粤 水 电(002060)基本面研究报告

2025-12-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    广东水电二局股份有限公司
  • 注册地址：
    广东省广州市增城区新塘镇广深大道西1号1幢水电广场A-1商务中心20层
  • 公司简称：
    粤 水 电
  • 法人代表：
    谢彦辉
  • 公司董秘：
    林广喜
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    土木工程建筑业
  • 公司电话：
    020-61776998
  • 公司网址：
    www.gdsdej.com
  • 上市时间：
    2006-08-10
  • 发行数量(万股)：
    82000000
  • 发行价格(元)：
    5.09
  • 发行市盈率(倍)：
    19.58
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002060
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.92(元)
  • 每股净资产
    11.99(元)
  • 每股现金流
    12.58(元)
  • 净资产收益率
    7.69(%)
  • 总资产收益率
    0.83(%)
  • 毛利率
    10.69(%)
  • 利润增长率
    13.45(%)
  • 资产负债比
    89.35(%)
  • 市盈率
    4.51(倍)
  • 市净率
    0.35(倍)
  • 市盈增长比率
    0.3(倍)
  • EV / EBIT
    86.7(倍)
  • 市销率
    0.07(倍)
  • 市值(亿)
    50.01(亿元)

注：以上数据是基于粤 水 电(002060)的2025-12-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
粤 水 电(002060)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

水利水电

 1084 10
2011-06-30

市政工程

 572 10
2011-06-30

其 他

 355 6
2011-06-30

机电安装

 56 11
2011-06-30

水力发电

 39 58
2011-06-30

房屋建筑

 37 5
2011-06-30

风力发电

 30 59
2011-06-30

地基基础

 16 4
粤 水 电(002060)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

土木工程建筑业

 2188 11
2011-06-30

其他业务收入

 2 78
粤 水 电(002060)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

广东

 1454
2011-06-30

其他

 300
2011-06-30

云南

 206
2011-06-30

四川

 176
2011-06-30

湖南

 52
财务分析
粤 水 电(002060)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-12-31TTM 10.65 14.82
2025-12-31 10.65 14.82
2024-12-31 10.63 14.69
2023-12-31 10.61 12.37
2022-12-31 10.26 25.86
2021-12-31 12.98 30.35
2020-12-31 13.03 31.33
2019-12-31 13.07 35.27
2018-12-31 15.77 39.97
2017-12-31 16.68 36.92
2016-12-31 17.60 37.85
历史平均 20.86 32.86
行业平均 20.31 8.84
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
粤 水 电(002060)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-12-31TTM 1.00 89.35
2025-12-31 1.00 89.35
2024-12-31 1.02 89.37
2023-12-31 0.99 89.39
2022-12-31 0.93 89.74
2021-12-31 0.82 87.02
2020-12-31 0.81 86.97
2019-12-31 0.90 86.93
2018-12-31 0.83 84.23
2017-12-31 0.94 83.32
2016-12-31 0.95 82.40
历史平均 1.02 79.14
行业平均 1.08 79.69
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 粤 水 电(002060)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.00低于历史平均水平1.02，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.00低于行业平均水平1.08，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 粤 水 电(002060)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.89高于历史平均水平0.79，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.89高于行业平均水平0.80，说明本公司经营风险处于行业上游。
粤 水 电(002060)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-12-31TTM 10.69 1.78 7.69 0.83
2025-12-31 10.69 1.78 7.69 0.83
2024-12-31 10.63 1.87 8.49 0.90
2023-12-31 9.34 1.99 11.79 1.21
2022-12-31 10.32 2.44 9.92 1.02
2021-12-31 11.25 2.55 8.36 1.15
2020-12-31 11.16 2.19 7.18 0.94
2019-12-31 10.98 2.20 7.23 0.94
2018-12-31 11.85 2.45 6.59 1.01
2017-12-31 13.12 2.41 5.51 0.91
2016-12-31 12.22 2.15 4.92 0.87
历史平均 11.51 1.92 4.49 0.90
行业平均 12.59 3.61 8.12 1.56
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 粤 水 电(002060)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.11低于历史平均水平0.12，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.11低于行业平均水平0.13，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 粤 水 电(002060)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.02低于历史平均水平0.02，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.02低于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 粤 水 电(002060)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.08高于历史平均水平0.04，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.08低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
粤 水 电(002060)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-12-31TTM 59.93 3.12 4.35 0.46
2025-12-31 59.93 3.12 4.35 0.46
2024-12-31 76.03 3.29 4.54 0.48
2023-12-31 93.92 4.90 5.72 0.61
2022-12-31 32.33 1.62 4.08 0.42
2021-12-31 19.34 1.49 3.49 0.45
2020-12-31 18.06 1.36 3.27 0.43
2019-12-31 3.08 1.21 3.27 0.43
2018-12-31 2.70 1.03 2.60 0.41
2017-12-31 2.83 1.03 2.27 0.38
2016-12-31 3.38 1.06 2.29 0.40
历史平均 2.70 1.50 2.28 0.47
行业平均 29.50 4.88 2.12 0.43
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 粤 水 电(002060)（以下简称“本公司”）当前存货周转率59.93高于历史平均水平2.70，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率59.93高于行业平均水平29.50，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 粤 水 电(002060)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.12高于历史平均水平1.50，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率3.12低于行业平均水平4.88，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 粤 水 电(002060)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率4.35高于历史平均水平2.28，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率4.35高于行业平均水平2.12，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 粤 水 电(002060)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.46低于历史平均水平0.47，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.46高于行业平均水平0.43，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
粤 水 电(002060)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-12-31TTM 1109 14414 15119
2025-12-31 1109 14414 15119
2024-12-31 1168 13762 20913
2023-12-31 1534 13016 19473
2022-12-31 391 3939 3935
2021-12-31 328 3925 2566
2020-12-31 264 3672 2638
2019-12-31 234 3235 2370
2018-12-31 201 3045 1177
2017-12-31 158 2868 1167
2016-12-31 135 2737 1612
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
粤 水 电(002060)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-12-31TTM 10.51 47.40
2025-12-31 4.53 47.40
2024-12-31 9.55 94.81
2023-12-31 9.40 71.13
2022-12-31 16.23 154.20
2021-12-31 4.63 52.41
2020-12-31 4.05 57.02
2019-12-31 1.13 17.98
2018-12-31 1.10 17.97
2017-12-31 0.65 19.01
2016-12-31 0.65 22.32
历史平均 0.89 33.31
行业平均 3.23 24.10
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
粤 水 电(002060)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-12-31TTM 0.35 4.51
2025-12-31 0.80 10.46
2024-12-31 0.84 9.93
2023-12-31 0.89 7.56
2022-12-31 0.94 9.50
2021-12-31 0.95 11.33
2020-12-31 1.01 14.09
2019-12-31 1.15 15.88
2018-12-31 1.07 16.29
2017-12-31 1.60 29.05
2016-12-31 1.69 34.38
历史平均 1.61 37.70
行业平均 0.61 7.46
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
粤 水 电(002060)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-12-31TTM 3.09 0.92
2025-12-31 3.09 0.30
2024-12-31 3.09 0.31
2023-12-31 3.09 0.41
2022-12-31 3.09 0.33
2021-12-31 3.09 0.27
2020-12-31 3.09 0.22
2019-12-31 3.09 0.19
2018-12-31 2.72 0.17
2017-12-31 3.82 0.13
2016-12-31 7.70 0.22
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

粤 水 电(002060)的前一交易日收盘价为4.16元， 我们给予的估值为7.59元， 安全边际率为82.45%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予粤 水 电(002060)低估评级。

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