美利云(000815)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    中冶美利云产业投资股份有限公司
  • 注册地址：
    宁夏回族自治区中卫市城区柔远镇
  • 公司简称：
    美利云
  • 法人代表：
    任林
  • 公司董秘：
    任林(代)
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    造纸和纸制品业
  • 公司电话：
    0955-7678566
  • 公司网址：
    www.china-meili.com
  • 上市时间：
    1998-06-08
  • 发行数量(万股)：
    50000000
  • 发行价格(元)：
    4.51
  • 发行市盈率(倍)：
    13.0
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下配售
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000815
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.07(元)
  • 每股净资产
    3.03(元)
  • 每股现金流
    0.65(元)
  • 净资产收益率
    2.40(%)
  • 总资产收益率
    1.63(%)
  • 毛利率
    13.35(%)
  • 利润增长率
    -1.84(%)
  • 资产负债比
    31.99(%)
  • 市盈率
    101.83(倍)
  • 市净率
    2.44(倍)
  • 市盈增长比率
    -54.71(倍)
  • EV / EBIT
    113.03(倍)
  • 市销率
    4.82(倍)
  • 市值(亿)
    51.45(亿元)

注：以上数据是基于美利云(000815)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
美利云(000815)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

书写 纸

 244 6
2011-06-30

特种纸

 167 15
2011-06-30

胶版纸

 161 9
2011-06-30

箱板纸

 33 2
2011-06-30

其他业务(补充)

 22 18
2011-06-30

白卡纸

 1 1
美利云(000815)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

造纸业

 606 9
2011-06-30

其他业务(补充)

 22 18
美利云(000815)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

西北

 358
2011-06-30

华南

 79
2011-06-30

其他

 58
2011-06-30

华东

 57
2011-06-30

华北

 53
2011-06-30

其他(补充)

 22
财务分析
美利云(000815)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 68.01 31.73
2019-12-31 64.39 31.79
2018-12-31 66.64 26.69
2017-12-31 72.25 26.91
2016-12-31 69.68 27.49
2015-12-31 2.48 37.77
2014-12-31 -11.23 37.44
2013-12-31 18.04 39.31
2012-12-31 21.92 35.57
2011-12-31 16.95 34.21
2010-12-31 22.06 36.52
历史平均 30.98 33.55
行业平均 42.89 37.24
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
美利云(000815)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 2.28 31.99
2019-12-31 1.93 35.61
2018-12-31 2.03 33.36
2017-12-31 3.04 27.75
2016-12-31 3.07 30.32
2015-12-31 0.65 97.52
2014-12-31 0.70 111.23
2013-12-31 0.45 81.96
2012-12-31 0.48 78.08
2011-12-31 0.69 83.05
2010-12-31 0.77 77.94
历史平均 1.32 69.02
行业平均 1.03 57.11
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 美利云(000815)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.28高于历史平均水平1.32，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率2.28高于行业平均水平1.03，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 美利云(000815)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.32低于历史平均水平0.69，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.32低于行业平均水平0.57，说明本公司经营风险处于行业下游。
美利云(000815)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 13.35 4.78 2.40 1.63
2019-12-31 13.32 4.96 2.44 1.57
2018-12-31 13.11 4.28 2.17 1.45
2017-12-31 14.48 3.04 1.28 0.91
2016-12-31 6.42 0.67 0.18 0.14
2015-12-31 5.42 26.60 424.76 10.52
2014-12-31 -2.98 -104.35 383.75 -43.10
2013-12-31 -3.21 -43.64 -53.18 -9.76
2012-12-31 12.61 1.85 3.72 0.80
2011-12-31 5.72 -16.69 -29.61 -4.88
2010-12-31 12.76 -9.93 -14.18 -3.00
历史平均 7.15 -15.35 79.88 -5.21
行业平均 21.18 6.33 8.38 3.55
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 美利云(000815)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.13高于历史平均水平0.07，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.13低于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 美利云(000815)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.05高于历史平均水平-0.15，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.05低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 美利云(000815)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.02低于历史平均水平0.80，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.02低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
美利云(000815)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 1.50 1.07 0.50 0.34
2019-12-31 1.40 1.00 0.49 0.32
2018-12-31 1.52 1.27 0.51 0.34
2017-12-31 1.20 1.12 0.42 0.30
2016-12-31 0.98 0.75 0.29 0.21
2015-12-31 0.90 1.05 15.97 0.40
2014-12-31 1.13 1.10 -3.68 0.41
2013-12-31 0.95 0.57 1.24 0.22
2012-12-31 1.97 1.22 1.98 0.43
2011-12-31 1.10 0.85 1.72 0.29
2010-12-31 1.02 0.83 1.37 0.30
历史平均 1.20 0.97 2.20 0.32
行业平均 4.83 1.50 1.30 0.56
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 美利云(000815)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.50高于历史平均水平1.20，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率1.50低于行业平均水平4.83，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 美利云(000815)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.07高于历史平均水平0.97，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率1.07低于行业平均水平1.50，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 美利云(000815)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.50低于历史平均水平2.20，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.50低于行业平均水平1.30，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 美利云(000815)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.34高于历史平均水平0.32，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.34低于行业平均水平0.56，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
美利云(000815)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 51 2105 455
2019-12-31 51 2086 432
2018-12-31 44 2035 75
2017-12-31 25 1991 66
2016-12-31 4 1966 135
2015-12-31 148 35 11
2014-12-31 -649 -169 21
2013-12-31 -237 446 6
2012-12-31 25 666 75
2011-12-31 -190 641 88
2010-12-31 -118 831 82
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
美利云(000815)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 1.82 -29.58
历史平均 0.46 -7.40
行业平均 1.54 24.13
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
美利云(000815)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 2.44 101.83
2019-12-31 2.74 112.06
2018-12-31 2.31 106.07
2017-12-31 5.27 411.74
2016-12-31 7.27 4046.98
2015-12-31 244.63 57.59
2014-12-31 -14.87 -3.88
2013-12-31 3.54 -6.65
2012-12-31 2.42 64.94
2011-12-31 2.43 -8.20
2010-12-31 2.31 -16.30
历史平均 28.37 516.92
行业平均 1.40 16.14
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
美利云(000815)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 8.21 0.07
2019-12-31 8.21 0.07
2018-12-31 6.75 0.06
2017-12-31 15.10 0.04
2016-12-31 20.55 0.01
2015-12-31 26.92 0.47
2014-12-31 7.94 -2.05
2013-12-31 4.98 -0.75
2012-12-31 5.08 0.08
2011-12-31 4.91 -0.60
2010-12-31 6.06 -0.37
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

美利云(000815)的前一交易日收盘价为7.4元， 我们给予的估值为-5.45元， 安全边际率为-173.65%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予美利云(000815)高估评级。

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