南极电商(002127) - 基本面研究报告

公司概况

公司全称：
南极电商股份有限公司
注册地址：
江苏省吴江市盛泽镇五龙路22号
公司简称：
南极电商
法人代表：
张玉祥
公司董秘：
曹益堂
注册资本(万元)：
999999.9999
行业种类：
商务服务业
公司电话：
021-63461118-8122
公司网址：
www.nanjids.com
上市时间：
2007-04-18
发行数量(万股)：
28000000
发行价格(元)：
9.4
发行市盈率(倍)：
26.86
发行方式：
网下询价发行,上网定价发行
公告查询：

http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002127

最新业绩^TTM

每股收益

-0.1(元)
每股净资产

1.7(元)
每股现金流

0.65(元)
净资产收益率

-5.95(%)
总资产收益率

-5.20(%)
毛利率

13.95(%)
利润增长率

27.68(%)
资产负债比

13.85(%)
市盈率

-30.78(倍)
市净率

1.83(倍)
市盈增长比率

-1.1(倍)
EV / EBIT

-31.85(倍)
市销率

2.59(倍)
市值(亿)

76.35(亿元)

注：以上数据是基于南极电商(002127)的2025-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成

产品
行业
地区

日期	项目	主营业务收入 (百万元)	毛利率 (%)
2011-06-30	化纤丝	929	10
2011-06-30	丝织品	173	18
2011-06-30	其他	137	2
2011-06-30	印染加工	99	17
2011-06-30	其他业务(补充)	3	54

日期	项目	主营业务收入 (百万元)	毛利率 (%)
2011-06-30	化学纤维制造业	1338	11
2011-06-30	其他业务(补充)	3	54

日期	项目	主营业务收入 (百万元)
2011-06-30	国内	1233
2011-06-30	其中：江苏省	654
2011-06-30	其中：江苏省吴江市	556
2011-06-30	浙江省	327
2011-06-30	国外	105
2011-06-30	上海市	88
2011-06-30	广东省	83
2011-06-30	其他地区	81
2011-06-30	其他(补充)	3

财务分析

资本结构
偿债能力
获利能力
经营能力
发展能力
分红能力
历史估值
股价收益线

日期	股东权益比率 (%)	固定资产比率 (%)
2025-09-30^TTM	86.15	0.06
2024-12-31	82.70	0.06
2023-12-31	84.79	0.07
2022-12-31	86.78	0.09
2021-12-31	88.03	0.11
2020-12-31	88.87	0.11
2019-12-31	88.59	0.12
2018-12-31	82.74	0.07
2017-12-31	79.83	0.10
2016-12-31	76.43	0.22
2015-12-31	89.99	0.40
历史平均	57.09	19.16
行业平均	35.47	3.61

股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。

日期	流动比率 (倍)	资产负债比率 (%)
2025-09-30^TTM	5.24	13.85
2024-12-31	4.28	17.30
2023-12-31	5.00	15.21
2022-12-31	5.70	13.22
2021-12-31	6.46	11.97
2020-12-31	6.93	11.13
2019-12-31	6.41	11.41
2018-12-31	3.90	17.26
2017-12-31	3.86	20.17
2016-12-31	2.77	23.57
2015-12-31	9.53	10.01
历史平均	2.81	42.91
行业平均	1.12	64.53

流动比率是指流动资产与流动负债的比率。南极电商(002127)（以下简称“本公司”）当前流动比率5.24高于历史平均水平2.81，说明本公司短期偿债能力正在上升；当前流动比率5.24高于行业平均水平1.12，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。南极电商(002127)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.14低于历史平均水平0.43，说明本公司经营风险正在下降；当前资产负债比率0.14低于行业平均水平0.65，说明本公司经营风险处于行业下游。

日期	毛利率 (%)	净利润率 (%)	净资产收益率 (%)	总资产收益率 (%)
2025-09-30^TTM	13.95	-8.54	-5.95	-5.20
2024-12-31	15.04	-7.25	-5.61	-4.79
2023-12-31	15.73	4.02	2.44	2.00
2022-12-31	17.38	-8.91	-6.80	-5.83
2021-12-31	22.32	12.28	9.81	8.65
2020-12-31	35.14	28.41	20.55	18.22
2019-12-31	38.50	30.87	24.82	21.99
2018-12-31	34.47	26.46	23.71	19.50
2017-12-31	70.05	54.33	17.68	14.02
2016-12-31	87.23	58.17	19.63	14.81
2015-12-31	72.46	44.26	13.93	12.55
历史平均	33.77	19.79	-4.52	5.47
行业平均	4.94	1.37	3.68	1.88

毛利率是指毛利占销售收入的百分比。南极电商(002127)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.14低于历史平均水平0.34，说明本公司业务竞争力正在下降；当前毛利率0.14高于行业平均水平0.05，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。南极电商(002127)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.09低于历史平均水平0.20，说明本公司盈利能力正在下降；当前净利润率-0.09低于行业平均水平0.01，说明本公司盈利能力处于行业下游。
净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。南极电商(002127)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.06低于历史平均水平-0.05，说明本公司运用资产的能力正在下降；当前净资产收益率-0.06低于行业平均水平0.04，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。

日期	存货周转率 (次)	固定资产周转率 (次)	股东权益周转率 (次)	总资产周转率 (次)
2025-09-30^TTM	31.46	1079.99	0.71	0.61
2024-12-31	24.90	1023.52	0.80	0.66
2023-12-31	67.51	765.27	0.59	0.50
2022-12-31	27.87	760.50	0.75	0.65
2021-12-31	817.55	621.17	0.80	0.70
2020-12-31	899.94	567.75	0.72	0.64
2019-12-31	439.10	581.47	0.80	0.71
2018-12-31	653.59	1109.55	0.89	0.74
2017-12-31	23.41	258.06	0.32	0.26
2016-12-31	1.17	114.03	0.33	0.25
2015-12-31	1.57	70.21	0.32	0.28
历史平均	81.21	175.78	2.38	0.81
行业平均	16.09	35.60	3.62	1.29

存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。南极电商(002127)（以下简称“本公司”）当前存货周转率31.46低于历史平均水平81.21，说明本公司存货运营效率正在下降；当前存货周转率31.46高于行业平均水平16.09，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。南极电商(002127)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1079.99高于历史平均水平175.78，说明本公司固定资产利用效率正在上升；当前固定资产周转率1079.99高于行业平均水平35.60，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。南极电商(002127)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.71低于历史平均水平2.38，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降；当前股东权益周转率0.71低于行业平均水平3.62，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。南极电商(002127)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.61低于历史平均水平0.81，说明本公司整体资产的营运能力正在下降；当前总资产周转率0.61低于行业平均水平1.29，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。

日期	净利润 (百万元)	净资产 (百万元)	现金流 (百万元)
2025-09-30^TTM	-248	4172	1599
2024-12-31	-237	4215	1554
2023-12-31	112	4581	1781
2022-12-31	-298	4386	1337
2021-12-31	477	4861	1087
2020-12-31	1188	5782	1185
2019-12-31	1206	4859	788
2018-12-31	886	3739	1190
2017-12-31	534	3021	1461
2016-12-31	301	1534	474
2015-12-31	172	1233	682

净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。

日期	股息率 (%)	股息支付率 (%)
2025-09-30^TTM	1.29	-39.59
2024-12-31	1.16	-124.51
2023-12-31	0.78	176.01
2022-12-31	0.74	-62.66
2021-12-31	2.32	123.34
2020-12-31	2.81	59.88
2019-12-31	0.00	0.00
2018-12-31	0.55	11.45
2017-12-31	0.00	0.00
2016-12-31	0.00	0.00
2015-12-31	0.00	0.00
历史平均	0.74	13.42
行业平均	2.20	110.77

股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
股息支付率是指净收益中股利所占的比重。

日期	市净率 (倍)	市盈率 (倍)
2025-09-30^TTM	1.83	-30.78
2024-12-31	6.01	-106.98
2023-12-31	5.53	226.83
2022-12-31	5.77	-84.86
2021-12-31	5.21	53.05
2020-12-31	4.38	21.30
2019-12-31	5.21	20.98
2018-12-31	4.94	20.82
2017-12-31	6.60	37.34
2016-12-31	11.51	58.64
2015-12-31	6.33	45.47
历史平均	5.95	66.02
行业平均	1.59	45.92

市净率是指股价与每股净资产的比率。
市盈率是指股价与每股收益的比例。

日期	股价 (元)	每股收益 (元)
2025-09-30^TTM	10.31	-0.10
2024-12-31	10.31	-0.10
2023-12-31	10.31	0.05
2022-12-31	10.31	-0.12
2021-12-31	10.31	0.19
2020-12-31	10.31	0.48
2019-12-31	10.31	0.49
2018-12-31	7.52	0.36
2017-12-31	12.19	0.33
2016-12-31	11.48	0.20
2015-12-31	18.72	0.41

股价是指股价。
每股收益是指每股净利润。

估值分析

南极电商(002127)的前一交易日收盘价为3.11元，我们给予的估值为2.71元， 安全边际率为-12.86%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予南极电商(002127)合理评级。

南极电商(002127)基本面研究报告

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