泸天化(000912)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：四川泸天化股份有限公司
- 注册地址：四川省成都市
- 公司简称：泸天化
- 法人代表：廖廷君
- 公司董秘：张斌
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0830-4122370, 4125103
- 公司网址：
- 上市时间：1999-06-03
- 发行数量(万股)：150000000
- 发行价格(元)：5.98
- 发行市盈率(倍)：14.5
- 发行方式：上网定价发行,网下配售
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.16(元)
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每股净资产3.33(元)
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每股现金流0.68(元)
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净资产收益率4.93(%)
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总资产收益率3.23(%)
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毛利率13.18(%)
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利润增长率42.59(%)
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资产负债比34.05(%)
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市盈率22.18(倍)
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市净率1.09(倍)
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市盈增长比率0.53(倍)
-
EV / EBIT35.52(倍)
-
市销率1.1(倍)
-
市值(亿)57.08(亿元)
注：以上数据是基于泸天化(000912)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 65.95 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 74.37 | 63.71 |
| 2018-12-31 | 67.26 | 63.24 |
| 2017-12-31 | -22.94 | 77.53 |
| 2016-12-31 | 1.51 | 74.96 |
| 2015-12-31 | 8.99 | 71.52 |
| 2014-12-31 | 9.21 | 36.25 |
| 2013-12-31 | 19.78 | 38.00 |
| 2012-12-31 | 23.98 | 19.19 |
| 2011-12-31 | 36.06 | 27.13 |
| 2010-12-31 | 44.02 | 31.18 |
| 历史平均 | 20.87 | 48.53 |
| 行业平均 | 51.75 | 32.83 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.83 | 34.05 |
| 2019-12-31 | 2.81 | 25.63 |
| 2018-12-31 | 1.80 | 32.74 |
| 2017-12-31 | 0.22 | 122.94 |
| 2016-12-31 | 0.27 | 98.49 |
| 2015-12-31 | 0.37 | 91.01 |
| 2014-12-31 | 0.34 | 90.79 |
| 2013-12-31 | 0.58 | 80.22 |
| 2012-12-31 | 0.85 | 76.02 |
| 2011-12-31 | 1.08 | 63.94 |
| 2010-12-31 | 1.31 | 55.98 |
| 历史平均 | 0.76 | 79.13 |
| 行业平均 | 1.10 | 50.65 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 泸天化(000912)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.83高于历史平均水平0.76，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.83高于行业平均水平1.10，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 泸天化(000912)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.34低于历史平均水平0.79，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.34低于行业平均水平0.51，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 13.18 | 4.93 | 4.93 | 3.23 |
| 2019-12-31 | 12.60 | 5.10 | 5.61 | 4.14 |
| 2018-12-31 | 21.75 | 7.95 | 7.42 | 4.97 |
| 2017-12-31 | 11.54 | -39.86 | 108.85 | -24.99 |
| 2016-12-31 | 2.06 | -20.85 | -551.02 | -8.32 |
| 2015-12-31 | 9.42 | -0.98 | 2.45 | -0.36 |
| 2014-12-31 | 2.38 | -33.68 | -150.96 | -10.67 |
| 2013-12-31 | 12.69 | -9.97 | -16.58 | -2.94 |
| 2012-12-31 | 17.65 | 1.91 | 0.70 | 0.62 |
| 2011-12-31 | 18.09 | 0.73 | 0.90 | 0.31 |
| 2010-12-31 | 11.34 | -6.84 | -7.43 | -3.29 |
| 历史平均 | 11.86 | -11.20 | -67.17 | -4.95 |
| 行业平均 | 21.21 | 7.08 | 3.41 | 4.87 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 泸天化(000912)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.13高于历史平均水平0.12，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.13低于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 泸天化(000912)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.05高于历史平均水平-0.11，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.05低于行业平均水平0.07，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 泸天化(000912)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.05高于历史平均水平-0.67，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.05高于行业平均水平0.03，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 9.98 | 0.00 | 0.99 | 0.65 |
| 2019-12-31 | 10.04 | 1.27 | 1.09 | 0.81 |
| 2018-12-31 | 6.98 | 0.99 | 0.93 | 0.63 |
| 2017-12-31 | 9.52 | 0.81 | -2.73 | 0.63 |
| 2016-12-31 | 8.22 | 0.53 | 26.51 | 0.40 |
| 2015-12-31 | 5.64 | 0.51 | 4.06 | 0.37 |
| 2014-12-31 | 4.22 | 0.87 | 3.44 | 0.32 |
| 2013-12-31 | 4.71 | 0.78 | 1.49 | 0.29 |
| 2012-12-31 | 4.87 | 1.70 | 1.36 | 0.33 |
| 2011-12-31 | 4.42 | 1.55 | 1.16 | 0.42 |
| 2010-12-31 | 3.32 | 1.54 | 1.09 | 0.48 |
| 历史平均 | 5.78 | 1.04 | 4.15 | 0.43 |
| 行业平均 | 5.22 | 2.04 | 1.29 | 0.67 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 泸天化(000912)（以下简称“本公司”）当前存货周转率9.98高于历史平均水平5.78，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率9.98高于行业平均水平5.22，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 泸天化(000912)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.99低于历史平均水平4.15，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.99低于行业平均水平1.29，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 泸天化(000912)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.65高于历史平均水平0.43，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.65低于行业平均水平0.67，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 257 | 5219 | 1060 |
| 2019-12-31 | 283 | 5048 | 846 |
| 2018-12-31 | 352 | 4738 | 1200 |
| 2017-12-31 | -1488 | -1367 | 119 |
| 2016-12-31 | -637 | 116 | 90 |
| 2015-12-31 | 18 | 745 | 144 |
| 2014-12-31 | -1141 | 756 | 371 |
| 2013-12-31 | -336 | 2026 | 835 |
| 2012-12-31 | 16 | 2262 | 611 |
| 2011-12-31 | 21 | 2284 | 689 |
| 2010-12-31 | -167 | 2249 | 263 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 2.76 | -70.05 |
| 历史平均 | 0.69 | -17.51 |
| 行业平均 | 2.08 | 43.07 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.09 | 22.18 |
| 2019-12-31 | 1.56 | 27.84 |
| 2018-12-31 | 1.57 | 21.14 |
| 2017-12-31 | -2.47 | -2.27 |
| 2016-12-31 | 66.88 | -12.14 |
| 2015-12-31 | 5.75 | 234.37 |
| 2014-12-31 | 5.14 | -3.40 |
| 2013-12-31 | 1.32 | -7.94 |
| 2012-12-31 | 1.31 | 187.13 |
| 2011-12-31 | 1.52 | 169.22 |
| 2010-12-31 | 1.88 | -25.36 |
| 历史平均 | 9.22 | 68.52 |
| 行业平均 | 1.96 | 20.83 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 5.03 | 0.16 |
| 2019-12-31 | 5.03 | 0.18 |
| 2018-12-31 | 4.74 | 0.22 |
| 2017-12-31 | 5.78 | -2.54 |
| 2016-12-31 | 13.22 | -1.09 |
| 2015-12-31 | 7.32 | 0.03 |
| 2014-12-31 | 6.64 | -1.95 |
| 2013-12-31 | 4.56 | -0.57 |
| 2012-12-31 | 5.07 | 0.03 |
| 2011-12-31 | 5.93 | 0.04 |
| 2010-12-31 | 7.24 | -0.29 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
泸天化(000912)的前一交易日收盘价为3.64元， 我们给予的估值为-5.26元， 安全边际率为-244.51%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予泸天化(000912)高估评级。