粤桂股份(000833)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    广西粤桂广业控股股份有限公司
  • 注册地址：
    广西壮族自治区贵港市幸福路100号
  • 公司简称：
    粤桂股份
  • 法人代表：
    黄祥清
  • 公司董秘：
    赖炽森
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    造纸和纸制品业
  • 公司电话：
    020-33970200
  • 公司网址：
    www.yuegui.cn
  • 上市时间：
    1998-11-11
  • 发行数量(万股)：
    80000000
  • 发行价格(元)：
    4.1
  • 发行市盈率(倍)：
    13.26
  • 发行方式：
    上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000833
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.5(元)
  • 每股净资产
    5.49(元)
  • 每股现金流
    0.65(元)
  • 净资产收益率
    9.07(%)
  • 总资产收益率
    5.36(%)
  • 毛利率
    29.33(%)
  • 利润增长率
    2.83(%)
  • 资产负债比
    35.70(%)
  • 市盈率
    9.35(倍)
  • 市净率
    0.85(倍)
  • 市盈增长比率
    3.36(倍)
  • EV / EBIT
    13.25(倍)
  • 市销率
    1.09(倍)
  • 市值(亿)
    31.15(亿元)

注：以上数据是基于粤桂股份(000833)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
粤桂股份(000833)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

机制纸

 324 13
2011-06-30

机制糖

 236 31
2011-06-30

其他

 80 15
2011-06-30

轻质碳酸钙

 4 -16
粤桂股份(000833)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

造纸业

 324 13
2011-06-30

制糖业

 316 27
2011-06-30

化工

 4 -16
粤桂股份(000833)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华南地区

 515
2011-06-30

华中地区

 53
2011-06-30

华东地区

 32
2011-06-30

西南地区

 26
2011-06-30

华北地区

 17
2011-06-30

出口

 1
2011-06-30

东北地区

 0
财务分析
粤桂股份(000833)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 64.30 0.00
2024-12-31 66.31 28.82
2023-12-31 62.83 30.48
2022-12-31 61.47 30.66
2021-12-31 60.19 19.96
2020-12-31 58.53 27.93
2019-12-31 63.40 31.16
2018-12-31 68.23 19.96
2017-12-31 80.69 21.31
2016-12-31 76.98 21.78
2015-12-31 77.44 24.35
历史平均 71.47 32.89
行业平均 43.66 44.94
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
粤桂股份(000833)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 1.65 35.70
2024-12-31 1.50 33.69
2023-12-31 1.51 37.17
2022-12-31 1.40 38.53
2021-12-31 1.40 39.81
2020-12-31 1.33 41.47
2019-12-31 1.31 36.60
2018-12-31 1.79 31.77
2017-12-31 3.18 19.31
2016-12-31 2.93 23.02
2015-12-31 2.95 22.56
历史平均 2.21 28.53
行业平均 0.80 56.34
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 粤桂股份(000833)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.65低于历史平均水平2.21，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.65高于行业平均水平0.80，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 粤桂股份(000833)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.36高于历史平均水平0.29，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.36低于行业平均水平0.56，说明本公司经营风险处于行业下游。
粤桂股份(000833)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 29.33 11.45 9.07 5.36
2024-12-31 27.65 9.81 7.84 4.76
2023-12-31 14.02 1.96 2.00 1.21
2022-12-31 24.43 11.06 8.93 5.52
2021-12-31 28.93 11.22 8.37 5.49
2020-12-31 4.75 2.27 2.19 1.29
2019-12-31 7.47 1.61 2.96 1.29
2018-12-31 13.80 2.63 3.24 2.09
2017-12-31 16.10 4.21 2.94 2.37
2016-12-31 13.90 2.16 1.47 1.13
2015-12-31 22.47 7.75 5.10 3.95
历史平均 15.12 2.88 3.06 1.97
行业平均 13.01 4.38 5.99 3.14
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 粤桂股份(000833)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.29高于历史平均水平0.15，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.29高于行业平均水平0.13，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 粤桂股份(000833)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.11高于历史平均水平0.03，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.11高于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 粤桂股份(000833)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.09高于历史平均水平0.03，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.09高于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
粤桂股份(000833)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 2.47 0.00 0.73 0.47
2024-12-31 3.26 1.68 0.73 0.49
2023-12-31 4.79 2.02 0.98 0.62
2022-12-31 2.88 1.63 0.81 0.50
2021-12-31 2.43 2.45 0.81 0.49
2020-12-31 3.81 2.04 0.97 0.57
2019-12-31 5.50 2.57 1.26 0.80
2018-12-31 10.27 3.97 1.16 0.79
2017-12-31 5.88 2.65 0.70 0.56
2016-12-31 7.02 2.41 0.68 0.52
2015-12-31 3.66 2.09 0.66 0.51
历史平均 4.66 2.47 1.12 0.78
行业平均 5.75 1.38 1.42 0.62
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 粤桂股份(000833)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.47低于历史平均水平4.66，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.47低于行业平均水平5.75，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 粤桂股份(000833)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.73低于历史平均水平1.12，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.73低于行业平均水平1.42，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 粤桂股份(000833)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.47低于历史平均水平0.78，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.47低于行业平均水平0.62，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
粤桂股份(000833)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 333 3673 435
2024-12-31 279 3555 1007
2023-12-31 66 3314 1489
2022-12-31 295 3309 1432
2021-12-31 260 3104 1016
2020-12-31 63 2864 1153
2019-12-31 83 2805 1125
2018-12-31 88 2731 1213
2017-12-31 80 2717 823
2016-12-31 39 2632 1002
2015-12-31 135 2637 714
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
粤桂股份(000833)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 2.26 35.13
2023-12-31 1.06 57.44
2022-12-31 1.09 13.35
2021-12-31 2.52 34.99
2020-12-31 0.56 31.96
2019-12-31 0.28 12.08
2018-12-31 1.10 37.77
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.49 86.27
2015-12-31 0.00 0.00
历史平均 1.52 111.13
行业平均 2.98 54.66
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
粤桂股份(000833)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 0.85 9.35
2024-12-31 1.22 15.55
2023-12-31 1.09 54.42
2022-12-31 1.09 12.22
2021-12-31 1.16 13.89
2020-12-31 1.26 57.52
2019-12-31 1.29 43.47
2018-12-31 1.12 34.45
2017-12-31 1.68 57.32
2016-12-31 2.61 177.03
2015-12-31 2.59 50.69
历史平均 2.48 64.87
行业平均 1.34 21.52
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
粤桂股份(000833)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 5.40 0.50
2024-12-31 5.40 0.35
2023-12-31 5.40 0.10
2022-12-31 5.40 0.44
2021-12-31 5.40 0.39
2020-12-31 5.40 0.09
2019-12-31 5.40 0.12
2018-12-31 4.56 0.13
2017-12-31 6.84 0.12
2016-12-31 10.26 0.06
2015-12-31 10.20 0.20
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

粤桂股份(000833)的前一交易日收盘价为4.66元， 我们给予的估值为11.48元， 安全边际率为146.35%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予粤桂股份(000833)低估评级。

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