山西路桥(000755)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    山西路桥股份有限公司
  • 注册地址：
    山西省洪洞县赵城镇
  • 公司简称：
    山西路桥
  • 法人代表：
    杨志贵
  • 公司董秘：
    吉喜
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    道路运输业
  • 公司电话：
    0351-7773587
  • 公司网址：
    www.sxsanwei.com
  • 上市时间：
    1997-06-27
  • 发行数量(万股)：
    60000000
  • 发行价格(元)：
    5.55
  • 发行市盈率(倍)：
    16.81
  • 发行方式：
    全额预缴、比例配售、余额转存
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000755
最新业绩TTM
  • 每股收益
    1.04(元)
  • 每股净资产
    11.62(元)
  • 每股现金流
    2.67(元)
  • 净资产收益率
    8.96(%)
  • 总资产收益率
    3.90(%)
  • 毛利率
    55.84(%)
  • 利润增长率
    24.67(%)
  • 资产负债比
    56.43(%)
  • 市盈率
    4.19(倍)
  • 市净率
    0.38(倍)
  • 市盈增长比率
    0.17(倍)
  • EV / EBIT
    13.96(倍)
  • 市销率
    1.26(倍)
  • 市值(亿)
    20.46(亿元)

注：以上数据是基于山西路桥(000755)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
山西路桥(000755)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

焦炭系列

 375 5
2011-06-30

PTMEG

 261 23
2011-06-30

1,4-丁二醇

 221 27
2011-06-30

干粉乳胶

 107 4
2011-06-30

四氢呋喃

 107 24
2011-06-30

γ-丁内脂

 106 28
2011-06-30

醋酸乙脂

 61 -4
2011-06-30

醋酸

 55 -5
2011-06-30

乳胶

 46 18
2011-06-30

其他业务(补充)

 40 39
山西路桥(000755)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

有机化学产品制造业

 1847 10
2011-06-30

焦炭行业

 375 5
2011-06-30

其他业务(补充)

 40 39
山西路桥(000755)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华东地区

 839
2011-06-30

其他(补充)

 589
2011-06-30

西北地区

 263
2011-06-30

华北地区

 256
2011-06-30

中南地区

 213
2011-06-30

东北地区

 60
2011-06-30

西南地区

 41
财务分析
山西路桥(000755)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 43.57 0.00
2024-12-31 43.15 0.76
2023-12-31 38.85 0.49
2022-12-31 36.01 0.40
2021-12-31 30.53 0.35
2020-12-31 22.29 0.28
2019-12-31 14.21 0.17
2018-12-31 11.40 0.09
2017-12-31 34.82 57.38
2016-12-31 10.23 68.64
2015-12-31 21.27 66.49
历史平均 25.05 53.26
行业平均 47.10 12.55
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
山西路桥(000755)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 1.46 56.43
2024-12-31 1.25 56.85
2023-12-31 0.84 61.15
2022-12-31 0.57 63.99
2021-12-31 0.51 69.47
2020-12-31 0.58 77.71
2019-12-31 0.28 85.79
2018-12-31 0.37 88.60
2017-12-31 0.56 65.18
2016-12-31 0.30 89.77
2015-12-31 0.39 78.73
历史平均 0.43 74.95
行业平均 0.94 52.90
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 山西路桥(000755)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.46高于历史平均水平0.43，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.46高于行业平均水平0.94，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 山西路桥(000755)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.56低于历史平均水平0.75，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.56高于行业平均水平0.53，说明本公司经营风险处于行业上游。
山西路桥(000755)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 55.84 30.22 8.96 3.90
2024-12-31 54.97 28.96 8.62 3.72
2023-12-31 53.25 26.80 9.26 3.60
2022-12-31 53.15 27.34 9.67 3.48
2021-12-31 56.18 24.44 9.90 3.02
2020-12-31 34.76 -12.29 -4.15 -0.93
2019-12-31 59.21 16.94 12.33 1.75
2018-12-31 31.89 2.85 4.64 0.50
2017-12-31 -1.21 4.01 15.54 4.59
2016-12-31 -3.10 -18.21 -125.20 -13.61
2015-12-31 0.05 -7.07 -41.61 -9.09
历史平均 7.36 -3.41 -19.94 -3.23
行业平均 27.90 19.58 8.05 3.56
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 山西路桥(000755)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.56高于历史平均水平0.07，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.56高于行业平均水平0.28，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 山西路桥(000755)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.30高于历史平均水平-0.03，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.30高于行业平均水平0.20，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 山西路桥(000755)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.09高于历史平均水平-0.20，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.09高于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
山西路桥(000755)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 518.56 0.00 0.30 0.13
2024-12-31 460.10 16.97 0.30 0.13
2023-12-31 509.49 27.48 0.35 0.13
2022-12-31 1232.94 32.22 0.35 0.13
2021-12-31 697.13 34.95 0.40 0.12
2020-12-31 531.09 26.49 0.34 0.08
2019-12-31 660.86 60.46 0.73 0.10
2018-12-31 1388.23 189.14 1.54 0.18
2017-12-31 16.75 1.99 3.28 1.14
2016-12-31 11.52 1.09 7.31 0.75
2015-12-31 18.51 1.93 6.04 1.29
历史平均 163.89 22.35 3.60 0.82
行业平均 7.10 1.49 0.40 0.19
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 山西路桥(000755)（以下简称“本公司”）当前存货周转率518.56高于历史平均水平163.89，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率518.56高于行业平均水平7.10，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 山西路桥(000755)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.30低于历史平均水平3.60，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.30低于行业平均水平0.40，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 山西路桥(000755)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.13低于历史平均水平0.82，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.13低于行业平均水平0.19，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
山西路桥(000755)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 489 5454 1254
2024-12-31 466 5407 1088
2023-12-31 459 4952 822
2022-12-31 459 4742 624
2021-12-31 406 4103 763
2020-12-31 -134 3222 1127
2019-12-31 150 1215 453
2018-12-31 49 1046 901
2017-12-31 106 683 154
2016-12-31 -675 539 66
2015-12-31 -505 1214 124
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
山西路桥(000755)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 5.00 62.97
2023-12-31 1.12 14.39
2022-12-31 0.00 0.00
2021-12-31 0.00 0.00
2020-12-31 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.00 0.00
行业平均 4.43 50.64
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
山西路桥(000755)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 0.38 4.19
2024-12-31 1.09 12.59
2023-12-31 1.19 12.79
2022-12-31 1.24 12.79
2021-12-31 1.43 14.46
2020-12-31 0.58 -14.03
2019-12-31 1.54 12.53
2018-12-31 1.78 38.50
2017-12-31 4.69 30.16
2016-12-31 7.18 -5.74
2015-12-31 3.90 -9.36
历史平均 2.84 40.75
行业平均 0.94 11.31
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
山西路桥(000755)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 4.00 1.04
2024-12-31 4.00 0.32
2023-12-31 4.00 0.31
2022-12-31 4.00 0.31
2021-12-31 4.00 0.28
2020-12-31 4.00 -0.29
2019-12-31 4.00 0.32
2018-12-31 3.98 0.10
2017-12-31 6.82 0.23
2016-12-31 8.25 -1.44
2015-12-31 10.08 -1.08
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

山西路桥(000755)的前一交易日收盘价为4.36元， 我们给予的估值为8.86元， 安全边际率为103.21%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予山西路桥(000755)低估评级。

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