神州高铁(000008)基本面研究报告
2020-09-30
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公司概况
- 公司全称：神州高铁技术股份有限公司
- 注册地址：北京市海淀区高梁桥斜街59号院1号楼16层1606
- 公司简称：神州高铁
- 法人代表：王志全
- 公司董秘：王志刚
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：010-56500561
- 公司网址：
- 上市时间：1992-05-07
- 发行数量(万股)：1000000
- 发行价格(元)：10.0
- 发行市盈率(倍)：--
- 发行方式：自办发行
-
公告查询：
最新业绩TTM
-
每股收益0.02(元)
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每股净资产2.58(元)
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每股现金流0.54(元)
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净资产收益率0.62(%)
-
总资产收益率0.53(%)
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毛利率41.11(%)
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利润增长率119.41(%)
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资产负债比40.35(%)
-
市盈率131.42(倍)
-
市净率0.81(倍)
-
市盈增长比率0.75(倍)
-
EV / EBIT102.6(倍)
-
市销率2.22(倍)
-
市值(亿)58.12(亿元)
注：以上数据是基于神州高铁(000008)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 59.65 | 3.54 |
| 2019-12-31 | 62.90 | 3.68 |
| 2018-12-31 | 70.75 | 2.94 |
| 2017-12-31 | 67.31 | 2.30 |
| 2016-12-31 | 75.34 | 2.23 |
| 2015-12-31 | 81.02 | 11.93 |
| 2014-12-31 | 88.77 | 45.55 |
| 2013-12-31 | 89.94 | 53.68 |
| 2012-12-31 | 88.11 | 59.47 |
| 2011-12-31 | 95.63 | 1.96 |
| 2010-12-31 | 95.47 | 2.26 |
| 历史平均 | 83.57 | 20.26 |
| 行业平均 | 45.98 | 16.05 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.42 | 40.35 |
| 2019-12-31 | 1.61 | 37.10 |
| 2018-12-31 | 2.03 | 29.25 |
| 2017-12-31 | 1.89 | 32.69 |
| 2016-12-31 | 2.25 | 24.66 |
| 2015-12-31 | 2.62 | 18.98 |
| 2014-12-31 | 3.13 | 11.23 |
| 2013-12-31 | 3.31 | 10.06 |
| 2012-12-31 | 2.20 | 11.89 |
| 2011-12-31 | 13.62 | 4.37 |
| 2010-12-31 | 12.78 | 4.53 |
| 历史平均 | 4.80 | 16.43 |
| 行业平均 | 1.43 | 54.02 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 神州高铁(000008)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.42低于历史平均水平4.80，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.42低于行业平均水平1.43，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 神州高铁(000008)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.40高于历史平均水平0.16，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.40低于行业平均水平0.54，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 41.11 | 2.49 | 0.62 | 0.53 |
| 2019-12-31 | 48.64 | 14.20 | 5.82 | 3.80 |
| 2018-12-31 | 48.92 | 13.33 | 4.44 | 3.27 |
| 2017-12-31 | 48.90 | 38.17 | 12.30 | 8.33 |
| 2016-12-31 | 52.77 | 28.28 | 8.54 | 6.48 |
| 2015-12-31 | 47.48 | 14.66 | 6.38 | 5.29 |
| 2014-12-31 | 44.74 | 2.53 | 1.36 | 1.15 |
| 2013-12-31 | 45.20 | 7.48 | 4.04 | 3.63 |
| 2012-12-31 | 49.09 | 11.80 | 7.24 | 6.37 |
| 2011-12-31 | 21.20 | -3.86 | -0.73 | -0.70 |
| 2010-12-31 | 24.73 | 8.52 | 1.19 | 1.14 |
| 历史平均 | 42.56 | 13.43 | 4.97 | 3.88 |
| 行业平均 | 18.26 | 5.22 | 5.77 | 2.58 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 神州高铁(000008)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.41低于历史平均水平0.43，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.41高于行业平均水平0.18，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 神州高铁(000008)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.02低于历史平均水平0.13，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.02低于行业平均水平0.05，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 神州高铁(000008)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.01低于历史平均水平0.05，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.01低于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.55 | 6.02 | 0.36 | 0.21 |
| 2019-12-31 | 1.93 | 7.26 | 0.43 | 0.27 |
| 2018-12-31 | 1.89 | 8.33 | 0.35 | 0.25 |
| 2017-12-31 | 1.70 | 9.51 | 0.32 | 0.22 |
| 2016-12-31 | 1.52 | 10.26 | 0.30 | 0.23 |
| 2015-12-31 | 2.20 | 3.03 | 0.45 | 0.36 |
| 2014-12-31 | 19.53 | 1.00 | 0.51 | 0.46 |
| 2013-12-31 | 17.23 | 0.91 | 0.54 | 0.49 |
| 2012-12-31 | 15.77 | 0.91 | 0.61 | 0.54 |
| 2011-12-31 | 38.30 | 9.24 | 0.19 | 0.18 |
| 2010-12-31 | 50.82 | 5.91 | 0.14 | 0.13 |
| 历史平均 | 16.55 | 5.46 | 0.38 | 0.32 |
| 行业平均 | 2.24 | 3.07 | 1.07 | 0.49 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 神州高铁(000008)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.55低于历史平均水平16.55，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.55低于行业平均水平2.24，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 神州高铁(000008)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率6.02高于历史平均水平5.46，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率6.02高于行业平均水平3.07，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 神州高铁(000008)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.36低于历史平均水平0.38，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.36低于行业平均水平1.07，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 神州高铁(000008)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.21低于历史平均水平0.32，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.21低于行业平均水平0.49，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 44 | 7188 | 1492 |
| 2019-12-31 | 434 | 7458 | 1182 |
| 2018-12-31 | 325 | 7313 | 1010 |
| 2017-12-31 | 874 | 7105 | 953 |
| 2016-12-31 | 522 | 6113 | 1062 |
| 2015-12-31 | 186 | 2908 | 415 |
| 2014-12-31 | 8 | 571 | 183 |
| 2013-12-31 | 23 | 564 | 146 |
| 2012-12-31 | 39 | 541 | 108 |
| 2011-12-31 | -1 | 74 | 35 |
| 2010-12-31 | 1 | 74 | 43 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.47 | 61.42 |
| 2019-12-31 | 0.29 | 6.36 |
| 2018-12-31 | 1.30 | 43.35 |
| 2017-12-31 | 0.11 | 3.21 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.24 | 7.76 |
| 行业平均 | 1.00 | 31.59 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.81 | 131.42 |
| 2019-12-31 | 1.28 | 21.96 |
| 2018-12-31 | 1.48 | 33.28 |
| 2017-12-31 | 3.47 | 28.22 |
| 2016-12-31 | 4.28 | 50.17 |
| 2015-12-31 | 9.76 | 152.87 |
| 2014-12-31 | 11.74 | 863.38 |
| 2013-12-31 | 4.85 | 120.06 |
| 2012-12-31 | 3.01 | 41.63 |
| 2011-12-31 | 6.95 | -951.64 |
| 2010-12-31 | 11.85 | 991.77 |
| 历史平均 | 6.38 | 147.75 |
| 行业平均 | 1.89 | 32.35 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 3.43 | 0.02 |
| 2019-12-31 | 3.43 | 0.16 |
| 2018-12-31 | 3.89 | 0.12 |
| 2017-12-31 | 8.75 | 0.31 |
| 2016-12-31 | 9.32 | 0.19 |
| 2015-12-31 | 11.78 | 0.08 |
| 2014-12-31 | 22.09 | 0.03 |
| 2013-12-31 | 9.00 | 0.07 |
| 2012-12-31 | 10.73 | 0.26 |
| 2011-12-31 | 6.97 | -0.01 |
| 2010-12-31 | 11.97 | 0.01 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
神州高铁(000008)的前一交易日收盘价为2.09元， 我们给予的估值为5.64元， 安全边际率为169.86%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予神州高铁(000008)低估评级。