渤海租赁(000415)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    渤海租赁股份有限公司
  • 注册地址：
    新疆维吾尔自治区乌鲁木齐市沙依巴克区黄河路93号
  • 公司简称：
    渤海租赁
  • 法人代表：
    卓逸群
  • 公司董秘：
    王景然
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    租赁业
  • 公司电话：
    010-57583606
  • 公司网址：
    www.bohaileasing.com
  • 上市时间：
    1996-07-16
  • 发行数量(万股)：
    12500000
  • 发行价格(元)：
    6.0
  • 发行市盈率(倍)：
    13.33
  • 发行方式：
    全额预缴、比例配售、余额即退
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000415
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.55(元)
  • 每股净资产
    5.35(元)
  • 每股现金流
    3.68(元)
  • 净资产收益率
    -10.23(%)
  • 总资产收益率
    -1.16(%)
  • 毛利率
    32.63(%)
  • 利润增长率
    89.49(%)
  • 资产负债比
    82.16(%)
  • 市盈率
    -3.82(倍)
  • 市净率
    0.39(倍)
  • 市盈增长比率
    -0.05(倍)
  • EV / EBIT
    -59.12(倍)
  • 市销率
    0.37(倍)
  • 市值(亿)
    129.26(亿元)

注：以上数据是基于渤海租赁(000415)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
渤海租赁(000415)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

融资租赁

 419 51
渤海租赁(000415)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华北地区

 270
2011-06-30

华东地区

 91
2011-06-30

华中地区

 58
财务分析
渤海租赁(000415)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 17.84 70.12
2019-12-31 20.55 74.76
2018-12-31 19.28 63.67
2017-12-31 11.79 60.02
2016-12-31 17.42 54.14
2015-12-31 24.67 36.29
2014-12-31 18.60 40.30
2013-12-31 14.68 44.59
2012-12-31 31.91 28.16
2011-12-31 45.82 0.02
2010-12-31 21.73 26.01
历史平均 22.88 39.24
行业平均 21.81 73.49
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
渤海租赁(000415)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.31 82.16
2019-12-31 0.61 79.45
2018-12-31 1.00 80.72
2017-12-31 0.74 88.21
2016-12-31 0.92 82.58
2015-12-31 1.27 75.33
2014-12-31 0.66 81.40
2013-12-31 0.55 85.32
2012-12-31 0.52 68.09
2011-12-31 2.62 54.18
2010-12-31 0.91 78.27
历史平均 1.02 77.12
行业平均 0.66 78.19
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 渤海租赁(000415)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.31高于历史平均水平1.02，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.31高于行业平均水平0.66，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 渤海租赁(000415)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.82高于历史平均水平0.77，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.82高于行业平均水平0.78，说明本公司经营风险处于行业上游。
渤海租赁(000415)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 32.63 -8.96 -10.23 -1.16
2019-12-31 37.20 8.56 4.90 1.25
2018-12-31 36.60 6.45 6.38 0.93
2017-12-31 41.14 8.78 8.31 1.05
2016-12-31 36.66 11.71 7.31 1.31
2015-12-31 49.92 18.51 4.78 1.36
2014-12-31 46.43 17.20 9.33 1.74
2013-12-31 49.33 20.92 18.60 2.33
2012-12-31 55.68 25.32 6.95 2.10
2011-12-31 46.97 34.36 5.19 1.97
2010-12-31 13.07 0.66 1.17 0.16
历史平均 41.76 15.99 7.56 1.44
行业平均 38.11 9.36 5.17 1.38
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 渤海租赁(000415)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.33低于历史平均水平0.42，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.33低于行业平均水平0.38，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 渤海租赁(000415)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.09低于历史平均水平0.16，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.09低于行业平均水平0.09，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 渤海租赁(000415)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.10低于历史平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.10低于行业平均水平0.05，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
渤海租赁(000415)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 5158.25 0.18 0.72 0.13
2019-12-31 1732.29 0.20 0.71 0.15
2018-12-31 2665.29 0.23 0.75 0.14
2017-12-31 15644.96 0.20 1.01 0.12
2016-12-31 7932.43 0.21 0.64 0.11
2015-12-31 4334.63 0.20 0.30 0.07
2014-12-31 1350.04 0.25 0.54 0.10
2013-12-31 3679.90 0.25 0.76 0.11
2012-12-31 0.00 0.29 0.26 0.08
2011-12-31 0.00 346.67 0.13 0.06
2010-12-31 1.40 0.96 1.15 0.25
历史平均 5086.95 38.81 0.62 0.12
行业平均 524.68 0.20 0.68 0.15
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 渤海租赁(000415)（以下简称“本公司”）当前存货周转率5158.25高于历史平均水平5086.95，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率5158.25高于行业平均水平524.68，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 渤海租赁(000415)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率0.18低于历史平均水平38.81，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率0.18低于行业平均水平0.20，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 渤海租赁(000415)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.72高于历史平均水平0.62，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.72高于行业平均水平0.68，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 渤海租赁(000415)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.13高于历史平均水平0.12，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.13低于行业平均水平0.15，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
渤海租赁(000415)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -3382 33070 22789
2019-12-31 1848 37754 6242
2018-12-31 2279 35738 6345
2017-12-31 2630 31637 12479
2016-12-31 2277 31148 10002
2015-12-31 1304 27291 25270
2014-12-31 913 9789 2373
2013-12-31 1053 5660 2123
2012-12-31 492 7078 1796
2011-12-31 367 7072 5152
2010-12-31 3 258 217
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
渤海租赁(000415)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 1.67 16.28
2017-12-31 0.87 11.76
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.32 13.60
2014-12-31 1.10 29.14
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.49 8.85
行业平均 1.04 102.18
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
渤海租赁(000415)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.39 -3.82
2019-12-31 0.59 12.15
2018-12-31 0.62 9.77
2017-12-31 1.13 13.54
2016-12-31 1.42 19.42
2015-12-31 2.04 42.76
2014-12-31 2.48 26.56
2013-12-31 1.77 9.54
2012-12-31 1.18 16.95
2011-12-31 1.19 22.96
2010-12-31 12.65 1081.39
历史平均 2.72 138.10
行业平均 0.78 14.11
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
渤海租赁(000415)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 3.63 -0.55
2019-12-31 3.63 0.30
2018-12-31 3.60 0.37
2017-12-31 5.76 0.43
2016-12-31 7.15 0.37
2015-12-31 9.02 0.21
2014-12-31 13.67 0.51
2013-12-31 7.91 0.83
2012-12-31 6.57 0.39
2011-12-31 8.63 0.38
2010-12-31 10.88 0.01
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

渤海租赁(000415)的前一交易日收盘价为2.09元， 我们给予的估值为2.77元， 安全边际率为32.54%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予渤海租赁(000415)低估评级。

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