华信国际(002018)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    安徽华信国际控股股份有限公司
  • 注册地址：
    安徽省马鞍山市和县乌江镇
  • 公司简称：
    华信国际
  • 法人代表：
    李勇
  • 公司董秘：
    孙为民
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    批发业
  • 公司电话：
    021-23577799
  • 公司网址：
     
  • 上市时间：
    2004-07-12
  • 发行数量(万股)：
    20000000
  • 发行价格(元)：
    8.55
  • 发行市盈率(倍)：
    18.19
  • 发行方式：
    二级市场配售
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002018
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.09(元)
  • 每股净资产
    -0.64(元)
  • 每股现金流
    0.03(元)
  • 净资产收益率
    13.97(%)
  • 总资产收益率
    -46.28(%)
  • 毛利率
    5.21(%)
  • 利润增长率
    103.27(%)
  • 资产负债比
    431.35(%)
  • 市盈率
    -2.91(倍)
  • 市净率
    -0.41(倍)
  • 市盈增长比率
    -0.03(倍)
  • EV / EBIT
    -13.53(倍)
  • 市销率
    7.48(倍)
  • 市值(亿)
    5.92(亿元)

注：以上数据是基于华信国际(002018)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
华信国际(002018)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

除草剂

 238 3
2011-06-30

杀虫剂

 209 13
2011-06-30

化肥

 23 3
2011-06-30

杀菌剂

 14 34
2011-06-30

其他业务(补充)

 4 64
2011-06-30

种子

 1 20
华信国际(002018)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

农药

 461 8
2011-06-30

化肥

 23 3
2011-06-30

其他业务(补充)

 4 64
2011-06-30

种子

 1 20
华信国际(002018)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

内销

 354
2011-06-30

出口

 130
2011-06-30

其他(补充)

 4
财务分析
华信国际(002018)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM -331.35 0.00
2019-12-31 -212.57 26.30
2018-12-31 -130.24 21.23
2017-12-31 6.55 4.98
2016-12-31 32.92 2.23
2015-12-31 57.11 3.90
2014-12-31 89.62 16.87
2013-12-31 87.29 16.69
2012-12-31 46.36 30.98
2011-12-31 39.95 30.93
2010-12-31 43.09 35.82
历史平均 30.43 18.18
行业平均 31.98 6.17
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
华信国际(002018)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.07 431.35
2019-12-31 0.08 312.57
2018-12-31 0.13 230.24
2017-12-31 0.89 93.45
2016-12-31 1.31 67.08
2015-12-31 1.72 42.89
2014-12-31 7.34 10.38
2013-12-31 6.76 12.71
2012-12-31 1.00 53.64
2011-12-31 1.06 60.05
2010-12-31 1.13 56.91
历史平均 2.37 69.57
行业平均 1.30 68.56
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 华信国际(002018)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.07低于历史平均水平2.37，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.07低于行业平均水平1.30，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 华信国际(002018)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率4.31高于历史平均水平0.70，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率4.31高于行业平均水平0.69，说明本公司经营风险处于行业上游。
华信国际(002018)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 5.21 -237.45 13.97 -46.28
2019-12-31 15.36 -143.58 14.37 -31.48
2018-12-31 11.11 -118.34 107.52 -157.71
2017-12-31 4.31 2.89 695.30 13.57
2016-12-31 5.22 2.01 6.25 2.35
2015-12-31 4.59 2.43 5.46 3.60
2014-12-31 4.16 1.95 3.95 3.48
2013-12-31 4.47 1.10 1.69 1.45
2012-12-31 14.73 11.82 16.38 7.40
2011-12-31 6.36 0.28 0.64 0.16
2010-12-31 3.38 -14.99 -21.47 -8.78
历史平均 6.35 -12.30 91.23 -14.74
行业平均 6.35 1.69 7.93 2.95
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 华信国际(002018)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.05低于历史平均水平0.06，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.05低于行业平均水平0.06，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 华信国际(002018)（以下简称“本公司”）当前净利润率-2.37低于历史平均水平-0.12，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-2.37低于行业平均水平0.02，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 华信国际(002018)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.14低于历史平均水平0.91，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.14高于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
华信国际(002018)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 32.73 0.00 -0.06 0.19
2019-12-31 38.16 0.83 -0.10 0.22
2018-12-31 384.69 6.28 -1.02 1.33
2017-12-31 3120.75 94.18 71.59 4.69
2016-12-31 574.86 52.45 3.55 1.17
2015-12-31 3050.85 37.96 2.59 1.48
2014-12-31 17.73 10.58 1.99 1.78
2013-12-31 14.41 7.90 1.51 1.32
2012-12-31 3.33 2.02 1.35 0.63
2011-12-31 1.80 1.82 1.41 0.56
2010-12-31 2.25 1.63 1.36 0.59
历史平均 841.35 27.82 9.60 1.59
行业平均 6.01 28.38 5.48 1.75
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 华信国际(002018)（以下简称“本公司”）当前存货周转率32.73低于历史平均水平841.35，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率32.73高于行业平均水平6.01，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 华信国际(002018)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率-0.06低于历史平均水平9.60，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率-0.06低于行业平均水平5.48，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 华信国际(002018)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.19低于历史平均水平1.59，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.19低于行业平均水平1.75，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
华信国际(002018)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -203 -1455 60
2019-12-31 -191 -1333 60
2018-12-31 -1210 -1126 116
2017-12-31 447 64 324
2016-12-31 186 2979 311
2015-12-31 158 2898 351
2014-12-31 107 2699 292
2013-12-31 44 2605 1334
2012-12-31 112 683 184
2011-12-31 4 607 150
2010-12-31 -128 595 103
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
华信国际(002018)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.24 8.65
2016-12-31 0.16 19.31
2015-12-31 0.02 7.58
2014-12-31 0.07 11.24
2013-12-31 0.75 160.16
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.46 -7.67
历史平均 0.21 23.72
行业平均 1.79 25.49
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
华信国际(002018)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM -0.41 -2.91
2019-12-31 -0.38 -2.62
2018-12-31 -2.47 -2.30
2017-12-31 250.24 35.99
2016-12-31 7.78 124.40
2015-12-31 18.23 334.19
2014-12-31 6.21 157.21
2013-12-31 3.60 213.17
2012-12-31 3.78 23.11
2011-12-31 2.18 342.65
2010-12-31 3.61 -16.82
历史平均 32.52 127.79
行业平均 1.34 15.55
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
华信国际(002018)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 0.22 -0.09
2019-12-31 0.22 -0.08
2018-12-31 1.22 -0.53
2017-12-31 7.07 0.20
2016-12-31 10.17 0.08
2015-12-31 44.08 0.13
2014-12-31 13.99 0.09
2013-12-31 7.83 0.04
2012-12-31 8.80 0.38
2011-12-31 4.50 0.01
2010-12-31 7.31 -0.43
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

华信国际(002018)的前一交易日收盘价为0.26元， 我们给予的估值为-3.55元， 安全边际率为-1465.38%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予华信国际(002018)高估评级。

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