粤高速(000429)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    广东省高速公路发展股份有限公司
  • 注册地址：
    广东省广州市白云路85号
  • 公司简称：
    粤高速
  • 法人代表：
    郑任发
  • 公司董秘：
    杨汉明
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    道路运输业
  • 公司电话：
    020-29004609
  • 公司网址：
    www.gpedcl.com
  • 上市时间：
    1998-02-19
  • 发行数量(万股)：
    100000000
  • 发行价格(元)：
    5.41
  • 发行市盈率(倍)：
    14.2
  • 发行方式：
    全额预缴、摇号抽签、余额即退
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000429
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.86(元)
  • 每股净资产
    5.31(元)
  • 每股现金流
    2.07(元)
  • 净资产收益率
    16.21(%)
  • 总资产收益率
    10.36(%)
  • 毛利率
    64.11(%)
  • 利润增长率
    33.16(%)
  • 资产负债比
    40.32(%)
  • 市盈率
    11.52(倍)
  • 市净率
    1.87(倍)
  • 市盈增长比率
    0.26(倍)
  • EV / EBIT
    9.78(倍)
  • 市销率
    4.61(倍)
  • 市值(亿)
    207.20(亿元)

注：以上数据是基于粤高速(000429)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
粤高速(000429)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

通行费

 508 51
2011-06-30

其他业务(补充)

 3 68
2011-06-30

其他

 3 14
粤高速(000429)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

公路运输

 508 51
2011-06-30

其他业务(补充)

 3 68
2011-06-30

其他

 3 14
粤高速(000429)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

广东省

 510
2011-06-30

其他(补充)

 3
财务分析
粤高速(000429)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 59.68 0.00
2024-12-31 58.80 39.60
2023-12-31 58.07 42.23
2022-12-31 56.09 49.84
2021-12-31 59.98 56.39
2020-12-31 51.81 58.48
2019-12-31 58.00 50.50
2018-12-31 61.65 46.64
2017-12-31 57.22 51.48
2016-12-31 55.02 57.77
2015-12-31 50.62 54.44
历史平均 48.44 51.24
行业平均 47.10 12.55
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
粤高速(000429)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 5.84 40.32
2024-12-31 2.71 41.20
2023-12-31 3.22 41.93
2022-12-31 2.90 43.91
2021-12-31 2.70 40.02
2020-12-31 1.19 48.19
2019-12-31 1.63 42.00
2018-12-31 0.74 38.35
2017-12-31 1.20 42.78
2016-12-31 1.73 44.98
2015-12-31 0.61 49.38
历史平均 0.78 51.56
行业平均 0.94 52.90
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 粤高速(000429)（以下简称“本公司”）当前流动比率5.84高于历史平均水平0.78，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率5.84高于行业平均水平0.94，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 粤高速(000429)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.40低于历史平均水平0.52，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.40低于行业平均水平0.53，说明本公司经营风险处于行业下游。
粤高速(000429)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 64.11 54.02 16.21 10.36
2024-12-31 64.31 46.02 14.92 9.37
2023-12-31 64.32 46.37 16.59 10.59
2022-12-31 61.95 43.03 14.06 8.85
2021-12-31 63.51 45.89 18.93 12.86
2020-12-31 56.15 36.00 10.94 6.91
2019-12-31 55.64 47.40 12.81 8.20
2018-12-31 60.26 59.13 17.49 11.68
2017-12-31 59.63 55.36 16.73 10.35
2016-12-31 54.65 41.50 12.08 7.29
2015-12-31 43.84 34.90 9.01 4.46
历史平均 46.86 33.98 9.24 5.00
行业平均 27.90 19.58 8.05 3.56
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 粤高速(000429)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.64高于历史平均水平0.47，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.64高于行业平均水平0.28，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 粤高速(000429)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.54高于历史平均水平0.34，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.54高于行业平均水平0.20，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 粤高速(000429)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.16高于历史平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.16高于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
粤高速(000429)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 0.00 0.00 0.32 0.19
2024-12-31 0.00 0.51 0.35 0.20
2023-12-31 0.00 0.54 0.39 0.23
2022-12-31 0.00 0.41 0.37 0.21
2021-12-31 3014.49 0.50 0.47 0.28
2020-12-31 30918.73 0.33 0.37 0.19
2019-12-31 12145.18 0.34 0.30 0.17
2018-12-31 15787.81 0.42 0.32 0.20
2017-12-31 0.00 0.36 0.33 0.19
2016-12-31 3955.16 0.30 0.32 0.18
2015-12-31 1083.63 0.23 0.25 0.13
历史平均 5669.52 0.26 0.27 0.13
行业平均 7.10 1.49 0.40 0.19
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 粤高速(000429)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.32高于历史平均水平0.27，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.32低于行业平均水平0.40，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 粤高速(000429)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.19高于历史平均水平0.13，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.19高于行业平均水平0.19，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
粤高速(000429)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 1799 11097 4319
2024-12-31 1562 10468 4260
2023-12-31 1634 9848 4702
2022-12-31 1276 9076 4285
2021-12-31 1700 8982 2955
2020-12-31 868 7933 2846
2019-12-31 1259 9823 2817
2018-12-31 1677 9587 2123
2017-12-31 1510 9023 2363
2016-12-31 1001 8289 2603
2015-12-31 469 5209 987
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
粤高速(000429)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 6.77 70.00
2023-12-31 7.09 70.00
2022-12-31 5.54 70.11
2021-12-31 7.38 70.09
2020-12-31 9.24 171.78
2019-12-31 7.28 93.36
2018-12-31 6.03 63.08
2017-12-31 4.14 46.53
2016-12-31 1.32 18.83
2015-12-31 1.45 26.78
历史平均 3.43 58.39
行业平均 4.43 50.64
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
粤高速(000429)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 1.87 11.52
2024-12-31 1.54 10.33
2023-12-31 1.64 9.88
2022-12-31 1.78 12.65
2021-12-31 1.80 9.49
2020-12-31 2.03 18.60
2019-12-31 1.64 12.82
2018-12-31 1.83 10.46
2017-12-31 1.88 11.23
2016-12-31 1.73 14.28
2015-12-31 1.67 18.51
历史平均 1.39 17.75
行业平均 0.94 11.31
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
粤高速(000429)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 7.72 0.86
2024-12-31 7.72 0.75
2023-12-31 7.72 0.78
2022-12-31 7.72 0.61
2021-12-31 7.72 0.81
2020-12-31 7.72 0.42
2019-12-31 7.72 0.60
2018-12-31 8.39 0.80
2017-12-31 8.11 0.72
2016-12-31 6.84 0.48
2015-12-31 6.91 0.37
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

粤高速(000429)的前一交易日收盘价为9.91元， 我们给予的估值为7.85元， 安全边际率为-20.79%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予粤高速(000429)高估评级。

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