东旭蓝天(000040)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    东旭蓝天新能源股份有限公司
  • 注册地址：
    广东省深圳市罗湖区东门中路1011号鸿基大厦25-27楼
  • 公司简称：
    东旭蓝天
  • 法人代表：
    卢召义
  • 公司董秘：
    卢召义(代)
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    电力、热力生产和供应业
  • 公司电话：
    0755-82367726
  • 公司网址：
    www.bahjdc.com
  • 上市时间：
    1994-08-08
  • 发行数量(万股)：
    22000000
  • 发行价格(元)：
    6.0
  • 发行市盈率(倍)：
    9.4
  • 发行方式：
    申请表抽签限额认购
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000040
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.83(元)
  • 每股净资产
    8.89(元)
  • 每股现金流
    -0.52(元)
  • 净资产收益率
    -9.31(%)
  • 总资产收益率
    -4.07(%)
  • 毛利率
    19.10(%)
  • 利润增长率
    24.89(%)
  • 资产负债比
    56.06(%)
  • 市盈率
    -3.51(倍)
  • 市净率
    0.33(倍)
  • 市盈增长比率
    -0.14(倍)
  • EV / EBIT
    -17.93(倍)
  • 市销率
    1.48(倍)
  • 市值(亿)
    43.12(亿元)

注：以上数据是基于东旭蓝天(000040)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
东旭蓝天(000040)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

房地产开发及物业管理

 284 46
2011-06-30

物流及运输

 8 38
东旭蓝天(000040)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

广东地区

 148
2011-06-30

西安地区

 144
财务分析
东旭蓝天(000040)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 43.94 19.60
2019-12-31 43.63 18.79
2018-12-31 42.33 16.38
2017-12-31 39.99 9.47
2016-12-31 63.42 1.16
2015-12-31 19.58 0.99
2014-12-31 29.71 1.66
2013-12-31 31.62 1.83
2012-12-31 40.61 3.14
2011-12-31 52.20 4.00
2010-12-31 38.69 4.59
历史平均 39.66 4.80
行业平均 36.04 59.99
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
东旭蓝天(000040)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.30 56.06
2019-12-31 1.42 56.37
2018-12-31 1.59 57.67
2017-12-31 1.95 60.01
2016-12-31 3.58 36.58
2015-12-31 1.93 80.42
2014-12-31 1.47 70.29
2013-12-31 1.98 68.38
2012-12-31 1.63 59.39
2011-12-31 1.49 47.80
2010-12-31 1.28 61.31
历史平均 1.87 60.34
行业平均 0.57 63.96
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 东旭蓝天(000040)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.30低于历史平均水平1.87，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.30高于行业平均水平0.57，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 东旭蓝天(000040)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.56低于历史平均水平0.60，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.56低于行业平均水平0.64，说明本公司经营风险处于行业下游。
东旭蓝天(000040)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 19.10 -42.19 -9.31 -4.07
2019-12-31 12.86 -14.06 -7.14 -3.09
2018-12-31 14.11 12.98 7.71 3.27
2017-12-31 16.36 6.64 4.74 1.87
2016-12-31 16.60 4.65 1.60 1.01
2015-12-31 33.16 3.72 4.68 0.92
2014-12-31 33.18 5.13 4.19 1.25
2013-12-31 42.38 12.62 8.16 2.60
2012-12-31 55.64 22.55 16.51 6.77
2011-12-31 33.78 17.19 14.07 7.44
2010-12-31 41.08 11.89 11.05 4.05
历史平均 31.81 10.82 8.14 3.24
行业平均 21.48 9.36 7.46 2.72
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 东旭蓝天(000040)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.19低于历史平均水平0.32，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.19低于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 东旭蓝天(000040)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.42低于历史平均水平0.11，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.42低于行业平均水平0.09，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 东旭蓝天(000040)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.09低于历史平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.09低于行业平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
东旭蓝天(000040)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 11.59 0.49 0.22 0.10
2019-12-31 2.39 1.17 0.50 0.22
2018-12-31 2.16 1.54 0.60 0.25
2017-12-31 5.23 2.97 0.70 0.28
2016-12-31 1.14 18.74 0.34 0.22
2015-12-31 0.33 24.88 1.26 0.25
2014-12-31 0.22 14.61 0.82 0.24
2013-12-31 0.15 11.23 0.65 0.21
2012-12-31 0.19 9.56 0.74 0.30
2011-12-31 0.59 10.83 0.83 0.43
2010-12-31 0.72 7.41 0.88 0.34
历史平均 1.19 11.31 0.76 0.28
行业平均 12.29 0.48 0.80 0.29
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 东旭蓝天(000040)（以下简称“本公司”）当前存货周转率11.59高于历史平均水平1.19，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率11.59低于行业平均水平12.29，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 东旭蓝天(000040)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率0.49低于历史平均水平11.31，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率0.49高于行业平均水平0.48，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 东旭蓝天(000040)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.22低于历史平均水平0.76，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.22低于行业平均水平0.80，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 东旭蓝天(000040)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.10低于历史平均水平0.28，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.10低于行业平均水平0.29，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
东旭蓝天(000040)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -1230 13212 -772
2019-12-31 -957 13412 4534
2018-12-31 1118 14500 7441
2017-12-31 544 11486 9966
2016-12-31 175 10964 8428
2015-12-31 62 1326 2557
2014-12-31 53 1269 439
2013-12-31 103 1263 296
2012-12-31 194 1175 171
2011-12-31 140 996 361
2010-12-31 96 871 698
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
东旭蓝天(000040)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 1.48 -11.65
2018-12-31 0.51 4.90
2017-12-31 0.10 3.44
2016-12-31 0.03 2.68
2015-12-31 0.13 15.14
2014-12-31 0.30 17.66
2013-12-31 1.92 36.46
2012-12-31 1.18 14.53
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.46 10.53
行业平均 2.74 49.83
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
东旭蓝天(000040)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.33 -3.51
2019-12-31 0.56 -7.88
2018-12-31 0.74 9.62
2017-12-31 1.64 34.53
2016-12-31 1.50 93.70
2015-12-31 5.29 112.99
2014-12-31 2.43 58.03
2013-12-31 1.55 19.01
2012-12-31 2.03 12.30
2011-12-31 1.63 11.57
2010-12-31 2.73 24.68
历史平均 2.19 41.82
行业平均 1.36 18.30
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
东旭蓝天(000040)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 5.07 -0.83
2019-12-31 5.07 -0.64
2018-12-31 7.23 0.75
2017-12-31 14.05 0.41
2016-12-31 12.29 0.13
2015-12-31 14.93 0.13
2014-12-31 6.57 0.11
2013-12-31 4.17 0.22
2012-12-31 5.08 0.41
2011-12-31 3.45 0.30
2010-12-31 5.06 0.21
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

东旭蓝天(000040)的前一交易日收盘价为2.9元， 我们给予的估值为-0.35元， 安全边际率为-112.07%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予东旭蓝天(000040)高估评级。

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