4-5折买入烟屁股,这是巴菲特早期的投资策略。根据格雷厄姆在《聪明的投资者》中说过的,股票一般是两年半回归价值。那么回归价值时卖出,获得的年复合收益率是30%左右,这个是巴菲特开始的13年的复合增长率是30%的主要原因。这个策略的缺点是,如果这两年半内,即在股票回归价值的过程中,
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