苏泊尔(002032)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    浙江苏泊尔股份有限公司
  • 注册地址：
    浙江省玉环县大麦屿经济开发区
  • 公司简称：
    苏泊尔
  • 法人代表：
    Thierry de La Tour d’Artaise
  • 公司董秘：
    叶继德
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    金属制品业
  • 公司电话：
    0571-86858778
  • 公司网址：
    www.supor.com.cn
  • 上市时间：
    2004-08-17
  • 发行数量(万股)：
    34000000
  • 发行价格(元)：
    12.21
  • 发行市盈率(倍)：
    16.19
  • 发行方式：
    二级市场配售
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002032
最新业绩TTM
  • 每股收益
    2.13(元)
  • 每股净资产
    8.0(元)
  • 每股现金流
    0.29(元)
  • 净资产收益率
    26.68(%)
  • 总资产收益率
    16.15(%)
  • 毛利率
    27.34(%)
  • 利润增长率
    18.25(%)
  • 资产负债比
    39.05(%)
  • 市盈率
    25.43(倍)
  • 市净率
    6.79(倍)
  • 市盈增长比率
    1.4(倍)
  • EV / EBIT
    24.87(倍)
  • 市销率
    2.44(倍)
  • 市值(亿)
    445.69(亿元)

注：以上数据是基于苏泊尔(002032)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
苏泊尔(002032)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

其他业务(补充)

 1835 28
2011-06-30

电锅类

 911 29
2011-06-30

套装锅

 379 21
2011-06-30

炒锅

 354 38
苏泊尔(002032)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

电器

 1778 28
2011-06-30

炊具

 1617 30
2011-06-30

其他业务(补充)

 64 2
2011-06-30

橡塑

 18 14
苏泊尔(002032)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内

 2325
2011-06-30

国外

 1090
2011-06-30

其他(补充)

 64
财务分析
苏泊尔(002032)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 60.95 11.00
2019-12-31 57.77 7.67
2018-12-31 55.55 8.17
2017-12-31 56.68 9.04
2016-12-31 58.04 11.27
2015-12-31 67.73 12.44
2014-12-31 64.50 14.41
2013-12-31 65.06 15.58
2012-12-31 68.44 17.81
2011-12-31 70.45 19.78
2010-12-31 69.63 17.87
历史平均 64.01 14.04
行业平均 45.22 23.56
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
苏泊尔(002032)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 2.06 39.05
2019-12-31 1.98 42.23
2018-12-31 1.91 44.45
2017-12-31 1.95 43.32
2016-12-31 1.99 41.96
2015-12-31 2.55 32.27
2014-12-31 2.26 35.50
2013-12-31 2.23 34.94
2012-12-31 2.36 31.56
2011-12-31 2.44 29.55
2010-12-31 2.37 30.37
历史平均 2.23 35.99
行业平均 1.36 55.29
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 苏泊尔(002032)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.06低于历史平均水平2.23，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率2.06高于行业平均水平1.36，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 苏泊尔(002032)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.39高于历史平均水平0.36，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.39低于行业平均水平0.55，说明本公司经营风险处于行业下游。
苏泊尔(002032)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 27.34 9.58 26.68 16.15
2019-12-31 31.15 9.65 28.08 16.17
2018-12-31 30.86 9.35 28.27 15.69
2017-12-31 29.56 9.22 25.16 14.26
2016-12-31 30.53 9.49 23.73 14.44
2015-12-31 28.97 9.04 20.11 13.34
2014-12-31 29.03 8.02 18.21 11.53
2013-12-31 28.54 7.65 17.73 11.17
2012-12-31 29.11 7.47 15.47 10.38
2011-12-31 27.34 7.37 17.18 11.95
2010-12-31 27.96 7.88 16.42 11.27
历史平均 29.10 8.39 20.25 12.67
行业平均 19.01 5.33 7.26 3.39
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 苏泊尔(002032)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.27低于历史平均水平0.29，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.27高于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 苏泊尔(002032)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.10高于历史平均水平0.08，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.10高于行业平均水平0.05，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 苏泊尔(002032)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.27高于历史平均水平0.20，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.27高于行业平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
苏泊尔(002032)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 7.40 15.32 2.77 1.69
2019-12-31 6.08 21.84 2.90 1.68
2018-12-31 5.23 20.56 3.02 1.68
2017-12-31 4.57 17.11 2.73 1.55
2016-12-31 4.89 13.50 2.62 1.52
2015-12-31 5.43 11.85 2.18 1.48
2014-12-31 4.31 9.97 2.23 1.44
2013-12-31 4.52 9.38 2.25 1.46
2012-12-31 4.55 7.80 2.03 1.39
2011-12-31 5.03 8.20 2.30 1.62
2010-12-31 3.80 8.00 2.05 1.43
历史平均 4.70 11.82 2.38 1.51
行业平均 2.86 2.67 1.40 0.63
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 苏泊尔(002032)（以下简称“本公司”）当前存货周转率7.40高于历史平均水平4.70，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率7.40高于行业平均水平2.86，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 苏泊尔(002032)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率15.32高于历史平均水平11.82，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率15.32高于行业平均水平2.67，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 苏泊尔(002032)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.77高于历史平均水平2.38，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率2.77高于行业平均水平1.40，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 苏泊尔(002032)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率1.69高于历史平均水平1.51，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率1.69高于行业平均水平0.63，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
苏泊尔(002032)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 1752 6568 240
2019-12-31 1920 6836 1234
2018-12-31 1670 5907 1401
2017-12-31 1308 5198 764
2016-12-31 1078 4540 738
2015-12-31 889 4421 888
2014-12-31 690 3788 417
2013-12-31 589 3319 390
2012-12-31 469 3033 340
2011-12-31 476 2769 573
2010-12-31 404 2460 730
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
苏泊尔(002032)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 2.44 62.05
2019-12-31 1.75 54.66
2018-12-31 2.25 58.00
2017-12-31 1.47 37.20
2016-12-31 1.60 32.83
2015-12-31 1.55 30.61
2014-12-31 2.18 34.01
2013-12-31 4.54 71.21
2012-12-31 4.40 73.83
2011-12-31 3.35 67.96
2010-12-31 1.29 43.97
历史平均 2.51 49.96
行业平均 2.15 47.61
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
苏泊尔(002032)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 6.79 25.43
2019-12-31 8.76 31.20
2018-12-31 7.30 25.82
2017-12-31 6.38 25.36
2016-12-31 4.86 20.47
2015-12-31 3.98 19.80
2014-12-31 2.85 15.64
2013-12-31 2.78 15.70
2012-12-31 2.59 16.77
2011-12-31 3.48 20.27
2010-12-31 5.61 34.16
历史平均 4.43 21.55
行业平均 1.89 24.19
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
苏泊尔(002032)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 72.95 2.13
2019-12-31 72.95 2.34
2018-12-31 52.50 2.03
2017-12-31 40.38 1.59
2016-12-31 34.92 1.71
2015-12-31 27.82 1.40
2014-12-31 17.02 1.09
2013-12-31 14.56 0.93
2012-12-31 12.39 0.74
2011-12-31 16.70 0.82
2010-12-31 23.90 0.70
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

苏泊尔(002032)的前一交易日收盘价为54.27元， 我们给予的估值为32.98元， 安全边际率为-39.23%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予苏泊尔(002032)高估评级。

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