恒瑞医药骨灰级粉丝问答题

狩吼馨福

恒瑞医药骨灰级粉丝问答题（作者：我爱276）

     

    我持有恒瑞医药已经8年多了，了解已经很透彻了。
    表面看来，只持有一只股票过于集中，风险很大，尤其是黑天鹅的风险，但我一直认为：持有一只经过充分了解的股票并没有持有10只一知半解的所谓的投资组合的风险大。
    搜集了一些问答题，仅供参考。

1、恒瑞医药成立于哪一年？上市于哪一年？
    恒瑞医药前身为连云港制药厂，成立于1970年。
    2000年10月，恒瑞医药上市。

2、恒瑞医药是第几批通过新版GMP认证（2010年版）的？江苏省同一批有几个？
    2011年9月，恒瑞医药首批通过新版GMP认证。
    全国首批通过新版GMP认证的药企仅有8家，江苏省同一批通过的还有同处连云港的江苏正大天晴药业股份有限公司。

3、恒瑞医药和国外医药公司有什么合作？
    和美国Horizon Biopharm公司在上海合作建立了基因工程研究中心，主要从事单克隆抗体的研究；
    和全球知名药物研发机构Crown Bioscience结成战略性伙伴关系，共同开发一个创新型人源化单克隆抗体；
    和X-BODY BIOSCIENCES公司、美国第四大生物制药企业CHIRON公司、欧洲最大的生物制药公司瑞典的Medivir公司也进行了研究合作。

4、除了在美国新泽西州，恒瑞医药还在哪个国家有研发中心？
    2009年4月，恒瑞医药在瑞典的斯德哥尔摩设立了子公司——Novadex公司，是恒瑞在国外的另一个研发中心。（来自网络，年报未有披露，仅供参考。）

5、恒瑞医药与哪家医院签定了战略性合作协议？
    2011年4月，四川大学华西医院石应康院长一行到恒瑞医药考察访问，双方签定了战略性合作协议。

6、恒瑞医药从哪家医药公司挖来的人才最多？
    恒瑞医药从美国礼来制药公司挖来张连山、郑玉群等重磅人才，2人均任公司副总经理。
    张连山：1998年3月至2008年7月，在美国礼来制药公司工作，2010年8月加入恒瑞医药，任公司副总经理、全球研发总裁；
    郑玉群：2001年被美国礼来制药公司聘请担任首席科学家，后升任为制剂室主任兼研究指导，2009年加入恒瑞医药，现任公司副总经理。

7、恒瑞医药是著名的仿制药公司，都是仿制哪家公司的？
    多西他赛（商品名艾素），赛诺菲公司原研；
    奥沙利铂（商品名艾恒），赛诺菲公司原研；
    伊立替康（商品名艾力），辉瑞公司原研；
    替吉奥(商品名艾奕)，日本大鹏公司原研；
    来曲唑（商品名芙瑞），瑞士诺华公司原研；
    培门冬酶，Enzon公司原研；
    碘克沙醇，挪威Nycomed公司开发，GE公司独家销售。
    豪森：
    吉西他滨（泽菲），奥氮平（欧兰宁），礼来公司原研。

8、恒瑞医药历史上哪一天成交量最大（以换手率计，上市第一天除外）？是什么原因？
    2006年11月9日，恒瑞医药与赛诺菲－安万特的官司一审败诉，放量大跌，当日成交量近5000万股，换手率近40%（当时流通股本1.25亿），这也是恒瑞医药历史上成交量最大的一天。
    恒瑞医药与赛诺菲－安万特的专利纠纷全程回顾：
    多西他赛是肿瘤化疗药物中的一线用药，是医药巨头赛诺菲－安万特（法国）旗下的专利产品。恒瑞医药通过避工艺专利路线在2002年成功仿制，该产品也成为恒瑞医药销售额最大的拳头产品和公司业绩增长的重要驱动力量。在恒瑞医药的挤压下，赛诺菲－安万特的市场份额严重萎缩。
    2003年3月，赛诺菲－安万特对恒瑞医药涉嫌侵犯多西紫杉醇中间体合成的工艺专利向上海市第二中级人民法院提起诉讼。
    2006年11月9日，恒瑞医药一审败诉，随后向上海市高级人民法院提起上诉。
    2007年6月12日，恒瑞医药二审（终审）胜诉。
    2007年9月17日，赛诺菲－安万特向北京市高级人民法院起诉恒瑞医药多西他赛侵犯其专利。
    2008年5月7日，国家知识产权局专利复审委员会宣告赛诺菲－安万特发明专利权全部无效。
    2009年8月4日，赛诺菲－安万特向最高人民法院起诉，要求对恒瑞医药多西他赛制造方法侵犯专利权及不正当竞争纠纷一案的再审申请进行立案审查，并要求撤销上海市高院关于恒瑞侵犯安万特指控不能成立的终审判决。
    2010年2月3日，最高人民法院驳回了赛诺菲－安万特要求进行再审的申请。
    2010年2月3日，赛诺菲－安万特撤回诉恒瑞医药侵犯专利权一案。

9、恒瑞医药历史上很少涨停，在什么时候连续涨停？是什么原因？
    2006年进行了股权分置改革，大股东的非流通股可以全流通，小股东可以多获得股票，这是当时那种特定历史条件下的最好结果。几乎所有的股票都在公布股权分置改革方案后连续涨停，堪称投资者的盛宴！
    2006年5月8日，恒瑞医药公布股权分置改革方案，向全部流通股股东每10股支付2股。
    2006年5月17日，恒瑞医药公布调整股权分置改革方案的公告，向全部流通股股东每10股支付2.5股。
    2006年5月18日，恒瑞医药复牌，连续三天冲上涨停。

10、恒瑞医药作为一只白马股，一直是机构的重点关注品种，谁最先提出恒瑞医药是中国的武田？
    2006年6月中旬，招商证券在推出的《化学药&医药商业2006 年下半年投资策略报告》——《盈利模式升级将提升估值水平》中，分析师周锐（现加入中投证券）第一次提出了恒瑞模式，即从面向国内的抢仿型企业转变为面向国际的仿创型企业。文章说，对于恒瑞模式的企业，我们选择了日本的武田制药作为样本，可以看到武田制药在已经开发出仿创药品之时估值在30 倍左右，在仿创药品国际化的过程中，武田制药的PE 提升到60 倍并维持了4 年之久，最后亮丙瑞林和兰索美拉唑两个产品的销售额都超过10 亿美元，使得业绩的增长跟上了PE 的提升，目前PE 维持在25 倍左右。
    实际上恒瑞模式的升级包括两个要素：一是仿创，也就是在已有药品的基础上研发的专利药品，二是国际化，恒瑞模式的国际化较少为人关注，但实际上恒瑞模式如果不能实现国际化，对公司的价值的提升是相当有限的，国内药品销售市场只有2000 多亿人民币，而全球市场高达5000 亿美元，一个专利药品如果不能实现国际化，其能够取得的价值相当有限，而实际上日本武田也是在亮丙瑞林和兰索美拉唑实现国际化之后才取得高速增长的。
    8月，国金证券推出的《G恒瑞：并购蕴育投资机会》中也提到了日本的武田制药。
    2010年6月，兴业证券推出深度报告《中国的武田，世界的恒瑞》。