嘉凯城(000918)基本面研究报告
2025-06-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：嘉凯城集团股份有限公司
- 注册地址：浙江省杭州市惠民路56号1号楼318室
- 公司简称：嘉凯城
- 法人代表：钱永华
- 公司董秘：喻学斌
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：021-24267786
- 公司网址：
- 上市时间：1999-07-20
- 发行数量(万股)：60000000
- 发行价格(元)：7.0
- 发行市盈率(倍)：16.27
- 发行方式：上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益-0.59(元)
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每股净资产-1.69(元)
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每股现金流0.04(元)
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净资产收益率34.77(%)
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总资产收益率-26.76(%)
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毛利率2.21(%)
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利润增长率18.39(%)
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资产负债比176.28(%)
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市盈率-3.61(倍)
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市净率-1.26(倍)
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市盈增长比率-0.18(倍)
-
EV / EBIT-9.39(倍)
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市销率11.27(倍)
-
市值(亿)38.25(亿元)
注：以上数据是基于嘉凯城(000918)的2025-06-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 商品销售 |
1497 | 2 |
| 2011-06-30 | 销售房屋 |
1092 | 46 |
| 2011-06-30 | 餐饮服务 |
51 | 68 |
| 2011-06-30 | 物业管理 |
47 | 50 |
| 2011-06-30 | 其他 |
45 | 60 |
| 2011-06-30 | 其他业务(补充) |
35 | 42 |
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 贸易 |
1497 | 2 |
| 2011-06-30 | 房地产业 |
1139 | 46 |
| 2011-06-30 | 餐饮服务业 |
51 | 68 |
| 2011-06-30 | 其他 |
45 | 60 |
| 2011-06-30 | 其他业务(补充) |
35 | 42 |
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 浙江 |
510 | |
| 2011-06-30 | 河南 |
207 | |
| 2011-06-30 | 江西 |
172 | |
| 2011-06-30 | 江苏 |
114 | |
| 2011-06-30 | 上海 |
71 | |
| 2011-06-30 | 山东 |
14 | |
| 2011-06-30 | 重庆 |
3 |
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-06-30TTM | -76.28 | 1.61 |
| 2024-12-31 | -62.64 | 1.72 |
| 2023-12-31 | -20.06 | 1.29 |
| 2022-12-31 | -0.65 | 1.05 |
| 2021-12-31 | 7.99 | 1.04 |
| 2020-12-31 | 17.53 | 5.62 |
| 2019-12-31 | 19.16 | 4.47 |
| 2018-12-31 | 18.68 | 0.91 |
| 2017-12-31 | 21.54 | 1.14 |
| 2016-12-31 | 11.31 | 0.92 |
| 2015-12-31 | 9.49 | 0.99 |
| 历史平均 | 18.82 | 1.66 |
| 行业平均 | 25.53 | 2.68 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-06-30TTM | 0.30 | 176.28 |
| 2024-12-31 | 0.31 | 162.64 |
| 2023-12-31 | 0.52 | 120.06 |
| 2022-12-31 | 0.67 | 100.65 |
| 2021-12-31 | 0.77 | 92.01 |
| 2020-12-31 | 0.94 | 82.47 |
| 2019-12-31 | 1.08 | 80.84 |
| 2018-12-31 | 0.99 | 81.32 |
| 2017-12-31 | 1.32 | 78.46 |
| 2016-12-31 | 1.15 | 88.69 |
| 2015-12-31 | 1.41 | 90.51 |
| 历史平均 | 1.52 | 81.18 |
| 行业平均 | 1.42 | 75.19 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 嘉凯城(000918)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.30低于历史平均水平1.52，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.30低于行业平均水平1.42，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 嘉凯城(000918)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率1.76高于历史平均水平0.81，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率1.76高于行业平均水平0.75，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-06-30TTM | 2.21 | -339.64 | 34.77 | -26.76 |
| 2024-12-31 | 3.87 | -401.76 | 45.78 | -28.63 |
| 2023-12-31 | -6.45 | -200.24 | 93.49 | -19.75 |
| 2022-12-31 | -6.97 | -70.61 | 1013.82 | -9.81 |
| 2021-12-31 | 9.19 | -95.04 | -125.72 | -10.20 |
| 2020-12-31 | -4.23 | -128.26 | -54.79 | -9.50 |
| 2019-12-31 | 22.84 | 2.65 | 3.21 | 0.23 |
| 2018-12-31 | 13.18 | -97.67 | -45.25 | -8.78 |
| 2017-12-31 | 16.08 | 150.40 | 39.29 | 7.25 |
| 2016-12-31 | 5.34 | 8.88 | 12.96 | 0.77 |
| 2015-12-31 | -0.45 | -66.17 | -117.34 | -7.74 |
| 历史平均 | 18.18 | 1.22 | -8.08 | -0.23 |
| 行业平均 | 14.79 | 4.30 | -1.59 | 0.87 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 嘉凯城(000918)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.02低于历史平均水平0.18，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.02低于行业平均水平0.15，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 嘉凯城(000918)（以下简称“本公司”）当前净利润率-3.40低于历史平均水平0.01，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-3.40低于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 嘉凯城(000918)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.35高于历史平均水平-0.08，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.35高于行业平均水平-0.02，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-06-30TTM | 0.19 | 4.89 | -0.10 | 0.08 |
| 2024-12-31 | 0.17 | 4.15 | -0.11 | 0.07 |
| 2023-12-31 | 0.22 | 7.66 | -0.49 | 0.10 |
| 2022-12-31 | 0.37 | 13.22 | -21.51 | 0.14 |
| 2021-12-31 | 0.22 | 10.29 | 1.34 | 0.11 |
| 2020-12-31 | 0.18 | 1.32 | 0.42 | 0.07 |
| 2019-12-31 | 0.21 | 1.94 | 0.45 | 0.09 |
| 2018-12-31 | 0.16 | 9.83 | 0.48 | 0.09 |
| 2017-12-31 | 0.06 | 4.21 | 0.22 | 0.05 |
| 2016-12-31 | 0.14 | 9.39 | 0.76 | 0.09 |
| 2015-12-31 | 0.14 | 11.77 | 1.23 | 0.12 |
| 历史平均 | 0.24 | 13.66 | 1.10 | 0.21 |
| 行业平均 | 0.38 | 7.66 | 0.81 | 0.21 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 嘉凯城(000918)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.19低于历史平均水平0.24，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率0.19低于行业平均水平0.38，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 嘉凯城(000918)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率4.89低于历史平均水平13.66，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率4.89低于行业平均水平7.66，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 嘉凯城(000918)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率-0.10低于历史平均水平1.10，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率-0.10低于行业平均水平0.81，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 嘉凯城(000918)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.08低于历史平均水平0.21，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.08低于行业平均水平0.21，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-06-30TTM | -1059 | -3045 | 76 |
| 2024-12-31 | -1221 | -2666 | 62 |
| 2023-12-31 | -1324 | -1416 | 144 |
| 2022-12-31 | -984 | -97 | 58 |
| 2021-12-31 | -1269 | 1009 | 33 |
| 2020-12-31 | -1261 | 2302 | 209 |
| 2019-12-31 | 114 | 3567 | 766 |
| 2018-12-31 | -1564 | 3456 | 579 |
| 2017-12-31 | 1988 | 5059 | 828 |
| 2016-12-31 | 399 | 3078 | 2057 |
| 2015-12-31 | -2343 | 1997 | 1085 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-06-30TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2023-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2022-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2020-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 1.41 | 66.77 |
| 行业平均 | 1.51 | 45.27 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-06-30TTM | -1.26 | -3.61 |
| 2024-12-31 | -4.36 | -9.52 |
| 2023-12-31 | -8.20 | -8.78 |
| 2022-12-31 | -119.71 | -11.81 |
| 2021-12-31 | 11.51 | -9.16 |
| 2020-12-31 | 5.05 | -9.21 |
| 2019-12-31 | 3.26 | 101.59 |
| 2018-12-31 | 3.98 | -8.79 |
| 2017-12-31 | 2.50 | 6.35 |
| 2016-12-31 | 4.40 | 33.97 |
| 2015-12-31 | 5.78 | -4.93 |
| 历史平均 | 2.96 | 48.04 |
| 行业平均 | 1.35 | 32.88 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-06-30TTM | 6.44 | -0.59 |
| 2024-12-31 | 6.44 | -0.68 |
| 2023-12-31 | 6.44 | -0.73 |
| 2022-12-31 | 6.44 | -0.55 |
| 2021-12-31 | 6.44 | -0.70 |
| 2020-12-31 | 6.44 | -0.70 |
| 2019-12-31 | 6.44 | 0.06 |
| 2018-12-31 | 7.62 | -0.87 |
| 2017-12-31 | 7.00 | 1.10 |
| 2016-12-31 | 7.51 | 0.22 |
| 2015-12-31 | 6.40 | -1.30 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
嘉凯城(000918)的前一交易日收盘价为2.12元， 我们给予的估值为4.87元， 安全边际率为129.72%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予嘉凯城(000918)低估评级。