新乡化纤(000949)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    新乡化纤股份有限公司
  • 注册地址：
    河南省新乡经济技术开发区
  • 公司简称：
    新乡化纤
  • 法人代表：
    邵长金
  • 公司董秘：
    肖树彬
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    化学纤维制造业
  • 公司电话：
    0373-3978861,13503800806
  • 公司网址：
    www.bailu.com
  • 上市时间：
    1999-10-21
  • 发行数量(万股)：
    75000000
  • 发行价格(元)：
    7.8
  • 发行市盈率(倍)：
    16.5
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下配售
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000949
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.04(元)
  • 每股净资产
    3.01(元)
  • 每股现金流
    0.77(元)
  • 净资产收益率
    1.44(%)
  • 总资产收益率
    0.62(%)
  • 毛利率
    16.23(%)
  • 利润增长率
    12.72(%)
  • 资产负债比
    56.72(%)
  • 市盈率
    58.96(倍)
  • 市净率
    0.85(倍)
  • 市盈增长比率
    4.64(倍)
  • EV / EBIT
    105.3(倍)
  • 市销率
    0.77(倍)
  • 市值(亿)
    32.07(亿元)

注：以上数据是基于新乡化纤(000949)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
新乡化纤(000949)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

粘胶短纤维

 998 9
2011-06-30

粘胶长丝

 919 16
2011-06-30

氨纶纤维

 167 21
2011-06-30

其他业务(补充)

 105 28
新乡化纤(000949)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

化纤行业

 2142 13
2011-06-30

其他业务(补充)

 46 57
新乡化纤(000949)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

海外地区

 744
2011-06-30

华东区

 728
2011-06-30

华中区

 519
2011-06-30

华南区

 81
2011-06-30

华北区

 70
2011-06-30

其他(补充)

 46
财务分析
新乡化纤(000949)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 43.28 0.00
2019-12-31 46.45 62.27
2018-12-31 46.54 54.23
2017-12-31 55.03 49.32
2016-12-31 62.71 47.69
2015-12-31 50.55 53.15
2014-12-31 53.91 47.82
2013-12-31 40.22 51.28
2012-12-31 38.50 50.87
2011-12-31 38.72 43.05
2010-12-31 41.98 49.82
历史平均 47.57 49.69
行业平均 31.54 41.72
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
新乡化纤(000949)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.10 56.72
2019-12-31 1.20 53.55
2018-12-31 1.05 53.46
2017-12-31 1.53 44.97
2016-12-31 1.43 37.29
2015-12-31 1.67 49.45
2014-12-31 0.89 46.09
2013-12-31 0.98 59.78
2012-12-31 0.75 61.50
2011-12-31 0.88 61.28
2010-12-31 0.89 58.02
历史平均 1.12 52.43
行业平均 0.77 68.46
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 新乡化纤(000949)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.10低于历史平均水平1.12，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.10高于行业平均水平0.77，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 新乡化纤(000949)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.57高于历史平均水平0.52，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.57低于行业平均水平0.68，说明本公司经营风险处于行业下游。
新乡化纤(000949)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 16.23 1.30 1.44 0.62
2019-12-31 15.50 2.70 3.43 1.60
2018-12-31 12.64 2.52 3.09 1.44
2017-12-31 11.63 0.75 0.85 0.47
2016-12-31 13.56 3.12 3.22 2.02
2015-12-31 16.06 4.51 5.51 2.78
2014-12-31 16.22 3.19 3.77 2.03
2013-12-31 11.77 0.93 1.75 0.70
2012-12-31 4.91 -4.10 -8.21 -3.16
2011-12-31 10.71 0.16 0.34 0.13
2010-12-31 12.68 4.11 7.82 3.28
历史平均 12.24 1.69 2.02 1.08
行业平均 12.88 6.44 15.40 4.38
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 新乡化纤(000949)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.16高于历史平均水平0.12，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.16高于行业平均水平0.13，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 新乡化纤(000949)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.01低于历史平均水平0.02，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.01低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 新乡化纤(000949)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.01低于历史平均水平0.02，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.01低于行业平均水平0.15，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
新乡化纤(000949)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 2.72 0.00 1.10 0.48
2019-12-31 3.42 0.95 1.27 0.59
2018-12-31 3.34 1.05 1.23 0.57
2017-12-31 4.14 1.29 1.15 0.63
2016-12-31 4.87 1.35 1.03 0.65
2015-12-31 2.97 1.16 1.22 0.62
2014-12-31 2.82 1.33 1.18 0.64
2013-12-31 3.19 1.48 1.89 0.76
2012-12-31 3.84 1.52 2.00 0.77
2011-12-31 3.74 1.94 2.15 0.83
2010-12-31 4.58 1.60 1.90 0.80
历史平均 3.72 1.41 1.53 0.70
行业平均 5.40 1.64 2.17 0.68
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 新乡化纤(000949)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.72低于历史平均水平3.72，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.72低于行业平均水平5.40，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 新乡化纤(000949)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.10低于历史平均水平1.53，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.10低于行业平均水平2.17，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 新乡化纤(000949)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.48低于历史平均水平0.70，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.48低于行业平均水平0.68，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
新乡化纤(000949)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 54 3790 965
2019-12-31 130 3777 542
2018-12-31 113 3660 569
2017-12-31 30 3560 402
2016-12-31 115 3567 724
2015-12-31 138 2511 560
2014-12-31 91 2403 405
2013-12-31 30 1732 275
2012-12-31 -140 1702 333
2011-12-31 6 1842 397
2010-12-31 146 1874 479
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
新乡化纤(000949)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.39 23.12
2019-12-31 0.26 9.71
2018-12-31 0.37 11.13
2017-12-31 0.67 124.63
2016-12-31 0.39 26.79
2015-12-31 0.56 22.28
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 2.87 1238.28
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.61 177.89
行业平均 1.29 18.46
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
新乡化纤(000949)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.85 58.96
2019-12-31 1.27 37.08
2018-12-31 0.92 29.83
2017-12-31 1.59 186.53
2016-12-31 2.19 67.90
2015-12-31 2.17 39.44
2014-12-31 1.89 50.25
2013-12-31 1.37 78.22
2012-12-31 1.36 -16.55
2011-12-31 1.45 431.95
2010-12-31 2.07 26.53
历史平均 1.67 99.34
行业平均 2.22 14.70
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
新乡化纤(000949)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 3.82 0.04
2019-12-31 3.82 0.10
2018-12-31 2.68 0.09
2017-12-31 4.49 0.02
2016-12-31 6.21 0.09
2015-12-31 5.31 0.13
2014-12-31 4.43 0.09
2013-12-31 2.86 0.04
2012-12-31 2.79 -0.17
2011-12-31 3.22 0.01
2010-12-31 6.09 0.23
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

新乡化纤(000949)的前一交易日收盘价为2.55元， 我们给予的估值为4.5元， 安全边际率为76.47%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予新乡化纤(000949)低估评级。

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