嘉凯城(000918)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    嘉凯城集团股份有限公司
  • 注册地址：
    浙江省杭州市惠民路56号1号楼318室
  • 公司简称：
    嘉凯城
  • 法人代表：
    钱永华
  • 公司董秘：
    喻学斌
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    房地产业
  • 公司电话：
    021-24267786
  • 公司网址：
    www.calxon-group.com
  • 上市时间：
    1999-07-20
  • 发行数量(万股)：
    60000000
  • 发行价格(元)：
    7.0
  • 发行市盈率(倍)：
    16.27
  • 发行方式：
    上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000918
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.25(元)
  • 每股净资产
    1.42(元)
  • 每股现金流
    0.46(元)
  • 净资产收益率
    -17.45(%)
  • 总资产收益率
    -2.89(%)
  • 毛利率
    0.22(%)
  • 利润增长率
    18.39(%)
  • 资产负债比
    85.08(%)
  • 市盈率
    -8.55(倍)
  • 市净率
    1.49(倍)
  • 市盈增长比率
    -0.41(倍)
  • EV / EBIT
    -39.87(倍)
  • 市销率
    3.88(倍)
  • 市值(亿)
    38.25(亿元)

注：以上数据是基于嘉凯城(000918)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
嘉凯城(000918)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

商品销售

 1497 2
2011-06-30

销售房屋

 1092 46
2011-06-30

餐饮服务

 51 68
2011-06-30

物业管理

 47 50
2011-06-30

其他

 45 60
2011-06-30

其他业务(补充)

 35 42
嘉凯城(000918)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

贸易

 1497 2
2011-06-30

房地产业

 1139 46
2011-06-30

餐饮服务业

 51 68
2011-06-30

其他

 45 60
2011-06-30

其他业务(补充)

 35 42
嘉凯城(000918)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

浙江

 510
2011-06-30

河南

 207
2011-06-30

江西

 172
2011-06-30

江苏

 114
2011-06-30

上海

 71
2011-06-30

山东

 14
2011-06-30

重庆

 3
财务分析
嘉凯城(000918)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 14.92 4.40
2019-12-31 19.16 4.47
2018-12-31 18.68 0.91
2017-12-31 21.54 1.14
2016-12-31 11.31 0.92
2015-12-31 9.49 0.99
2014-12-31 16.24 0.98
2013-12-31 18.51 1.12
2012-12-31 20.65 2.11
2011-12-31 23.01 2.89
2010-12-31 29.96 3.92
历史平均 18.82 1.66
行业平均 20.72 1.65
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
嘉凯城(000918)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.97 85.08
2019-12-31 1.08 80.84
2018-12-31 0.99 81.32
2017-12-31 1.32 78.46
2016-12-31 1.15 88.69
2015-12-31 1.41 90.51
2014-12-31 1.64 83.76
2013-12-31 1.71 81.49
2012-12-31 1.61 79.35
2011-12-31 2.03 76.99
2010-12-31 1.84 70.04
历史平均 1.52 81.18
行业平均 1.38 79.42
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 嘉凯城(000918)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.97低于历史平均水平1.52，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.97低于行业平均水平1.38，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 嘉凯城(000918)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.85高于历史平均水平0.81，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.85高于行业平均水平0.79，说明本公司经营风险处于行业上游。
嘉凯城(000918)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 0.22 -51.77 -17.45 -2.89
2019-12-31 22.84 2.65 3.21 0.23
2018-12-31 13.18 -97.67 -45.25 -8.78
2017-12-31 16.08 150.40 39.29 7.25
2016-12-31 5.34 8.88 12.96 0.77
2015-12-31 -0.45 -66.17 -117.34 -7.74
2014-12-31 22.16 -0.88 0.88 -0.20
2013-12-31 19.84 0.23 1.33 0.08
2012-12-31 27.06 0.39 2.64 0.11
2011-12-31 24.14 2.88 5.00 0.74
2010-12-31 36.27 12.92 27.80 5.70
历史平均 18.18 1.22 -8.08 -0.23
行业平均 31.60 12.74 14.39 2.69
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 嘉凯城(000918)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.00低于历史平均水平0.18，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.00低于行业平均水平0.32，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 嘉凯城(000918)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.52低于历史平均水平0.01，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.52低于行业平均水平0.13，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 嘉凯城(000918)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.17低于历史平均水平-0.08，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.17低于行业平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
嘉凯城(000918)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 0.18 1.27 0.37 0.06
2019-12-31 0.21 1.94 0.45 0.09
2018-12-31 0.16 9.83 0.48 0.09
2017-12-31 0.06 4.21 0.22 0.05
2016-12-31 0.14 9.39 0.76 0.09
2015-12-31 0.14 11.77 1.23 0.12
2014-12-31 0.22 23.52 1.42 0.23
2013-12-31 0.40 31.20 1.89 0.35
2012-12-31 0.28 12.95 1.33 0.27
2011-12-31 0.27 8.85 1.11 0.26
2010-12-31 0.45 11.26 1.47 0.44
历史平均 0.24 13.66 1.10 0.21
行业平均 0.26 12.58 1.01 0.21
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 嘉凯城(000918)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.18低于历史平均水平0.24，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率0.18低于行业平均水平0.26，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 嘉凯城(000918)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.27低于历史平均水平13.66，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率1.27低于行业平均水平12.58，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 嘉凯城(000918)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.37低于历史平均水平1.10，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.37低于行业平均水平1.01，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 嘉凯城(000918)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.06低于历史平均水平0.21，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.06低于行业平均水平0.21，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
嘉凯城(000918)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -447 2564 823
2019-12-31 114 3567 766
2018-12-31 -1564 3456 579
2017-12-31 1988 5059 828
2016-12-31 399 3078 2057
2015-12-31 -2343 1997 1085
2014-12-31 38 4328 1315
2013-12-31 57 4290 2786
2012-12-31 112 4231 3030
2011-12-31 206 4119 2038
2010-12-31 1115 4012 2593
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
嘉凯城(000918)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 1.80 157.82
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 2.84 96.30
2010-12-31 1.02 12.94
历史平均 1.41 66.77
行业平均 3.45 27.17
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
嘉凯城(000918)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.49 -8.55
2019-12-31 3.26 101.59
2018-12-31 3.98 -8.79
2017-12-31 2.50 6.35
2016-12-31 4.40 33.97
2015-12-31 5.78 -4.93
2014-12-31 1.81 205.57
2013-12-31 1.17 87.75
2012-12-31 1.74 65.83
2011-12-31 1.70 33.97
2010-12-31 3.52 12.65
历史平均 2.96 48.04
行业平均 1.22 8.17
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
嘉凯城(000918)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 6.44 -0.25
2019-12-31 6.44 0.06
2018-12-31 7.62 -0.87
2017-12-31 7.00 1.10
2016-12-31 7.51 0.22
2015-12-31 6.40 -1.30
2014-12-31 4.34 0.02
2013-12-31 2.78 0.03
2012-12-31 4.07 0.06
2011-12-31 3.88 0.11
2010-12-31 7.82 0.62
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

嘉凯城(000918)的前一交易日收盘价为2.12元， 我们给予的估值为-4.88元， 安全边际率为-330.19%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予嘉凯城(000918)高估评级。

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