美利云(000815)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    中冶美利云产业投资股份有限公司
  • 注册地址：
    宁夏回族自治区中卫市城区柔远镇
  • 公司简称：
    美利云
  • 法人代表：
    任林
  • 公司董秘：
    任林(代)
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    造纸和纸制品业
  • 公司电话：
    0955-7678566
  • 公司网址：
    www.china-meili.com
  • 上市时间：
    1998-06-08
  • 发行数量(万股)：
    50000000
  • 发行价格(元)：
    4.51
  • 发行市盈率(倍)：
    13.0
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下配售
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000815
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.78(元)
  • 每股净资产
    1.91(元)
  • 每股现金流
    0.54(元)
  • 净资产收益率
    -40.96(%)
  • 总资产收益率
    -22.92(%)
  • 毛利率
    14.00(%)
  • 利润增长率
    -1.84(%)
  • 资产负债比
    42.46(%)
  • 市盈率
    -9.45(倍)
  • 市净率
    3.87(倍)
  • 市盈增长比率
    5.15(倍)
  • EV / EBIT
    -11.55(倍)
  • 市销率
    6.74(倍)
  • 市值(亿)
    51.45(亿元)

注：以上数据是基于美利云(000815)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
美利云(000815)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

书写 纸

 244 6
2011-06-30

特种纸

 167 15
2011-06-30

胶版纸

 161 9
2011-06-30

箱板纸

 33 2
2011-06-30

其他业务(补充)

 22 18
2011-06-30

白卡纸

 1 1
美利云(000815)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

造纸业

 606 9
2011-06-30

其他业务(补充)

 22 18
美利云(000815)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

西北

 358
2011-06-30

华南

 79
2011-06-30

其他

 58
2011-06-30

华东

 57
2011-06-30

华北

 53
2011-06-30

其他(补充)

 22
财务分析
美利云(000815)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 57.54 0.00
2024-12-31 53.86 53.66
2023-12-31 68.04 50.17
2022-12-31 61.89 46.61
2021-12-31 69.04 35.00
2020-12-31 68.67 33.86
2019-12-31 64.39 31.79
2018-12-31 66.64 26.69
2017-12-31 72.25 26.91
2016-12-31 69.68 27.49
2015-12-31 2.48 37.77
历史平均 30.98 33.55
行业平均 43.66 44.94
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
美利云(000815)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 1.95 42.46
2024-12-31 1.72 46.14
2023-12-31 1.85 31.96
2022-12-31 1.59 38.11
2021-12-31 2.32 30.96
2020-12-31 2.35 31.33
2019-12-31 1.93 35.61
2018-12-31 2.03 33.36
2017-12-31 3.04 27.75
2016-12-31 3.07 30.32
2015-12-31 0.65 97.52
历史平均 1.32 69.02
行业平均 0.80 56.34
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 美利云(000815)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.95高于历史平均水平1.32，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.95高于行业平均水平0.80，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 美利云(000815)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.42低于历史平均水平0.69，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.42低于行业平均水平0.56，说明本公司经营风险处于行业下游。
美利云(000815)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 14.00 -71.10 -40.96 -22.92
2024-12-31 11.50 -60.01 -41.61 -21.81
2023-12-31 8.42 -1.51 -0.95 -0.59
2022-12-31 2.40 -21.04 -12.34 -7.48
2021-12-31 7.60 -1.32 -0.82 -0.52
2020-12-31 11.37 4.23 2.27 1.56
2019-12-31 13.32 4.96 2.44 1.57
2018-12-31 13.11 4.28 2.17 1.45
2017-12-31 14.48 3.04 1.28 0.91
2016-12-31 6.42 0.67 0.18 0.14
2015-12-31 5.42 26.60 424.76 10.52
历史平均 7.15 -15.35 79.88 -5.21
行业平均 13.01 4.38 5.99 3.14
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 美利云(000815)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.14高于历史平均水平0.07，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.14高于行业平均水平0.13，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 美利云(000815)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.71低于历史平均水平-0.15，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.71低于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 美利云(000815)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.41低于历史平均水平0.80，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.41低于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
美利云(000815)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 1.25 0.00 0.56 0.32
2024-12-31 1.53 0.68 0.67 0.36
2023-12-31 1.63 0.77 0.57 0.39
2022-12-31 1.71 0.76 0.57 0.36
2021-12-31 1.73 1.13 0.57 0.40
2020-12-31 1.55 1.09 0.54 0.37
2019-12-31 1.40 1.00 0.49 0.32
2018-12-31 1.52 1.27 0.51 0.34
2017-12-31 1.20 1.12 0.42 0.30
2016-12-31 0.98 0.75 0.29 0.21
2015-12-31 0.90 1.05 15.97 0.40
历史平均 1.20 0.97 2.20 0.32
行业平均 5.75 1.38 1.42 0.62
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 美利云(000815)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.25高于历史平均水平1.20，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率1.25低于行业平均水平5.75，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 美利云(000815)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.56低于历史平均水平2.20，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.56低于行业平均水平1.42，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 美利云(000815)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.32低于历史平均水平0.32，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.32低于行业平均水平0.62，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
美利云(000815)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM -544 1329 378
2024-12-31 -548 1318 320
2023-12-31 -18 1866 250
2022-12-31 -232 1884 232
2021-12-31 -17 2116 172
2020-12-31 49 2133 90
2019-12-31 51 2086 432
2018-12-31 44 2035 75
2017-12-31 25 1991 66
2016-12-31 4 1966 135
2015-12-31 148 35 11
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
美利云(000815)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 0.00 0.00
2023-12-31 0.00 0.00
2022-12-31 0.00 0.00
2021-12-31 0.00 0.00
2020-12-31 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.46 -7.40
行业平均 2.98 54.66
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
美利云(000815)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 3.87 -9.45
2024-12-31 4.33 -10.41
2023-12-31 3.06 -321.28
2022-12-31 3.03 -24.56
2021-12-31 2.70 -330.33
2020-12-31 2.68 117.61
2019-12-31 2.74 112.06
2018-12-31 2.31 106.07
2017-12-31 5.27 411.74
2016-12-31 7.27 4046.98
2015-12-31 244.63 57.59
历史平均 28.37 516.92
行业平均 1.34 21.52
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
美利云(000815)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 8.21 -0.78
2024-12-31 8.21 -0.79
2023-12-31 8.21 -0.03
2022-12-31 8.21 -0.33
2021-12-31 8.21 -0.02
2020-12-31 8.21 0.07
2019-12-31 8.21 0.07
2018-12-31 6.75 0.06
2017-12-31 15.10 0.04
2016-12-31 20.55 0.01
2015-12-31 26.92 0.47
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

美利云(000815)的前一交易日收盘价为7.4元， 我们给予的估值为-12.52元， 安全边际率为-269.19%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予美利云(000815)高估评级。

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