招商港口(000022)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    招商局港口集团股份有限公司
  • 注册地址：
    广东省深圳市南山区招商街道工业三路一号招商局港口大厦23-25楼
  • 公司简称：
    招商港口
  • 法人代表：
    白景涛
  • 公司董秘：
    黄传京
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    水上运输业
  • 公司电话：
    0755-26828888
  • 公司网址：
    www.szcwh.com
  • 上市时间：
    1993-05-05
  • 发行数量(万股)：
    46000000
  • 发行价格(元)：
    3.1
  • 发行市盈率(倍)：
    --
  • 发行方式：
    申请表抽签限额认购
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000022
最新业绩TTM
  • 每股收益
    2.55(元)
  • 每股净资产
    34.91(元)
  • 每股现金流
    8.53(元)
  • 净资产收益率
    7.30(%)
  • 总资产收益率
    4.37(%)
  • 毛利率
    43.71(%)
  • 利润增长率
    -1.22(%)
  • 资产负债比
    36.08(%)
  • 市盈率
    6.46(倍)
  • 市净率
    0.47(倍)
  • 市盈增长比率
    -2.71(倍)
  • EV / EBIT
    10.14(倍)
  • 市销率
    1.79(倍)
  • 市值(亿)
    295.20(亿元)

注：以上数据是基于招商港口(000022)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
招商港口(000022)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

港口装卸

 790 58
2011-06-30

其他业务(补充)

 55 55
招商港口(000022)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

中国大陆

 842
2011-06-30

香港

 3
2011-06-30

其他(补充)

 -0
财务分析
招商港口(000022)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 63.92 0.00
2024-12-31 63.60 15.33
2023-12-31 63.24 14.71
2022-12-31 64.94 16.24
2021-12-31 63.09 18.05
2020-12-31 62.71 17.50
2017-12-31 82.34 49.27
2016-12-31 85.14 45.87
2015-12-31 75.64 46.48
2014-12-31 70.30 47.87
2013-12-31 64.36 38.50
历史平均 70.97 43.57
行业平均 61.87 25.99
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
招商港口(000022)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 0.89 36.08
2024-12-31 0.79 36.40
2023-12-31 0.81 36.76
2022-12-31 0.77 35.06
2021-12-31 0.76 36.91
2020-12-31 0.83 37.29
2017-12-31 1.31 17.66
2016-12-31 1.13 14.86
2015-12-31 0.85 24.36
2014-12-31 0.78 29.70
2013-12-31 0.66 35.64
历史平均 0.74 29.03
行业平均 0.83 38.13
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 招商港口(000022)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.89高于历史平均水平0.74，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率0.89高于行业平均水平0.83，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 招商港口(000022)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.36高于历史平均水平0.29，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.36低于行业平均水平0.38，说明本公司经营风险处于行业下游。
招商港口(000022)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 43.71 54.16 7.30 4.37
2024-12-31 42.99 55.04 7.34 4.41
2023-12-31 40.84 47.59 6.07 3.78
2022-12-31 40.54 50.72 6.15 4.17
2021-12-31 40.81 50.09 6.75 4.35
2020-12-31 37.59 43.50 5.58 3.29
2017-12-31 41.16 29.06 10.25 8.95
2016-12-31 44.86 35.16 11.30 10.12
2015-12-31 46.45 34.86 11.89 9.44
2014-12-31 45.48 29.36 10.15 7.64
2013-12-31 48.89 36.08 12.74 8.75
历史平均 48.98 35.70 12.75 9.69
行业平均 23.68 21.58 6.52 4.21
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 招商港口(000022)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.44低于历史平均水平0.49，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.44高于行业平均水平0.24，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 招商港口(000022)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.54高于历史平均水平0.36，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.54高于行业平均水平0.22，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 招商港口(000022)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.07低于历史平均水平0.13，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.07高于行业平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
招商港口(000022)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 32.17 0.00 0.13 0.08
2024-12-31 34.06 0.52 0.13 0.08
2023-12-31 42.57 0.54 0.13 0.08
2022-12-31 42.87 0.51 0.13 0.08
2021-12-31 46.41 0.48 0.14 0.09
2020-12-31 37.06 0.43 0.12 0.08
2017-12-31 66.11 0.63 0.37 0.31
2016-12-31 71.11 0.63 0.34 0.29
2015-12-31 57.96 0.58 0.36 0.27
2014-12-31 51.54 0.54 0.37 0.26
2013-12-31 42.82 0.63 0.38 0.24
历史平均 49.11 0.63 0.39 0.27
行业平均 12.75 0.75 0.32 0.19
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 招商港口(000022)（以下简称“本公司”）当前存货周转率32.17低于历史平均水平49.11，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率32.17高于行业平均水平12.75，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 招商港口(000022)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.13低于历史平均水平0.39，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.13低于行业平均水平0.32，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 招商港口(000022)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.08低于历史平均水平0.27，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.08低于行业平均水平0.19，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
招商港口(000022)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 4570 62601 15297
2024-12-31 4516 61503 16515
2023-12-31 3572 58848 16019
2022-12-31 3339 54291 13567
2021-12-31 2686 39801 12727
2020-12-31 2074 37165 11899
2017-12-31 504 4923 818
2016-12-31 532 4710 426
2015-12-31 528 4440 683
2014-12-31 418 4115 469
2013-12-31 503 3948 716
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
招商港口(000022)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 0.00 0.00
2023-12-31 0.00 0.00
2022-12-31 0.00 0.00
2021-12-31 0.00 0.00
2020-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 2.05 63.39
2016-12-31 2.15 49.66
2015-12-31 1.68 39.58
2014-12-31 1.75 60.22
2013-12-31 4.60 93.08
历史平均 4.34 75.58
行业平均 2.72 38.35
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
招商港口(000022)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 0.47 6.46
2024-12-31 0.67 9.12
2023-12-31 0.70 11.52
2022-12-31 0.76 12.32
2021-12-31 0.80 11.78
2020-12-31 0.85 15.26
2017-12-31 3.16 30.85
2016-12-31 2.61 23.05
2015-12-31 2.80 23.58
2014-12-31 3.50 34.46
2013-12-31 2.58 20.23
历史平均 2.62 21.65
行业平均 0.92 14.09
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
招商港口(000022)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 16.46 2.55
2024-12-31 16.46 1.81
2023-12-31 16.46 1.43
2022-12-31 16.46 1.34
2021-12-31 16.46 1.40
2020-12-31 16.46 1.08
2017-12-31 24.14 0.78
2016-12-31 19.03 0.83
2015-12-31 19.30 0.82
2014-12-31 22.32 0.65
2013-12-31 15.78 0.78
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

招商港口(000022)的前一交易日收盘价为16.46元， 我们给予的估值为23.35元， 安全边际率为41.86%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予招商港口(000022)低估评级。

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