关于自由现金流计算方法请教SUNSHINE

luckyao858 · 发表于 2012-11-14 21:44:00

@sunshine

关于自由现金流计算方法请教SUNSHINE

在林奇的投资这本书里P213页解释了一下自由现金流的概念。是指扣除资本支出后的现金，在中国财务里，资本支出是分若干年折旧从经营现金流净额中扣除而得出利润，也就是净利润+折旧=经营现金流净额，折旧是若干年分摊的，而不是总支出，所以经营现金流净额就不可能是自由现金流，那么自由现金流到底应该怎么计算才算大致正确？请教财务专家sunshine给个详细解释，谢谢！

luckyao858 · 发表于 2012-11-14 21:45:00

@sinall

luckyao858 · 发表于 2012-11-14 21:46:04

@sunsine

sunshine · 发表于 2012-11-14 22:12:59

简单的计算方式，自由现金流＝经营性现金流净额—资本支出。
资本支出在年报上的现金流量表，名字叫做“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”

luckyao858 · 发表于 2012-11-15 10:16:01

本帖最后由 luckyao858 于 2012-11-15 11:02 编辑

sunshine 发表于 2012-11-14 22:12
简单的计算方式，自由现金流＝经营性现金流净额—资本支出。
资本支出在年报上的现金流量表，名字叫做“购 ...
@sunshine

看了林奇的书，他说股票价格/自由现金流=10：1，这还只算个正常水平，5：1就比较理想，可是在中国大陆股市里10：1这样的股票都找不到，更别说5：1，2：1的了，茅台都高达25：1，我还没有减掉支出的比，另外支出这东西也不固定，今年多，明年少，是动态的，以此判断也不准吧。目前似乎只有银行股符合林奇标准，但是银行的财务数据和一般的好象也没有可比性。你怎么看这指标的实用性？谢谢!

sinall · 发表于 2012-11-15 10:39:56

林奇哪本书说这个了？

luckyao858 · 发表于 2012-11-15 10:59:28

sinall 发表于 2012-11-15 10:39
林奇哪本书说这个了？

林奇的成功投资啊

sinall · 发表于 2012-11-15 11:35:39

我看得第一本投资书籍，不记得有这样的描述。

luckyao858 · 发表于 2012-11-15 12:04:39

sinall 发表于 2012-11-15 11:35
我看得第一本投资书籍，不记得有这样的描述。

看的不细啊，这书要精读，而不是泛读，这本书现在是我枕边书。

sinall · 发表于 2012-11-15 12:37:51

实际上，市场和市场的差异性也存在，林奇所处的美国市场和A股市场是不同的，你可以比较下林奇时期美国GDP的增速和近10年我国GDP的增速。

另外，国家文化也是影响因素，我印象中林奇说过他去日本调研的经历，林奇发现日本股市估值超高，并且日本人发明了独特的估值方法：资产重置法。

所以“中国特色”这个词有其务实性。

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