|
本帖最后由 凌云 于 2013-6-11 16:43 编辑
6月8日那天，看到苏宁实行双线同价战略，发点小感想，写了篇小文http://www.iguuu.com/thread-6604-1-1.html列举一些数据，得出苏宁实施此政策，以后必亏的结论。没想到在雪球上的评论数非常多，也造成了一些争议。
最主要的争议来自于，有些苏宁的忠实粉丝认为，实行双线同价后，会带来更多的销售额，由此可以降低三费成本，也一样可以盈利。 而我却在回复里凭借我的感觉写道，“线下企业用线上的毛利率经营不可能赚到钱”。因为口说无凭，有一些苏宁的忠实粉丝们就评论说我什么也不懂，纯属胡说八道。
我也感觉自己确实有些口说无凭，甚至很可能会说错误导别人，于是赶紧找时间抓紧学习，找找资料，用数据来说话。有以下问题需要确认，
1.现在线上B2C零售的自营业务毛利率大概在多少？
现在京东在B2C自营业务这块的营业收入2012年是600亿，遥遥领先苏宁易购，亚马逊中国，当当和易讯。
而除京东外的自营电商也基本以京东的价格为标杆，易讯甚至打出了贵于京东价就赔的政策。现在的情况是如果线上的价格高于京东，基本也很难卖出去。苏宁实施双线同价，鼓励消费者线下用手机客户端实时查询线上价格，那么安装了苏宁易购客户端的客户也肯定安装了其他电商的客户端，苏宁线下如果比京东价格高，那么客户比价后很可能就不买了。那么可以说现阶段线上的毛利率就该参照京东来看。
京东的毛利率是多少呢？
2012年京东公布了一份2011年的年报，毛利率是5.5%，净亏损5%，也就是三费+所得税在 10.5%左右。
刘强东2013年接受采访时说： “京东市场盈利的时候，我可以告诉大家，毛利率可能只有10%几，我们就可以实现盈利”。
可以肯定现在苏宁主营业务产品线上毛利率不会超过10%。(京东自营的食品和服装类毛利稍高，苏宁主营业务产品的毛利在线上产品中都处于中下水平)
2.苏宁的实体店可能将他的 三费+所得税成本降到线上毛利率以下盈利吗？
也就是说 苏宁实体店的三费+所得税成本 会低于10%吗？ 在雪球上的一些苏宁忠实粉丝坚持认为会。
下面开始上数据，看看中国和世界上知名的线下零售企业的这部分成本是否有低于10%的
中国零售百强第一名：苏宁
| 苏宁 |
| 2012 | 2011 | 2010 | 2009 | 2008 | 毛利率 | 17.76% | 18.94% | 17.83% | 17.35% | 17.16% | 净利率 | 2.72% | 5.13% | 5.31% | 4.96% | 4.34% | 三费 | 15.04% | 13.81% | 12.52% | 12.39% | 12.82% |
中国零售百强第五名：国美
| 国美电器 |
| 2012 | 2011 | 2010 | 2009 | 2008 | 毛利率 | 16.18% | 18.15% | 18.39% | 17.32% | 16.94% | 净利率 | -1.25% | 3.08% | 3.85% | 3.30% | 2.28% | 三费 | 17.43% | 15.07% | 14.54% | 14.02% | 14.66% |
中国零售百强第三名：大连大商集团
| 大商股份 |
| 2012 | 2011 | 2010 | 2009 | 2008 | 毛利率 | 19.87% | 18.60% | 18.94% | 18.52% | 19.46% | 净利率 | 3.06% | 0.90% | 0.50% | -0.54% | 1.23% | 三费 | 16.81% | 17.70% | 18.44% | 19.06% | 18.23% |
中国零售百强第15名:永辉超市
| 永辉超市 |
| 2012 | 2011 | 2010 | 2009 | 2008 | 毛利率 | 19.55% | 19.25% | 19.12% | 17.90% | 17.88% | 净利率 | 2.03% | 2.63% | 2.48% | 3% | 3.76% | 三费 | 17.52% | 16.62% | 16.64% | 14.90% | 14.12% |
中国零售百强第35名：步步高集团
| 步步高 |
| 2012 | 2011 | 2010 | 2009 | 2008 | 毛利率 | 21.27% | 20.64% | 20.48% | 19.61% | 19.73% | 净利率 | 3.43% | 3.08% | 2.52% | 2.89% | 3.13% | 三费 | 17.84% | 17.56% | 17.96% | 16.72% | 16.60% |
找到这里，我就不想再多花时间找国内的线下零售企业了，因为以上这些企业的三费都远远大于10%。再看看国外企业的情况
美国最大的电器电子销售连锁企业：百思买，百思买在美国电子电器产品的所占份额比苏宁+国美占中国的份额还有大不少，可以说在美国甚至世界电子电器产品销售的NO.1,由于看英文报表找起来太费劲，我看着也不习惯。这里就偷点儿懒，找点现成的资料。
数据来自《外国企业》杂志，一篇专门介绍百思买的文章，
| 百思买 |
| 2009 | 2008 | 2007 | 2006 | 2005 | 2004 | 2003 | 2002 | 2001 | 2000 | 毛利率 | 24.40% | 23.85% | 24.40% | 25.04% | 23.68% | 25.24% | 24.99% | 22.60% | 20.34% | 19.15% | 净利率 | 2.22% | 3.51% | 3.83% | 3.69% | 3.58% | 2.87% | 0.47% | 2.90% | 2.62% | 2.77% | 三费 | 22.18% | 20.34% | 20.57% | 21.35% | 20.10% | 22.37% | 24.52% | 19.70% | 17.72% | 16.38% |
再看下世界上最牛的线下零售企业：沃尔玛
数据资料来自《财报就像一本故事书》第5章
在少一项财务费用的情况下，两费已经都在15%的水平线上了，三费的话还应在加2%左右，实际沃尔玛的三费率在17%以上。
再看一个日本最大的电器连锁线下销售企业：山田电机
还是由于懒，不想去费劲的去找日本公司的年报，再读日文财报算出数据，直接在一份三星中国经济研究院的报告上看到2010年的数据
山田电机的费用率是21.05%
找数据的这个工作就不想再进行下去了，再做也是浪费时间，可以说，这世界上的线下零售企业是不可能将三费的成本降到10%的难以逾越的鸿沟的，就像"树长不到天上"这个常识一样。可是我还是会想到，某些个苏宁的忠实粉丝会反驳我说，别的企业做不到不代表苏宁做不到，就好比问别人种的树长不到天上，不代表苏宁种的树长不到天上。对于再有这种人的回复，我也只能无言以对了。
借用凌通论坛上一位网友的经典回帖："对投资者而言，最大的风险不是企业破产倒闭，而是投资对象变的平庸，而自己又难以从自己给自己编织的美好意境中走出来。很多时候，别人并没有骗你，都是自己在说服自己，欺骗自己。钱没了，可以再挣，机会没了，可以再等，唯独时间浪费了，永远也追不回来"。
送给一些执迷不悔的苏宁粉丝。
我的博客原文：http://blog.sina.com.cn/s/blog_a5b96e610101jbk7.html
我的微博：http://weibo.com/yhgoal雪球原帖：http://xueqiu.com/3098924638/24108409
| 
发表于 2013-6-11 14:48:00
。
发表于 2013-6-12 14:18:02
