浙商中拓(000906)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    浙商中拓集团股份有限公司
  • 注册地址：
    浙江省杭州市萧山经济技术开发区启迪路198号
  • 公司简称：
    浙商中拓
  • 法人代表：
    袁仁军
  • 公司董秘：
    潘洁
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    批发业
  • 公司电话：
    0731-84588392
  • 公司网址：
    www.zmd.com.cn
  • 上市时间：
    1999-07-07
  • 发行数量(万股)：
    35000000
  • 发行价格(元)：
    4.6
  • 发行市盈率(倍)：
    17.53
  • 发行方式：
    上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000906
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.81(元)
  • 每股净资产
    5.13(元)
  • 每股现金流
    3.16(元)
  • 净资产收益率
    15.79(%)
  • 总资产收益率
    2.19(%)
  • 毛利率
    2.18(%)
  • 利润增长率
    19.39(%)
  • 资产负债比
    85.43(%)
  • 市盈率
    8.76(倍)
  • 市净率
    1.38(倍)
  • 市盈增长比率
    0.44(倍)
  • EV / EBIT
    36.03(倍)
  • 市销率
    0.05(倍)
  • 市值(亿)
    47.96(亿元)

注：以上数据是基于浙商中拓(000906)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
浙商中拓(000906)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

钢铁及冶金原料贸易业务

 10277 1
2011-06-30

汽车经销及后服务业务

 801 7
2011-06-30

其他业务(补充)

 29 30
浙商中拓(000906)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

能源、材料、机械、电子设备批发业

 11078 1
2011-06-30

旅 馆 业

 26 25
2011-06-30

其他行业

 3 77
浙商中拓(000906)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

湖南省外

 8373
2011-06-30

湖南省内

 2734
财务分析
浙商中拓(000906)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 14.57 1.45
2019-12-31 23.00 2.31
2018-12-31 25.25 2.01
2017-12-31 25.26 2.17
2016-12-31 25.82 6.90
2015-12-31 29.39 9.40
2014-12-31 26.31 8.56
2013-12-31 32.60 6.33
2012-12-31 35.76 3.72
2011-12-31 31.99 9.80
2010-12-31 34.04 11.91
历史平均 29.60 6.76
行业平均 31.98 6.17
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
浙商中拓(000906)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.11 85.43
2019-12-31 1.19 77.00
2018-12-31 1.22 74.75
2017-12-31 1.21 74.74
2016-12-31 1.20 74.18
2015-12-31 1.29 70.61
2014-12-31 1.20 73.69
2013-12-31 1.30 67.40
2012-12-31 1.33 64.24
2011-12-31 1.17 68.01
2010-12-31 1.23 65.96
历史平均 1.24 70.40
行业平均 1.30 68.56
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 浙商中拓(000906)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.11低于历史平均水平1.24，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.11低于行业平均水平1.30，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 浙商中拓(000906)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.85高于历史平均水平0.70，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.85高于行业平均水平0.69，说明本公司经营风险处于行业上游。
浙商中拓(000906)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 2.18 0.59 15.79 2.19
2019-12-31 2.22 0.79 16.76 3.94
2018-12-31 2.32 0.49 10.94 2.64
2017-12-31 2.39 0.37 6.67 1.66
2016-12-31 2.68 0.36 7.40 1.63
2015-12-31 2.93 0.36 5.41 1.28
2014-12-31 2.67 0.35 6.74 1.42
2013-12-31 2.11 0.38 6.74 2.08
2012-12-31 1.45 0.08 1.99 0.53
2011-12-31 1.71 0.36 7.57 1.97
2010-12-31 2.75 0.58 7.40 2.61
历史平均 2.33 0.37 6.76 1.76
行业平均 6.35 1.69 7.93 2.95
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 浙商中拓(000906)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.02低于历史平均水平0.02，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.02低于行业平均水平0.06，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 浙商中拓(000906)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.01高于历史平均水平0.00，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.01低于行业平均水平0.02，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 浙商中拓(000906)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.16高于历史平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.16高于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
浙商中拓(000906)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 9.97 255.50 25.39 3.70
2019-12-31 16.54 216.33 21.71 4.99
2018-12-31 19.66 270.87 21.53 5.44
2017-12-31 19.72 207.15 17.81 4.50
2016-12-31 22.75 65.64 17.54 4.53
2015-12-31 18.29 37.18 11.89 3.50
2014-12-31 18.63 47.25 15.36 4.04
2013-12-31 25.55 85.91 16.69 5.44
2012-12-31 26.94 172.18 17.89 6.40
2011-12-31 20.26 56.57 17.33 5.54
2010-12-31 14.94 37.57 13.15 4.48
历史平均 20.75 108.92 16.58 4.87
行业平均 6.01 28.38 5.48 1.75
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 浙商中拓(000906)（以下简称“本公司”）当前存货周转率9.97低于历史平均水平20.75，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率9.97高于行业平均水平6.01，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 浙商中拓(000906)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率255.50高于历史平均水平108.92，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率255.50高于行业平均水平28.38，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 浙商中拓(000906)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率25.39高于历史平均水平16.58，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率25.39高于行业平均水平5.48，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 浙商中拓(000906)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率3.70低于历史平均水平4.87，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率3.70高于行业平均水平1.75，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
浙商中拓(000906)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 547 3466 2134
2019-12-31 536 3200 1494
2018-12-31 306 2797 1115
2017-12-31 173 2598 1485
2016-12-31 125 1695 659
2015-12-31 86 1593 451
2014-12-31 74 1096 284
2013-12-31 70 1038 274
2012-12-31 20 1000 111
2011-12-31 74 980 188
2010-12-31 67 906 180
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
浙商中拓(000906)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 3.52 30.82
2019-12-31 2.56 18.90
2018-12-31 1.55 16.70
2017-12-31 0.53 11.34
2016-12-31 0.41 18.81
2015-12-31 0.42 30.70
2014-12-31 0.31 22.37
2013-12-31 1.35 47.22
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.51 16.35
行业平均 1.79 25.49
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
浙商中拓(000906)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.38 8.76
2019-12-31 1.24 7.37
2018-12-31 1.18 10.80
2017-12-31 1.43 21.49
2016-12-31 3.40 45.95
2015-12-31 3.97 73.39
2014-12-31 4.82 71.58
2013-12-31 2.37 35.09
2012-12-31 1.73 86.88
2011-12-31 2.12 28.03
2010-12-31 3.59 48.49
历史平均 2.73 46.86
行业平均 1.34 15.55
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
浙商中拓(000906)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 5.86 0.81
2019-12-31 5.86 0.79
2018-12-31 4.89 0.45
2017-12-31 7.29 0.34
2016-12-31 14.66 0.32
2015-12-31 16.09 0.22
2014-12-31 16.00 0.22
2013-12-31 7.43 0.21
2012-12-31 5.23 0.06
2011-12-31 6.29 0.22
2010-12-31 9.84 0.20
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

浙商中拓(000906)的前一交易日收盘价为7.1元， 我们给予的估值为12.33元， 安全边际率为73.66%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予浙商中拓(000906)低估评级。

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