002129 中环股份

狩吼馨福

个股分析：002129中环股份，
主营业务：半导体分立器件、单晶硅及硅片的生产及销售。
技术优势：中环股份因具有自主知识产权的直拉区熔技术CFZ，其所生产的太阳能电池硅片转换效率达到24%-26%，远高于目前国内的15%-18%转化率。转换率提高一个百分点，生产成本就会降低数个甚至接近十个百分点。"目前，CFZ高效太阳能电池硅单晶只有中环股份掌握，正因此，才使得公司具有产品的议价权，以及在全球光伏行业极度恶劣的市场背景下，公司积极逆势扩张。而这项技术也是中环股份引以为傲的，上述公司人员也坦言，"根据CFZ技术制造的电池理论上是零衰减，这对建成后电站运营效率将产生非常大的影响。CFZ技术也是中环股份未来在太阳能行业的核心竞争力和利润增长点"。

合作项目：合资企业将于2017年前在内蒙古开发建设7.5 GW装机容量的光伏电站。预计吉瓦项目总投资143亿美元。
合作企业：蒙电集团
    相关资料显示，蒙电集团是全国唯一独立的省级管理电网企业，蒙西电网是其核心载体。有熟悉电力行业的媒体人士对记者表示，与蒙电集团的合作，中环股份显然是出于发电上网的布局考虑，而蒙电选择投资电站的原因，是希望通过用自身参与的项目来实现国家《可再生能源法》中要求的可再生能源配比的强制考核，因此，内蒙电力的参与基本上保障了太阳能电站项目未来电力上网的要求。
    呼和浩特金桥城建发展有限公司
    据记者查访资料所得，金桥城建是呼和浩特市政府下属投资公司，专司城市基础设施、投资、建设职责，实质上是当地政府的投资建设主体。中环股份与呼和浩特赛罕区政府签订的《关于"吉瓦光伏中心项目"合作框架协议》，具体内容无从考证，但记者从7月中旬呼和浩特市政府网站上的公文上看到其相关职责：“我区将加紧跟踪项目，尽快签定框架协议，确定各方出资持股比例和土地、税收、电价等优惠扶持政策等相关事宜，成立联合公司，并于下半年开工建设。我区积极配合中环公司开展项目前期工作，包括编制项目可行性研究报告和办理规划设计手续等前期工作。”
    SunPowerCorporation
    SunPower：世界最大的太阳能公司，太阳能行业四十年来的技术记录保持者，全球太阳能行业的领头羊，其控股股东为世界第四大石油及天然气公司，道达尔公司。有接近sunpower的人士向记者透露，sunpower在中国国内的布局由来已久，但更多的是小范围的试水，像中环这样单个项目7.5gw的合资建设，即便对于世界第一的太阳能公司来说，也是首次。当记者问及这样的项目有没有可能只是一个噱头概念的时候，该人士笑言，sunpower在美国也是上市公司，在公布参与该项目之后，公司股价一路走强，美国投资者可不好欺负，在没有充分的论证之前，sunpower不会签署类似的合作备忘录。

业绩预测：到2017年预期净利润可达到20亿元，每股收益2.5元，按20倍市盈率估价为50元/股。前段时间公司向大股东定向增发1.55亿股价格是12.28元，目前股价13.5元/股，到2017年50元/股，预期年化收益率达到50%。