恒天海龙(000677)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    恒天海龙股份有限公司
  • 注册地址：
    山东省潍坊市寒亭区海龙路555号
  • 公司简称：
    恒天海龙
  • 法人代表：
    孙健
  • 公司董秘：
    姜大广
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    化学纤维制造业
  • 公司电话：
    0536-7530007
  • 公司网址：
    www.helon.cn
  • 上市时间：
    1996-12-25
  • 发行数量(万股)：
    140000
  • 发行价格(元)：
    100.0
  • 发行市盈率(倍)：
    --
  • 发行方式：
    定向发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000677
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.05(元)
  • 每股净资产
    0.6(元)
  • 每股现金流
    0.38(元)
  • 净资产收益率
    8.97(%)
  • 总资产收益率
    5.06(%)
  • 毛利率
    22.58(%)
  • 利润增长率
    -59.04(%)
  • 资产负债比
    46.73(%)
  • 市盈率
    40.53(倍)
  • 市净率
    3.64(倍)
  • 市盈增长比率
    -0.29(倍)
  • EV / EBIT
    19.17(倍)
  • 市销率
    1.81(倍)
  • 市值(亿)
    18.83(亿元)

注：以上数据是基于恒天海龙(000677)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
恒天海龙(000677)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

粘胶短纤维

 1462 -2
2011-06-30

帆布帘子布

 350 13
2011-06-30

其他产品

 136 6
2011-06-30

其他业务(补充)

 112 5
2011-06-30

浆 粕

 96 15
2011-06-30

粘胶长纤维

 86 -11
恒天海龙(000677)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

粘胶短纤维

 1462 -2
2011-06-30

帆布帘子布

 350 13
2011-06-30

其他产品

 136 6
2011-06-30

其他业务(补充)

 112 5
2011-06-30

浆 粕

 96 15
2011-06-30

粘胶长纤维

 86 -11
恒天海龙(000677)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内销售

 1865
2011-06-30

国外销售

 265
2011-06-30

其他(补充)

 112
财务分析
恒天海龙(000677)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 53.27 0.00
2024-12-31 67.59 23.44
2023-12-31 76.16 26.47
2022-12-31 81.07 32.00
2021-12-31 79.22 35.01
2020-12-31 79.79 45.29
2019-12-31 78.17 49.22
2018-12-31 75.31 53.20
2017-12-31 77.05 46.11
2016-12-31 76.17 49.85
2015-12-31 75.75 55.21
历史平均 39.99 54.84
行业平均 29.04 52.99
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
恒天海龙(000677)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 1.66 46.73
2024-12-31 2.30 32.41
2023-12-31 3.18 23.84
2022-12-31 3.87 18.93
2021-12-31 3.29 20.78
2020-12-31 2.65 20.21
2019-12-31 2.20 21.83
2018-12-31 1.67 24.69
2017-12-31 1.84 22.95
2016-12-31 1.86 23.83
2015-12-31 1.61 24.25
历史平均 0.98 60.01
行业平均 0.60 70.96
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 恒天海龙(000677)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.66高于历史平均水平0.98，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.66高于行业平均水平0.60，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 恒天海龙(000677)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.47低于历史平均水平0.60，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.47低于行业平均水平0.71，说明本公司经营风险处于行业下游。
恒天海龙(000677)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 22.58 10.68 8.97 5.06
2024-12-31 21.33 10.08 8.69 6.48
2023-12-31 20.95 9.61 10.06 7.52
2022-12-31 23.49 10.41 11.95 8.83
2021-12-31 29.56 14.53 21.30 14.57
2020-12-31 14.92 2.46 2.28 1.93
2019-12-31 15.76 2.27 2.54 2.08
2018-12-31 11.83 0.91 0.49 0.73
2017-12-31 12.09 1.40 0.71 0.92
2016-12-31 15.39 3.35 1.67 1.93
2015-12-31 1.92 2.84 20.59 7.11
历史平均 2.48 3.25 -0.92 -1.01
行业平均 9.03 2.01 5.68 1.71
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 恒天海龙(000677)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.23高于历史平均水平0.02，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.23高于行业平均水平0.09，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 恒天海龙(000677)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.11高于历史平均水平0.03，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.11高于行业平均水平0.02，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 恒天海龙(000677)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.09高于历史平均水平-0.01，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.09高于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
恒天海龙(000677)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 1.28 0.00 0.89 0.47
2024-12-31 2.55 2.74 0.95 0.64
2023-12-31 6.23 2.96 1.03 0.78
2022-12-31 7.44 2.65 1.05 0.85
2021-12-31 6.44 2.86 1.27 1.00
2020-12-31 7.64 1.73 0.98 0.78
2019-12-31 8.13 1.86 1.17 0.92
2018-12-31 6.74 1.52 1.08 0.81
2017-12-31 7.31 1.42 0.85 0.66
2016-12-31 7.05 1.15 0.76 0.58
2015-12-31 35.48 4.53 3.30 2.50
历史平均 10.31 1.52 1.61 0.82
行业平均 7.82 1.60 2.92 0.85
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 恒天海龙(000677)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.28低于历史平均水平10.31，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.28低于行业平均水平7.82，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 恒天海龙(000677)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.89低于历史平均水平1.61，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.89低于行业平均水平2.92，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 恒天海龙(000677)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.47低于历史平均水平0.82，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.47低于行业平均水平0.85，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
恒天海龙(000677)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 46 518 330
2024-12-31 44 505 345
2023-12-31 46 461 323
2022-12-31 50 415 274
2021-12-31 78 365 182
2020-12-31 7 287 109
2019-12-31 7 281 68
2018-12-31 1 274 22
2017-12-31 2 272 10
2016-12-31 5 271 94
2015-12-31 55 266 93
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
恒天海龙(000677)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 0.00 0.00
2023-12-31 0.00 0.00
2022-12-31 0.00 0.00
2021-12-31 0.00 0.00
2020-12-31 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.00 0.00
行业平均 1.55 46.19
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
恒天海龙(000677)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 3.64 40.53
2024-12-31 5.95 68.52
2023-12-31 6.52 64.83
2022-12-31 7.25 60.67
2021-12-31 8.23 38.65
2020-12-31 10.46 459.72
2019-12-31 11.35 447.39
2018-12-31 8.20 1687.95
2017-12-31 12.62 1780.14
2016-12-31 23.25 1391.12
2015-12-31 19.16 93.08
历史平均 10.92 546.17
行业平均 1.69 29.54
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
恒天海龙(000677)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 3.48 0.05
2024-12-31 3.48 0.05
2023-12-31 3.48 0.05
2022-12-31 3.48 0.06
2021-12-31 3.48 0.09
2020-12-31 3.48 0.01
2019-12-31 3.69 0.01
2018-12-31 2.60 0.00
2017-12-31 3.98 0.00
2016-12-31 7.28 0.01
2015-12-31 5.90 0.06
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

恒天海龙(000677)的前一交易日收盘价为2.18元， 我们给予的估值为11.85元， 安全边际率为443.58%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予恒天海龙(000677)低估评级。

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