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在现阶段不应过分拘泥于安全边际，今年的市场表现是最好的解释，一味的从安全边际角度出发选择投资标的，70%的概率跑输大盘，因为市场的大资金参与者，更多采用基本面+市场博弈来操作，否则，很难理解，和佳、华谊、掌趣等一大批股票，高PE、高PB，高位加仓接盘的是主流机构。
今年，对于唯PE、PB选股的价值投资者，是比较难熬的一年，时代在变，市场在变，向市场学习，敬畏市场，而不是引经据典，读了几本书，就认为掌握了价值投资的精髓，中国的证券市场，从来不缺专家、学者，缺的是行家，赢家。
真正的高手，不必言必谈安全边际，文必书价值投资，价值是什么？在于你个人的理解，你理解了市场，你能挖掘人所未识之价值，且能获得市场的认同，才是真正的价值投资者。
银行保险白酒都曾经是价值的典范，能够在10年前买入并长期持有茅台，深发展、万科者，我认为他们是合格的价值投资者，虽然，当时上述个股PB/PE并不低于市场平均水平。
此一时，彼一时，人都爱青春美少女，人老朱黄，只有对镜贴花黄，人性如此。有人认为静态PE或PB很低，就具备了安全边际，如是就在最近几年不断买入银行股，也有的人基于同样的理由而在行业顶点买入强周期股。
有人认为股票有想象空间，还会有人不断买入，不断博傻，现在买入还只是在半山腰，因为股价还会涨，所以具备安全边际。
我认为，无论PE是否足够低，也无论是否有题材有想象空间，关键是要对标的足够了解，在瞄准的目标时段内，有足够的把握能赚到你期望的收益，这就是安全边界
，什么是安全边际，个人理解是优质的企业，不断的成长才是最大的安全边际。巴菲特理解了这一点，才完成了他的脱变
成长才是王道
，最后，必须要提，现在的巴菲特，早已不再是投资界人士，而是横跨金融资本与产业资本的巨头，如果称企业为跨国企业的话，巴菲特就是典型的横跨资本与产业的超级巨头！千万别仅仅把老人家的行为理解为投资，那你就该补课了！
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发表于 2013-11-29 08:27:00
发表于 2013-12-9 09:53:18
