中钨高新(000657)基本面研究报告
2026-03-31
爱股网
公司概况
- 公司全称：中钨高新材料股份有限公司
- 注册地址：海南省海口市龙昆北路2号珠江广场帝都大厦18楼
- 公司简称：中钨高新
- 法人代表：李仲泽
- 公司董秘：邓英杰
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0731-28265977、28265979，010-60163205
- 公司网址：
- 上市时间：1996-12-05
- 发行数量(万股)：21500000
- 发行价格(元)：4.85
- 发行市盈率(倍)：21.0
- 发行方式：上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益2.25(元)
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每股净资产12.14(元)
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每股现金流1.2(元)
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净资产收益率18.54(%)
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总资产收益率7.51(%)
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毛利率26.39(%)
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利润增长率51.75(%)
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资产负债比59.38(%)
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市盈率3.56(倍)
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市净率0.66(倍)
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市盈增长比率0.06(倍)
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EV / EBIT9.81(倍)
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市销率0.33(倍)
-
市值(亿)70.50(亿元)
注：以上数据是基于中钨高新(000657)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 40.62 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 49.22 | 26.72 |
| 2024-12-31 | 47.60 | 28.25 |
| 2023-12-31 | 50.10 | 28.07 |
| 2022-12-31 | 52.42 | 29.13 |
| 2021-12-31 | 57.39 | 31.74 |
| 2020-12-31 | 53.70 | 32.13 |
| 2019-12-31 | 52.89 | 30.61 |
| 2018-12-31 | 50.76 | 31.39 |
| 2017-12-31 | 50.80 | 30.56 |
| 2016-12-31 | 52.57 | 35.09 |
| 历史平均 | 60.45 | 33.39 |
| 行业平均 | 51.03 | 25.52 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 1.43 | 59.38 |
| 2025-12-31 | 1.50 | 50.78 |
| 2024-12-31 | 1.53 | 52.40 |
| 2023-12-31 | 1.75 | 49.90 |
| 2022-12-31 | 1.79 | 47.58 |
| 2021-12-31 | 2.00 | 42.61 |
| 2020-12-31 | 1.89 | 46.30 |
| 2019-12-31 | 1.37 | 47.11 |
| 2018-12-31 | 1.41 | 49.24 |
| 2017-12-31 | 1.49 | 49.20 |
| 2016-12-31 | 1.34 | 47.43 |
| 历史平均 | 2.35 | 39.55 |
| 行业平均 | 1.42 | 48.97 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中钨高新(000657)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.43低于历史平均水平2.35，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.43高于行业平均水平1.42，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中钨高新(000657)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.59高于历史平均水平0.40，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.59高于行业平均水平0.49，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 26.39 | 10.08 | 18.54 | 7.51 |
| 2025-12-31 | 23.67 | 7.89 | 13.17 | 6.49 |
| 2024-12-31 | 22.07 | 7.01 | 12.45 | 5.93 |
| 2023-12-31 | 16.87 | 4.61 | 8.40 | 4.52 |
| 2022-12-31 | 17.53 | 5.05 | 9.92 | 5.66 |
| 2021-12-31 | 19.38 | 5.28 | 10.74 | 6.50 |
| 2020-12-31 | 18.41 | 2.99 | 5.14 | 3.22 |
| 2019-12-31 | 20.70 | 2.46 | 3.73 | 2.72 |
| 2018-12-31 | 19.20 | 2.49 | 4.27 | 2.73 |
| 2017-12-31 | 20.60 | 2.77 | 4.14 | 2.52 |
| 2016-12-31 | 20.35 | 1.03 | 0.45 | 0.80 |
| 历史平均 | 11.75 | -0.29 | -1.98 | -1.06 |
| 行业平均 | 8.53 | 3.83 | 10.31 | 5.35 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中钨高新(000657)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.26高于历史平均水平0.12，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.26高于行业平均水平0.09，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中钨高新(000657)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.10高于历史平均水平-0.00，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.10高于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中钨高新(000657)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.19高于历史平均水平-0.02，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.19高于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 1.88 | 0.00 | 1.83 | 0.75 |
| 2025-12-31 | 2.75 | 3.08 | 1.67 | 0.82 |
| 2024-12-31 | 3.07 | 3.00 | 1.78 | 0.85 |
| 2023-12-31 | 3.18 | 3.50 | 1.96 | 0.98 |
| 2022-12-31 | 3.69 | 3.84 | 2.14 | 1.12 |
| 2021-12-31 | 3.47 | 3.88 | 2.15 | 1.23 |
| 2020-12-31 | 3.21 | 3.35 | 2.01 | 1.08 |
| 2019-12-31 | 3.69 | 3.61 | 2.09 | 1.11 |
| 2018-12-31 | 3.59 | 3.50 | 2.17 | 1.10 |
| 2017-12-31 | 2.91 | 2.97 | 1.79 | 0.91 |
| 2016-12-31 | 2.63 | 2.22 | 1.48 | 0.78 |
| 历史平均 | 4.68 | 5.60 | 2.85 | 1.89 |
| 行业平均 | 5.12 | 5.31 | 2.65 | 1.35 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中钨高新(000657)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.88低于历史平均水平4.68，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.88低于行业平均水平5.12，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中钨高新(000657)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.83低于历史平均水平2.85，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.83低于行业平均水平2.65，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中钨高新(000657)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.75低于历史平均水平1.89，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.75低于行业平均水平1.35，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 1981 | 10684 | 1057 |
| 2025-12-31 | 1281 | 9722 | 2030 |
| 2024-12-31 | 939 | 7547 | 1517 |
| 2023-12-31 | 485 | 5772 | 864 |
| 2022-12-31 | 535 | 5387 | 758 |
| 2021-12-31 | 528 | 4913 | 962 |
| 2020-12-31 | 221 | 4302 | 914 |
| 2019-12-31 | 123 | 3301 | 726 |
| 2018-12-31 | 136 | 3182 | 899 |
| 2017-12-31 | 128 | 3095 | 805 |
| 2016-12-31 | 13 | 2976 | 576 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 2.20 | 28.47 |
| 2024-12-31 | 5.37 | 58.15 |
| 2023-12-31 | 5.08 | 106.70 |
| 2022-12-31 | 3.57 | 52.31 |
| 2021-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2020-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.00 | 0.00 |
| 行业平均 | 3.73 | 43.54 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 0.66 | 3.56 |
| 2025-12-31 | 1.71 | 12.95 |
| 2024-12-31 | 1.35 | 10.82 |
| 2023-12-31 | 1.76 | 20.99 |
| 2022-12-31 | 1.45 | 14.65 |
| 2021-12-31 | 1.59 | 14.82 |
| 2020-12-31 | 1.78 | 34.71 |
| 2019-12-31 | 1.94 | 52.00 |
| 2018-12-31 | 1.47 | 34.47 |
| 2017-12-31 | 2.52 | 60.96 |
| 2016-12-31 | 3.07 | 686.59 |
| 历史平均 | 4.09 | 223.43 |
| 行业平均 | 1.04 | 9.48 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 7.28 | 2.25 |
| 2025-12-31 | 7.28 | 0.56 |
| 2024-12-31 | 7.28 | 0.67 |
| 2023-12-31 | 7.28 | 0.35 |
| 2022-12-31 | 7.28 | 0.50 |
| 2021-12-31 | 7.28 | 0.49 |
| 2020-12-31 | 7.28 | 0.21 |
| 2019-12-31 | 7.28 | 0.14 |
| 2018-12-31 | 5.32 | 0.15 |
| 2017-12-31 | 12.42 | 0.20 |
| 2016-12-31 | 14.53 | 0.02 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
中钨高新(000657)的前一交易日收盘价为8.01元， 我们给予的估值为17.35元， 安全边际率为116.60%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予中钨高新(000657)低估评级。