凯迪生态(000939)基本面研究报告
2025-12-31
爱股网
公司概况
- 公司全称：凯迪生态环境科技股份有限公司
- 注册地址：湖北省武汉市东湖开发区江夏大道特1号凯迪大厦
- 公司简称：凯迪生态
- 法人代表：陈义龙
- 公司董秘：陈义龙(代)
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：027-67869083
- 公司网址：
- 上市时间：1999-09-23
- 发行数量(万股)：45000000
- 发行价格(元)：6.59
- 发行市盈率(倍)：17.34
- 发行方式：上网定价发行
-
公告查询：
最新业绩TTM
-
每股收益-0.11(元)
-
每股净资产0.53(元)
-
每股现金流0.0(元)
-
净资产收益率-20.54(%)
-
总资产收益率-5.84(%)
-
毛利率4.79(%)
-
利润增长率-5.53(%)
-
资产负债比71.58(%)
-
市盈率-1.39(倍)
-
市净率0.29(倍)
-
市盈增长比率0.25(倍)
-
EV / EBIT-12.94(倍)
-
市销率0.27(倍)
-
市值(亿)5.89(亿元)
注：以上数据是基于凯迪生态(000939)的2025-12-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 原煤销售 |
529 | 44 |
| 2011-06-30 | 脱硫及电建承包项目 |
492 | 27 |
| 2011-06-30 | 环保发电 |
177 | 7 |
| 2011-06-30 | 生物质发电 |
123 | 20 |
| 2011-06-30 | 水泥销售 |
53 | 13 |
| 2011-06-30 | 其他产品收入 |
5 | 28 |
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 原煤销售 |
529 | 44 |
| 2011-06-30 | 脱硫及电建承包项目 |
492 | 27 |
| 2011-06-30 | 环保发电 |
177 | 7 |
| 2011-06-30 | 生物质发电 |
123 | 20 |
| 2011-06-30 | 水泥销售 |
53 | 13 |
| 2011-06-30 | 其他行业收入 |
5 | 28 |
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 境内 |
882 | |
| 2011-06-30 | 境外 |
497 |
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | 28.42 | 58.93 |
| 2025-12-31 | 28.42 | 58.93 |
| 2024-12-31 | 33.21 | 67.27 |
| 2023-12-31 | 38.08 | 63.23 |
| 2022-12-31 | -48.93 | 0.00 |
| 2021-12-31 | -20.61 | 50.33 |
| 2020-12-31 | -15.08 | 52.08 |
| 2019-12-31 | -9.27 | 52.75 |
| 2018-12-31 | 3.03 | 49.81 |
| 2017-12-31 | 27.64 | 36.54 |
| 2016-12-31 | 30.33 | 30.98 |
| 历史平均 | 25.81 | 36.29 |
| 行业平均 | 36.49 | 56.79 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | 0.81 | 71.58 |
| 2025-12-31 | 0.81 | 71.58 |
| 2024-12-31 | 0.58 | 66.79 |
| 2023-12-31 | 1.60 | 61.92 |
| 2022-12-31 | 1.23 | 148.93 |
| 2021-12-31 | 0.21 | 120.61 |
| 2020-12-31 | 0.23 | 115.08 |
| 2019-12-31 | 0.23 | 109.27 |
| 2018-12-31 | 0.24 | 96.97 |
| 2017-12-31 | 0.77 | 72.36 |
| 2016-12-31 | 1.39 | 69.67 |
| 历史平均 | 0.81 | 74.19 |
| 行业平均 | 0.60 | 63.51 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 凯迪生态(000939)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.81高于历史平均水平0.81，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率0.81高于行业平均水平0.60，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 凯迪生态(000939)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.72低于历史平均水平0.74，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.72高于行业平均水平0.64，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | 4.79 | -19.22 | -20.54 | -5.84 |
| 2025-12-31 | 4.79 | -19.22 | -20.54 | -5.84 |
| 2024-12-31 | -2.43 | -103.38 | -46.00 | -15.28 |
| 2023-12-31 | -6.26 | -862.94 | -102.64 | -39.08 |
| 2022-12-31 | 14.76 | -543.76 | 26.31 | -12.13 |
| 2021-12-31 | 18.76 | -63.28 | 20.08 | -3.89 |
| 2020-12-31 | 10.93 | -82.99 | 39.62 | -5.70 |
| 2019-12-31 | 15.81 | -143.63 | 150.76 | -12.64 |
| 2018-12-31 | -50.75 | -216.05 | -425.48 | -16.50 |
| 2017-12-31 | 24.15 | -42.75 | -25.10 | -6.05 |
| 2016-12-31 | 33.50 | 6.66 | 2.91 | 0.81 |
| 历史平均 | 17.96 | -19.15 | -20.24 | -0.37 |
| 行业平均 | 22.92 | 13.06 | 9.71 | 3.43 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 凯迪生态(000939)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.05低于历史平均水平0.18，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.05低于行业平均水平0.23，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 凯迪生态(000939)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.19低于历史平均水平-0.19，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.19低于行业平均水平0.13，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 凯迪生态(000939)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.21低于历史平均水平-0.20，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.21低于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | 17.29 | 0.52 | 1.07 | 0.30 |
| 2025-12-31 | 17.29 | 0.52 | 1.07 | 0.30 |
| 2024-12-31 | 14.33 | 0.22 | 0.44 | 0.15 |
| 2023-12-31 | 8.49 | 0.07 | 0.12 | 0.05 |
| 2022-12-31 | 0.28 | 0.00 | -0.05 | 0.02 |
| 2021-12-31 | 0.78 | 0.12 | -0.30 | 0.06 |
| 2020-12-31 | 1.06 | 0.13 | -0.46 | 0.07 |
| 2019-12-31 | 1.40 | 0.17 | -0.95 | 0.09 |
| 2018-12-31 | 2.30 | 0.15 | 2.52 | 0.08 |
| 2017-12-31 | 1.34 | 0.39 | 0.51 | 0.14 |
| 2016-12-31 | 0.79 | 0.39 | 0.40 | 0.12 |
| 历史平均 | 4.66 | 0.53 | 0.77 | 0.19 |
| 行业平均 | 11.70 | 0.46 | 0.72 | 0.26 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 凯迪生态(000939)（以下简称“本公司”）当前存货周转率17.29高于历史平均水平4.66，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率17.29高于行业平均水平11.70，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 凯迪生态(000939)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率0.52低于历史平均水平0.53，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率0.52高于行业平均水平0.46，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 凯迪生态(000939)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.07高于历史平均水平0.77，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.07高于行业平均水平0.72，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 凯迪生态(000939)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.30高于历史平均水平0.19，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.30高于行业平均水平0.26，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | -425 | 2067 | 9 |
| 2025-12-31 | -425 | 2067 | 9 |
| 2024-12-31 | -1139 | 2475 | 11 |
| 2023-12-31 | -3642 | 3548 | 16 |
| 2022-12-31 | -3136 | -11922 | 293 |
| 2021-12-31 | -1037 | -5161 | 250 |
| 2020-12-31 | -1645 | -4152 | 245 |
| 2019-12-31 | -3781 | -2508 | 92 |
| 2018-12-31 | -5136 | 1207 | 138 |
| 2017-12-31 | -2381 | 9484 | 1761 |
| 2016-12-31 | 334 | 11442 | 6790 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2023-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2022-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2020-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.96 | 119.96 |
| 行业平均 | 4.09 | 44.88 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | 0.29 | -1.39 |
| 2025-12-31 | 5.08 | -24.74 |
| 2024-12-31 | 4.24 | -9.22 |
| 2023-12-31 | 2.96 | -2.88 |
| 2022-12-31 | -0.35 | -1.32 |
| 2021-12-31 | -0.80 | -3.98 |
| 2020-12-31 | -0.99 | -2.51 |
| 2019-12-31 | -1.65 | -1.09 |
| 2018-12-31 | 3.94 | -0.93 |
| 2017-12-31 | 2.07 | -8.24 |
| 2016-12-31 | 2.21 | 75.82 |
| 历史平均 | 2.97 | 54.48 |
| 行业平均 | 1.10 | 11.11 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | 1.05 | -0.11 |
| 2025-12-31 | 1.05 | -0.04 |
| 2024-12-31 | 1.05 | -0.11 |
| 2023-12-31 | 1.05 | -0.36 |
| 2022-12-31 | 1.05 | -0.80 |
| 2021-12-31 | 1.05 | -0.26 |
| 2020-12-31 | 1.05 | -0.42 |
| 2019-12-31 | 1.05 | -0.96 |
| 2018-12-31 | 1.21 | -1.31 |
| 2017-12-31 | 4.99 | -0.61 |
| 2016-12-31 | 12.87 | 0.17 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
凯迪生态(000939)的前一交易日收盘价为0.15元， 我们给予的估值为1.13元， 安全边际率为653.33%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予凯迪生态(000939)低估评级。