无法获得普遍的认同。

优秀交易员必须相信自己的能力。我们花费无数的代价发展交易系统，研究交易对象，一旦建立仓位之后，我们应该专注于建仓的理由。如果我们听到谣言就提早结束仓位，这无异于放弃自己原有的系统去采用一套追随谣言的系统。套用一句流行歌词：交易“真的需要勇气，去面对流言飞语”。

不少投资者在潜意识里就准备让媒体的评论来决定自己的仓位，因为这可以把责任转嫁给他人。任何损失都是媒体的错误，获利当然是归功于自己的交易技巧。把别人的主意摆在自己的看法之前，往往是为了逃避责任。这经常是因为自信不足，尤其是在连续损失之后。为了解决这方面的问题，首先必须让自己独立承担所有的盈亏责任。你必须发展一套属于自己的有信心的系统，经过统计意义的测试，如果它确实有效，你才能对系统产生信心。如果系统的操作绩效不甚理想，应该设法改善或者放弃。

然而，在金融交易领域，成功者是极少数，仅仅具备热忱和勇气是远远不够的。成功的交易家都是异于常人的，具体归纳起来，成为稳定赢家必须具备13项人格特质。一个成功交易者也许未必具备这些心理特质中的全部，但一定得具备其中的绝大部分，而且他所不具备的那部分不能对其交易成功构成重大障碍。

必须指出的是，即便一个交易者具备如下全部特质，也不一定能够保证成功——除非同时掌握了良好的交易策略。换言之，优秀的心理特质只是必要条件，如果没有掌握良好的交易策略，交易成功仍然是水花镜月，空中楼阁。

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成功交易者的心理特质（2）



去过庙宇的人都知道，一进庙门，首先是弥勒佛，笑脸迎客。而在他的背面，则是表情严肃的韦陀佛。

相传在很久以前，他们并不在同一寺庙，而是分别掌管不同的庙宇。

弥勒佛热情好客，所以香客非常多，但他什么都不在乎，丢三落四，不能好好地管理账务，经常入不敷出。而韦陀佛虽然管账是一把好手，但成天阴着个脸，太过严肃，搞得香客越来越少，最后香火断绝。

佛祖巡查时发现了这个问题，就将他们俩安排在同一个寺庙：由弥勒佛负责公关，喜迎八方客，大肚能容，笑口常开，于是香火旺盛。而韦陀佛铁面无私，锱铢必较，能以理服人，则让他负责财务，严格把关。在两人的分工合作中，庙宇呈现出一派欣欣向荣的景象。

“弥勒佛”象征着职业交易员应有的优秀人格特质：真诚，宽容，大度，高贵，随和，耐心。但是仅仅具备这些“软力量”是远远不够的，我们必须掌握另一种“硬力量”：优秀的交易策略。优秀的交易策略应该具备“韦陀佛”的特质：严格止赢止损（铁面无私），精确量化（锱铢必较），高胜算率（以理服人）。这样，稳定的盈利能力才是指日可待。

这13项心理特质（软力量）包括：

（1）独立人格

独立决策，勇于承担决策后果。

吉姆?罗杰斯：“在大多数的情况下，经过自己的思索比违背自己的意愿而听从他人的决定，更能做出正确的决策并采取正确的行动。事实是，这世界上不曾有哪个人依靠从众成功。”

威廉?欧奈尔：“大部分投资人靠耳语、谣言、故事以及一些业余人士的建议投资股票。换句话说，他们等于是把自己的血汗钱交给别人投资。他们宁愿相信别人的耳语，也不愿相信自己的决定。”

杰西?利物莫：“一般人不希望别人告诉他现在是多头还是空头市场。他要别人明确地告诉他应该买进、卖出特定的个股。他想不劳而获，他甚至希望不必思考，就算从地上捡钱他都嫌太麻烦。”

（2）客观精神

判断与操作尽可能地贴近市场的客观实际，交易者越客观成就越大。

“华尔街操盘高手”麦可?马可斯在评价另一位超级交易员布鲁斯?柯凡纳时说：“他之所以成功我想是因为他很客观。一个好的交易员绝对不能没有弹性。假如你发现某个人能以开通的胸怀接受世上的事，你就找到一个具有成为交易员条件的人。”

他还说：“我见过许多相当不错的交易员，最后是把赚到的钱全数吐出来，这是因为他们在赔钱时，都不愿意停止交易。我在赔钱时会对自己说：‘你不能再继续作交易了。’另外，每当市场走势与我的预测完全相反时，我会说：‘我原本希望趁这波行情大赚一笔，不过既然市场走势不如预期，我干脆退出’。”

威廉?欧尼尔:“大部分投资人都无法以客观的角度来观察股市。他们总会挑选自己心理上较为喜欢的股票，并一心希望这些股票会使他们获利，而忽略了股市走势所透露出来的讯息。”

（3）热爱交易

对交易充满“真正的兴趣”以及取得成功的“炽热的欲望”。

拿破仑?希尔曾经说过：“一个普通的愿望是无法战胜失望、沮丧、失败、批评和各种困难的，只有当它是一种炽热的欲望，一种痴迷、执著时，这一切才有可能。”

（4）专注求胜

如果你没有天才的天赋,但你比天才更专注,你的成就会远远超过天才。

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成功交易者的心理特质（3）


大卫?瑞安：“我热爱这份工作。虽然每天工作8到9小时，但是下班回家还会再花几小时时间研究股票。此外，周六我还会收到许多股市的统计图表，而我总会在周日花3到4小时专研。我认为，如果一个人热爱自己的工作，成功的机会一定比较大。”

范塔普博士：“成为杰出交易员最难克服的有两大困难。一是缺乏从事金融交易的强烈意愿。除非一个人自己心甘情愿要成为杰出交易员，否则谁也没办法引导他。我从未见过一个缺乏意愿的人能成为成功交易员。第二个难题是一个人始终不觉得自己的操作犯了错。这种人从不承认自己犯错，因此他的错误会不断地重复出现。”

艾德?斯柯塔：“求胜意志强烈的人，一定会寻求各种方法来满足其求胜的欲望。”

（5）洁净精微

“洁净精微”语出孔子对《易经》的评价：“洁净精微，《易》教也。”

原意为内心清静、思维缜密。这里是指交易者要具备从宏观和微观两方面精确把握行情的能力，同时保持内心的开放性与灵活性。

吉姆?罗杰斯：“投资和生活一样，细节往往是成功或失败的关键。所以你不能忽略任何细节，不管它看似多么的无关紧要，你必须搜寻、验证每个讯息，只要与你的投资决策有关，都不能掉以轻心。任何让你觉得不安的问题或感觉，都要找出答案来。大部分人之所以不成功，原因往往出在研究不够彻底，只看他们随手可拿到的资讯。”

尤其在期货交易中，判断宏观大趋势往往不是最难的，但因为是杠杆交易，细节问题变得极其重要。

（6）诚实求真

一个成功的交易家必须对人对己诚实，以追求真理和真相为毕生要务。他应该具备透过假象看本质的洞察力，不为漂亮无用的理论所欺骗的直觉力，以及直奔主题提炼客观事物内部规律的归纳能力。

麦可?史坦哈德：“成功的交易必须取得两项条件的平衡，这两项条件是：坚持自己对市场的看法以及承认自己错误的弹性。要达到两者之间的平衡，则需错误与经验的累积。另外，你应该对交易对手保持戒心。你应该经常自问：为什么你要买进，他却要卖出？他知道哪些你不知道的事？最后，你必须对自己或别人诚实。就我所知，成功的交易员都是事实真相的追求者。”

（7）勇于行动

对于金融交易，信心和勇气具有至关重要的作用。所有的决策都需要勇气，执行决策更需要勇气，离开勇气，交易者寸步难行。

麦可?马可斯：“勇气非常重要。任何专业交易员都不能没有勇气。成功的交易员必须要有勇气尝试、接受失败，以及不畏艰难地攀上成功的颠峰。”

但是勇气不等同于鲁莽。赖瑞?海特：“别与市场斗狠，你一定会输的。”

（8）勇于自律

凡是与耐心或情绪管理有关的一切事业都需要自律，没有自律就没有成功。

大亏之后需要自律。

马丁?舒华兹：“我最难忘的一次交易是发生在1982年11月4日，当时我一天就赔了60万美元。无论你在何时遭受挫折，心中都会很难受。大部分交易员在遭逢重大损失时，总希望立即扳回来，因此越做越大，希望一举挽回颓势。可是，一旦你这么做，就等于注定要失败。我在遭逢那次打击之后，立刻减量经营。我当时所做的事，并不是在于要赚多少钱以弥补亏损，而是在于重拾自己对交易的信心。我将交易规模缩小到平常的五分之一，甚至十分之一。这种策略后来证明是正确的。尽管我一天之内就亏损60万美元，可是在该月份结束时，我总共只亏损5万7000美元。”

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成功交易者的心理特质（4）


大赢之后需要自律。

保罗?都德?琼斯：“每次遭受打击，总是在我洋洋自得的时候。”艾德?斯柯塔：“有时候我才对自己的能力感到自豪，接下来所面临的就是一笔惨不忍睹的亏损。”

（9）勇于认错

马丁?舒华兹：“为什么大部分的交易员最后总是输钱？因为他们宁愿赔钱也不愿意承认自己的错误。大部分交易员在面对亏损时的反应是：‘只要我不亏钱就出场。’为什么一定要等到不赔才出场呢？这只是面子问题。我之所以能成为一名成功的交易员，就是因为我终于能把面子抛在一边。”

盖瑞?贝弗德：“所谓认输的勇气，就是面对失败的交易，你必须提得起，放得下，你绝不能因为一笔交易失败，而被搅得心神大乱。”

（10）善于总结

您必须具备从正确和错误中学习的能力，以及将理论与实战相结合的能力。

汤姆?包得文：“输家绝对不够努力。大部分的新进交易员总认为，任何一笔交易获利与亏损的机率是50对50。他们就不会想到去增加获胜的机率。他们不够专心，不肯注意影响市场动态的各项因素。其实你一眼就可以认出他们来，他们的面前好似立了一道墙。”

（11）足够耐心

等待高胜算的交易机会需要耐心。

马可?威斯坦：“我的交易很少遭逢亏损，是因为我总是选择最适当的时机进场。大部分的人都不会等到市况明朗才进场。他们总是在黑夜中进入森林，然而我则是等到天亮才进去。印度豹虽然是世界上跑得最决的动物，可以追得上大平原上的任何动物。可是，它总是等到有足够的把握之后，才会发动攻击。它也许会在草丛中躲藏一个星期，等待适当的猎物与适当的时机出现。选择与等待万元一失的时机发动攻击，就是我的交易原则之一。”

（12）百折不挠

杰西?利物莫：“投机游戏始终是世界上最充满诱惑的游戏。但是，它不是给愚蠢的人玩的，不是给懒得动脑筋的人玩的，不是给不能控制自己情绪的人玩的，也不是给想一夜暴富的冒险家玩的。如果他们要玩这种游戏，他们到死也是穷光蛋。人们应该从一开始就认识到，在股市中工作，和在法学或医学领域工作一样，同样是需要学习和准备的。很多人把我的成功归结为我的运气，这是不对的。事实是，从我15岁起，我就在非常认真地学习这门学问，我把自己的毕生都献给了这门学问。”

布鲁斯?柯凡纳：“我从麦可?马可斯身上除了学到交易要有节制外，另一件非常重要的事是，你必须学会接受失败。失败并没有什么了不得。马可斯教我必须运用自己的判断力作出交易的决定。如果判断错误，再接再励。只要你能完全投入，一定会有成功的一天。”

除非你自己认输，没有人能宣告你彻底失败。无论曾经遭遇多少次亏损，其实你只要恢复交易信心，你随时都可以东山再起。

（13）身心平衡

了解自己的价值，了解自己的优势和劣势，了解自己的极限所在。知晓自己的使命，对人生、人性有透彻的理解。不过分疲劳，不承担过量风险，不为压力所困，不做自己能力范围之外的事，乐天知命，知足常乐。

理察?丹尼斯：“你必须保持平静，毕竟交易只是生活的一小部分而已。同时，对我来说，操作失败导致情绪受影响，会使我对日后的交易丧失信心。因此，我会尽量避免让自己因为交易失利而陷入情绪低潮。我也会在交易顺手时，以平常心待之。假如你会因为交易成功而过度高兴，那么在交易失利时，你就会益发感到失望。我从事交易已经有20年，若非学会了保持平静，我早就会被交易生涯中的大起大落逼疯了。交易员就像拳手，市场随时都会对你施以一番痛击。经历了20年，我已习惯这些痛击了。”

麦可?马可斯：“假如生活中只有交易，那简直就是一种折磨。不过假如能保持生活的平衡，交易就是一种乐趣。成功的交易员最后终会达成生活的平衡，他们都会去寻找交易以外的乐趣。如果交易员只专注于交易，最后一定会变得交易过度，或是被一时的打击弄得心神不宁。”

马可?威斯坦：“要知道自己的极限。每个人都有极限，即使最高明的交易员也是如此。”

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交易中的几种迷思


在高杠杆比例（期货，外汇）交易中，许多输家经常向我诉苦：只要再多一点资金，我就可以避免爆仓，继续持有直到获利。确实，在输家死扛不住，无奈出局之后，市场往往朝着他原来预期的方向发展。我们习惯把失败归咎于资金不足，其实失败是由于心智不够成熟。如果过度交易，没有妥善的资金管理，不论资金多寡，出局是必然不是偶然。

许多朋友认为，自己之所以亏损，是由于不知道交易的秘诀，于是我们花费大量的金钱去购买秘诀。实际上，成功的交易对于知识的要求相当单纯，优秀的交易员尽管都很精明，但往往不是知识分子，很多人没有念过大学，甚至高中。交易的关键不在于专业知识，在于对自身的把握。

许多投资者在交易时的表现无异于一个赌徒。弗洛伊德认为，赌博确实具有普遍性的诱惑，大多数人在一生中都曾经历过某种形式的赌博。赌博能够给人带来重复性的刺激，难以抗拒的欲望，令人上瘾的愉悦与一丝丝罪恶的感觉。同样，在证券交易中，可以让交易者享受到类似赌博的*与高潮，而且金融市场上的赌博显得富有内涵与学问，更易让人沉湎。没有受过良好心理锻炼和交易培训的交易者，极易用赌徒的心理特征进行交易，导致交易失常。

关于“系统交易”的整体迷思——让作者用整本书来回答这些问题

如果交易发生意外您会选择放弃还是选择坚持呢?

意外就是预期之外，如果您因为某种预期建立了部位，意外发生您就会面临亏损。放弃，俗称“停损”；坚持，就是“死撑”。

类似的问题我想请教您，如果您的系统交易了100次，亏损了99次，损失惨重。

坚持，有可能坚持是对的，也有可能是错的。

放弃，有可能放弃是对的，也有可能是错的。

两者都没有绝对，都面临不确定。重点在于，你不是神，你不知道未来会发生什么事。

有可能基于你的判断选择了其一，最后错了。但最后错的原因，真实的原因，是你的判断错误吗？

有可能基于你的判断选择了其一，最后对了。但最后对的原因，真实的原因，是你的判断正确吗？

也有可能你不基于你的判断选择了其一，最后对了。但最后对的原因，真实的原因，是因为这不基于你的判断?

也有可能你不基于你的判断选择了其一，最后错了。但最后错的原因，真实的原因，是因为你放弃你的判断吗?

真实的原因，可能永远不被知道，你只知道结果。

你也不知道你的判断，最后会导致错误的巧合(你搞错了可是结果却意外地对你有利) ，还是巧合的错误(你是对的，但结果却意外地对你不利)。

系统交易基于技术分析，技术分析基于统计原理。统计学的精随在于随机法则于大数法则。

你如果基于判断，选择“试错”的先决条件，就违反随机法则。

你如果不违反随机法则，却中途放弃，那是违反了大数法则。

所以你只能选择坚持。

前例中，你在100次交易中亏损了99次，根据统计精神 ，你应该含泪撑下去，撑到死为止。

你如果不撑下去，你已经违反统计精神了，还谈系统交易?

但基本上你一开始选择系统交易投资,就是个赌注，你相信你一定是对的。

而你究竟是不是对的? 没有人可以告诉你答案，也没有任何客观的方法可以事先评估你最后是不是对的完全基于你的判断。

判断是主观的，统计是客观的，两者互相矛盾。

谈谈停损吧。你停损 ，等于否定你先前主观的判断，代表你的判断不一定是对的，那你为何选择要系统交易?

你基于坚强的自信，最后却选择承认错误，那你告诉我，我要怎么相信你，你不会错第二次，第三次，第n次？

你不停损，等于你不尊重市场，漠视客观的事实。

你到底要停损? 还是不停损?

100次交易中你亏损了99次，你要放弃这个系统还是坚持下去?

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交易对手是谁？（1）


大多数交易员面对电脑屏幕交易。在这个没有硝烟，看不见对手的战场，谁决定着投资者的荣辱起伏，你的对手是谁呢？多数人会直观地回答：我们的对手是庄家。然而，历史资料表明，二级市场上并不存在有能力控制市场并获得长期稳定的垄断性利润的有形实体，即西方一般投资民众心目中的神秘的“他”和中国投资民众心目中的神秘的“庄家”。

即使在中国目前市场发育的初级阶段，虽然这类违规操作的市场行为比较目前西方发达国家更容易发生，但是没有有力的证据证明其长期稳定获利的能力。而从长远发展看，这类市场行为将越来越不容于发育成熟的二级市场。

所谓的“庄家”理论，是指二级市场上的超级大资金有能力控制市场并获得长期稳定的垄断性利润。

我们来看一下事实：2001年开始的四年大熊市中，从中科系到德隆系——当年在市场中呼风唤雨的所谓八大庄系，不是资金链断裂，便是无法出货崩盘跳水，锒铛入狱者不胜枚举，宣告了庄家理论的破灭。

不久，基金成为市场中的主流砥柱，出现了几十甚至上百只基金共持有一只股票的奇怪局面，推动了从998点到6124点的汹涌澎湃的大牛市行情。然而，大资金运作股票，最后实现盈利是需要对手接盘的，这是一个最基本的道理。贵州茅台炒到229元，冠农股份炒到83元，基金重仓持有，抱团取暖，有人喝彩，无人接盘。股价长期横盘，结果就是崩盘。这次崩盘虽与上次大熊市崩盘性质不同，但都违背了投资市场的规律，焉有不败之理。

更可笑的是，很多投资者追逐所谓的内幕坐庄信息，甚至不惜巨资购买。殊不知，这种行为无异于与狼共舞，与虎谋皮。

有这样一个故事：

有一船长准备把他的大船开到一个遥远的地方，据说那里有一座金山，有拿不完的金子。人们纷纷买票上船，男女老幼欢呼雀跃，好像金山就在眼前了。于是这些人在发财的梦幻中，一声汽笛长鸣，大船起航了。

刚开始，大船行驶的还算平稳，人们在船上喝酒的喝酒，跳舞的跳舞，还有人在商量着将来有了金子干什么用。

大船离岸越来越远，船长突然发现船上的食物有点不够了，没等到达金山食物就会被吃光了。于是船长下令，把60岁以上的老弱病残扔到海里。60岁以下的全都表示同意，那些老弱病残根本无法抵抗，在一片鬼哭狼嚎声里纷纷被扔到海里。船上很快就恢复了以往的热闹，大船继续前进。

又走了几天，船长发现那些四五十岁的人食量特别大，这样下去还是会没等到达金山食物就会被吃光。船长心里想，这次绝对不能用上次的方法了，因为这些个人身强力壮，闹不好要出大事。于是船长以请喝酒的名义，分批把他们叫到船长室，事先埋伏在暗处的船长的亲信一拥而上，乱刀把这些人砍死，再偷偷的把尸体扔到了海里。

就这样，大船到达金山的时候，船上只剩下船长的亲戚和几个铁哥们了。

他们把满满的一船金子拉回来的时候，岸边站满了那些淘金人的家属。他们远远地就看到了淘金大船的影子，不约而同开始了欢呼，发财的梦终于变成现实了。

大船靠岸了，人们发现他们的亲人都不见了，于是就纷纷质问船长。船长声泪俱下，把在海上发生的“事”告诉了他们的家属。船长说，很不幸，在大船刚走了一半的时候，船上发生了瘟疫，大部分的人没能活下来。这些家属流着眼泪默默地离开了。