晨鸣纸业(000488)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    山东晨鸣纸业集团股份有限公司
  • 注册地址：
    山东省寿光市圣城街595号
  • 公司简称：
    晨鸣纸业
  • 法人代表：
    陈洪国
  • 公司董秘：
    袁西坤
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    造纸和纸制品业
  • 公司电话：
    0536-2158008
  • 公司网址：
    www.chenmingpaper.com
  • 上市时间：
    2000-11-20
  • 发行数量(万股)：
    70000000
  • 发行价格(元)：
    20.8
  • 发行市盈率(倍)：
    --
  • 发行方式：
    网上询价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000488
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -3.07(元)
  • 每股净资产
    2.65(元)
  • 每股现金流
    -0.2(元)
  • 净资产收益率
    -115.76(%)
  • 总资产收益率
    -16.39(%)
  • 毛利率
    -7.78(%)
  • 利润增长率
    32.59(%)
  • 资产负债比
    82.28(%)
  • 市盈率
    -1.13(倍)
  • 市净率
    1.31(倍)
  • 市盈增长比率
    -0.03(倍)
  • EV / EBIT
    -5.92(倍)
  • 市销率
    0.6(倍)
  • 市值(亿)
    101.08(亿元)

注：以上数据是基于晨鸣纸业(000488)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
晨鸣纸业(000488)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

其他业务(补充)

 2686 20
2011-06-30

铜版纸

 2060 18
2011-06-30

白卡纸

 1219 22
2011-06-30

双胶纸

 1104 13
2011-06-30

新闻纸

 774 13
2011-06-30

轻涂纸

 657 12
2011-06-30

箱板纸

 273 6
2011-06-30

书写纸

 145 9
晨鸣纸业(000488)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

机制纸

 8186 17
2011-06-30

电力、热力

 415 6
2011-06-30

建筑材料

 195 25
2011-06-30

其它

 82 63
2011-06-30

造纸化工用品

 40 19
晨鸣纸业(000488)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

中国大陆

 7516
2011-06-30

境外其它

 1048
2011-06-30

美国

 153
2011-06-30

日本

 100
2011-06-30

中国香港

 58
2011-06-30

南非

 42
财务分析
晨鸣纸业(000488)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 17.72 0.00
2024-12-31 20.21 50.58
2023-12-31 26.54 42.01
2022-12-31 28.15 40.01
2021-12-31 27.24 43.27
2020-12-31 28.17 41.34
2019-12-31 26.89 35.16
2018-12-31 24.57 26.50
2017-12-31 28.66 26.72
2016-12-31 27.42 35.01
2015-12-31 22.14 31.00
历史平均 29.47 37.26
行业平均 43.66 44.94
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
晨鸣纸业(000488)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 0.27 82.28
2024-12-31 0.36 79.79
2023-12-31 0.57 73.46
2022-12-31 0.63 71.85
2021-12-31 0.65 72.76
2020-12-31 0.70 71.83
2019-12-31 0.85 73.11
2018-12-31 0.78 75.43
2017-12-31 0.86 71.34
2016-12-31 0.77 72.58
2015-12-31 0.72 77.86
历史平均 0.84 70.53
行业平均 0.80 56.34
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 晨鸣纸业(000488)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.27低于历史平均水平0.84，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.27低于行业平均水平0.80，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 晨鸣纸业(000488)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.82高于历史平均水平0.71，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.82高于行业平均水平0.56，说明本公司经营风险处于行业上游。
晨鸣纸业(000488)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM -7.78 -56.73 -115.76 -16.39
2024-12-31 2.57 -34.29 -80.94 -12.27
2023-12-31 8.13 -4.99 -7.68 -1.67
2022-12-31 14.47 0.99 0.99 0.38
2021-12-31 23.61 6.33 10.80 2.52
2020-12-31 23.07 6.20 7.05 2.08
2019-12-31 28.36 5.77 6.58 1.79
2018-12-31 31.27 8.88 10.02 2.44
2017-12-31 33.06 12.75 13.57 3.56
2016-12-31 30.04 8.96 9.29 2.46
2015-12-31 26.88 10.42 12.73 2.70
历史平均 23.47 6.43 7.67 2.06
行业平均 13.01 4.38 5.99 3.14
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 晨鸣纸业(000488)（以下简称“本公司”）当前毛利率-0.08低于历史平均水平0.23，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率-0.08低于行业平均水平0.13，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 晨鸣纸业(000488)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.57低于历史平均水平0.06，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.57低于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 晨鸣纸业(000488)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-1.16低于历史平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-1.16低于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
晨鸣纸业(000488)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 6.23 0.00 1.63 0.29
2024-12-31 7.81 0.71 1.77 0.36
2023-12-31 4.93 0.80 1.26 0.33
2022-12-31 4.01 0.95 1.35 0.38
2021-12-31 4.77 0.92 1.46 0.40
2020-12-31 4.60 0.81 1.19 0.34
2019-12-31 4.56 0.88 1.15 0.31
2018-12-31 2.93 1.03 1.12 0.27
2017-12-31 3.28 1.04 0.97 0.28
2016-12-31 3.25 0.78 1.00 0.27
2015-12-31 2.83 0.84 1.17 0.26
历史平均 3.39 0.95 1.19 0.35
行业平均 5.75 1.38 1.42 0.62
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 晨鸣纸业(000488)（以下简称“本公司”）当前存货周转率6.23高于历史平均水平3.39，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率6.23高于行业平均水平5.75，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 晨鸣纸业(000488)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.63高于历史平均水平1.19，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.63高于行业平均水平1.42，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 晨鸣纸业(000488)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.29低于历史平均水平0.35，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.29低于行业平均水平0.62，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
晨鸣纸业(000488)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM -8921 7706 -595
2024-12-31 -7411 9156 152
2023-12-31 -1281 16692 764
2022-12-31 189 19085 2159
2021-12-31 2066 19118 3169
2020-12-31 1712 24277 4389
2019-12-31 1657 25170 2890
2018-12-31 2510 25049 2382
2017-12-31 3769 27779 2804
2016-12-31 2064 22219 1980
2015-12-31 2148 16871 1888
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
晨鸣纸业(000488)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 0.00 0.00
2023-12-31 0.00 0.00
2022-12-31 0.00 0.00
2021-12-31 0.00 0.00
2020-12-31 7.00 57.80
2019-12-31 5.06 42.08
2018-12-31 5.83 37.87
2017-12-31 3.60 30.82
2016-12-31 2.90 28.15
2015-12-31 1.57 12.62
历史平均 5.54 94.24
行业平均 2.98 54.66
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
晨鸣纸业(000488)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 1.31 -1.13
2024-12-31 1.52 -1.88
2023-12-31 0.84 -10.94
2022-12-31 0.74 74.62
2021-12-31 0.74 6.85
2020-12-31 0.58 8.26
2019-12-31 0.55 8.31
2018-12-31 0.65 6.49
2017-12-31 1.16 8.56
2016-12-31 0.90 9.72
2015-12-31 1.02 8.04
历史平均 0.85 15.20
行业平均 1.34 21.52
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
晨鸣纸业(000488)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 4.74 -3.07
2024-12-31 4.74 -2.53
2023-12-31 4.74 -0.43
2022-12-31 4.74 0.06
2021-12-31 4.74 0.69
2020-12-31 4.74 0.57
2019-12-31 4.74 0.57
2018-12-31 5.61 0.86
2017-12-31 16.67 1.95
2016-12-31 10.36 1.07
2015-12-31 8.92 1.11
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

晨鸣纸业(000488)的前一交易日收盘价为3.48元， 我们给予的估值为-4.45元， 安全边际率为-227.87%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予晨鸣纸业(000488)高估评级。

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