科陆电子(002121)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    深圳市科陆电子科技股份有限公司
  • 注册地址：
    广东省深圳市光明新区观光路3009号招商局光明科技园A6栋2A
  • 公司简称：
    科陆电子
  • 法人代表：
    饶陆华
  • 公司董秘：
    黄幼平
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    仪器仪表制造业
  • 公司电话：
    0755-26719528
  • 公司网址：
    www.szclou.com
  • 上市时间：
    2007-03-06
  • 发行数量(万股)：
    15000000
  • 发行价格(元)：
    11.0
  • 发行市盈率(倍)：
    20.75
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002121
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -1.29(元)
  • 每股净资产
    1.14(元)
  • 每股现金流
    0.59(元)
  • 净资产收益率
    -112.83(%)
  • 总资产收益率
    -22.46(%)
  • 毛利率
    29.94(%)
  • 利润增长率
    23.50(%)
  • 资产负债比
    80.83(%)
  • 市盈率
    -3.07(倍)
  • 市净率
    3.46(倍)
  • 市盈增长比率
    -0.11(倍)
  • EV / EBIT
    -5.52(倍)
  • 市销率
    1.73(倍)
  • 市值(亿)
    55.77(亿元)

注：以上数据是基于科陆电子(002121)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
科陆电子(002121)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

电工仪器仪表

 299 28
2011-06-30

电力自动化产品

 110 52
2011-06-30

其他

 15 74
科陆电子(002121)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

电工仪器仪表与电力自动化

 424 36
科陆电子(002121)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

其他地区

 296
2011-06-30

华东华南地区

 128
财务分析
科陆电子(002121)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 19.17 15.79
2019-12-31 10.63 16.93
2018-12-31 27.24 21.96
2017-12-31 31.81 26.61
2016-12-31 22.85 31.00
2015-12-31 23.62 29.49
2014-12-31 31.58 18.23
2013-12-31 45.90 8.01
2012-12-31 46.34 9.56
2011-12-31 46.24 8.41
2010-12-31 54.08 9.25
历史平均 36.63 18.06
行业平均 57.13 17.10
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
科陆电子(002121)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.82 80.83
2019-12-31 0.78 89.37
2018-12-31 0.90 72.76
2017-12-31 1.04 68.19
2016-12-31 1.05 77.15
2015-12-31 0.84 76.38
2014-12-31 0.96 68.42
2013-12-31 1.58 54.10
2012-12-31 1.40 53.66
2011-12-31 1.57 53.76
2010-12-31 1.90 45.92
历史平均 1.25 63.37
行业平均 1.89 42.87
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 科陆电子(002121)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.82低于历史平均水平1.25，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.82低于行业平均水平1.89，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 科陆电子(002121)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.81高于历史平均水平0.63，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.81高于行业平均水平0.43，说明本公司经营风险处于行业上游。
科陆电子(002121)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 29.94 -66.07 -112.83 -22.46
2019-12-31 29.45 -84.26 -194.51 -26.62
2018-12-31 26.44 -32.09 -34.90 -9.07
2017-12-31 29.89 9.04 8.25 2.57
2016-12-31 31.86 8.76 10.25 2.27
2015-12-31 32.29 8.93 8.45 1.96
2014-12-31 30.99 6.60 8.67 2.76
2013-12-31 28.94 6.11 6.45 2.91
2012-12-31 27.40 5.88 6.70 2.97
2011-12-31 30.23 6.26 6.30 2.71
2010-12-31 38.86 14.01 11.65 6.15
历史平均 30.77 3.72 3.54 1.69
行业平均 38.38 13.83 9.10 5.73
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 科陆电子(002121)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.30低于历史平均水平0.31，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.30低于行业平均水平0.38，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 科陆电子(002121)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.66低于历史平均水平0.04，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.66低于行业平均水平0.14，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 科陆电子(002121)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-1.13低于历史平均水平0.04，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-1.13低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
科陆电子(002121)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 2.04 2.15 1.77 0.34
2019-12-31 2.06 1.87 2.97 0.32
2018-12-31 2.38 1.29 1.04 0.28
2017-12-31 2.24 1.07 0.89 0.28
2016-12-31 1.99 0.83 1.13 0.26
2015-12-31 2.10 0.74 0.93 0.22
2014-12-31 3.21 2.29 1.32 0.42
2013-12-31 2.09 5.96 1.04 0.48
2012-12-31 1.93 5.29 1.09 0.51
2011-12-31 1.08 5.14 0.94 0.43
2010-12-31 1.64 4.74 0.81 0.44
历史平均 2.07 3.04 1.02 0.37
行业平均 2.41 2.41 0.72 0.41
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 科陆电子(002121)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.04低于历史平均水平2.07，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.04低于行业平均水平2.41，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 科陆电子(002121)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.15低于历史平均水平3.04，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率2.15低于行业平均水平2.41，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 科陆电子(002121)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.77高于历史平均水平1.02，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.77高于行业平均水平0.72，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 科陆电子(002121)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.34低于历史平均水平0.37，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.34低于行业平均水平0.41，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
科陆电子(002121)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -1818 1611 830
2019-12-31 -2376 1221 633
2018-12-31 -1220 3495 953
2017-12-31 392 4751 1348
2016-12-31 272 2652 683
2015-12-31 196 2323 437
2014-12-31 126 1449 272
2013-12-31 86 1331 291
2012-12-31 85 1266 440
2011-12-31 75 1191 395
2010-12-31 131 1129 749
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
科陆电子(002121)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.76 -4.04
2017-12-31 0.28 8.98
2016-12-31 0.23 8.77
2015-12-31 0.10 7.28
2014-12-31 0.20 7.89
2013-12-31 1.07 36.93
2012-12-31 0.56 18.71
2011-12-31 0.75 35.26
2010-12-31 0.30 18.25
历史平均 0.47 15.34
行业平均 1.25 35.67
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
科陆电子(002121)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 3.46 -3.07
2019-12-31 5.48 -2.82
2018-12-31 1.85 -5.31
2017-12-31 2.65 32.12
2016-12-31 3.96 38.68
2015-12-31 6.07 71.83
2014-12-31 3.35 38.62
2013-12-31 2.23 34.62
2012-12-31 2.25 33.62
2011-12-31 2.97 47.18
2010-12-31 7.13 61.25
历史平均 3.61 39.18
行业平均 2.65 27.95
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
科陆电子(002121)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 4.75 -1.29
2019-12-31 4.75 -1.69
2018-12-31 4.60 -0.87
2017-12-31 8.95 0.28
2016-12-31 8.82 0.23
2015-12-31 29.60 0.41
2014-12-31 12.15 0.31
2013-12-31 7.50 0.22
2012-12-31 7.19 0.21
2011-12-31 8.92 0.19
2010-12-31 30.45 0.50
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

科陆电子(002121)的前一交易日收盘价为3.96元， 我们给予的估值为-15.32元， 安全边际率为-486.87%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予科陆电子(002121)高估评级。

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