露天煤业(002128)基本面研究报告

2026-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    内蒙古霍林河露天煤业股份有限公司
  • 注册地址：
    内蒙古自治区霍林郭勒市哲里木大街（霍矿珠斯花区）
  • 公司简称：
    露天煤业
  • 法人代表：
    刘明胜
  • 公司董秘：
    温泉
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    煤炭开采和洗选业
  • 公司电话：
    0475-6196970
  • 公司网址：
    www.zdhm.com.cn
  • 上市时间：
    2007-04-17
  • 发行数量(万股)：
    78000000
  • 发行价格(元)：
    9.8
  • 发行市盈率(倍)：
    16.33
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002128
最新业绩TTM
  • 每股收益
    2.61(元)
  • 每股净资产
    17.71(元)
  • 每股现金流
    1.26(元)
  • 净资产收益率
    14.76(%)
  • 总资产收益率
    12.46(%)
  • 毛利率
    39.78(%)
  • 利润增长率
    -0.86(%)
  • 资产负债比
    22.92(%)
  • 市盈率
    10.68(倍)
  • 市净率
    1.58(倍)
  • 市盈增长比率
    -9.84(倍)
  • EV / EBIT
    8.3(倍)
  • 市销率
    2.02(倍)
  • 市值(亿)
    625.85(亿元)

注：以上数据是基于露天煤业(002128)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
露天煤业(002128)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

煤炭

 3415 38
2011-06-30

其他业务(补充)

 14 53
露天煤业(002128)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

煤炭

 3415 38
2011-06-30

其他业务(补充)

 14 53
露天煤业(002128)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

内蒙古自治区

 1382
2011-06-30

辽宁省

 1224
2011-06-30

吉林省

 686
2011-06-30

浙江省

 78
2011-06-30

山西省

 45
2011-06-30

其他(补充)

 14
财务分析
露天煤业(002128)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2026-03-31TTM 77.08 0.00
2025-12-31 77.25 55.17
2024-12-31 74.70 59.43
2023-12-31 70.73 50.34
2022-12-31 64.85 51.79
2021-12-31 62.42 60.00
2020-12-31 59.69 64.08
2019-12-31 55.42 60.11
2018-12-31 69.78 37.18
2017-12-31 73.78 46.18
2016-12-31 68.50 51.66
历史平均 64.00 49.28
行业平均 54.42 39.23
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
露天煤业(002128)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2026-03-31TTM 1.55 22.92
2025-12-31 1.23 22.75
2024-12-31 1.66 25.30
2023-12-31 1.23 29.27
2022-12-31 1.35 35.15
2021-12-31 1.00 37.58
2020-12-31 0.84 40.31
2019-12-31 0.77 44.58
2018-12-31 1.84 30.22
2017-12-31 1.61 26.22
2016-12-31 1.12 31.50
历史平均 1.15 36.00
行业平均 0.91 45.58
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 露天煤业(002128)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.55高于历史平均水平1.15，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.55高于行业平均水平0.91，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 露天煤业(002128)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.23低于历史平均水平0.36，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.23低于行业平均水平0.46，说明本公司经营风险处于行业下游。
露天煤业(002128)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2026-03-31TTM 39.78 23.86 14.76 12.46
2025-12-31 36.83 21.68 14.19 11.56
2024-12-31 34.05 19.66 15.44 11.37
2023-12-31 31.81 18.70 14.76 10.35
2022-12-31 31.38 17.57 16.97 11.17
2021-12-31 34.03 19.35 17.46 12.67
2020-12-31 31.20 12.81 11.77 7.46
2019-12-31 27.28 14.12 15.27 8.00
2018-12-31 44.54 24.76 16.49 11.50
2017-12-31 43.41 23.23 16.25 11.98
2016-12-31 35.82 15.03 8.67 5.93
历史平均 35.88 19.19 18.86 11.73
行业平均 30.12 14.29 10.03 5.71
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 露天煤业(002128)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.40高于历史平均水平0.36，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.40高于行业平均水平0.30，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 露天煤业(002128)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.24高于历史平均水平0.19，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.24高于行业平均水平0.14，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 露天煤业(002128)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.15低于历史平均水平0.19，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.15高于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
露天煤业(002128)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2026-03-31TTM 11.87 0.00 0.68 0.52
2025-12-31 13.70 0.97 0.69 0.53
2024-12-31 15.65 0.97 0.77 0.58
2023-12-31 12.66 1.10 0.78 0.55
2022-12-31 10.22 1.23 0.98 0.64
2021-12-31 11.09 1.09 1.05 0.65
2020-12-31 10.87 0.91 0.98 0.58
2019-12-31 9.95 0.94 1.02 0.57
2018-12-31 13.37 1.25 0.67 0.46
2017-12-31 13.29 1.12 0.70 0.52
2016-12-31 10.10 0.76 0.58 0.39
历史平均 13.22 1.19 0.92 0.58
行业平均 16.20 1.00 0.72 0.39
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 露天煤业(002128)（以下简称“本公司”）当前存货周转率11.87低于历史平均水平13.22，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率11.87低于行业平均水平16.20，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 露天煤业(002128)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.68低于历史平均水平0.92，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.68低于行业平均水平0.72，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 露天煤业(002128)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.52低于历史平均水平0.58，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.52高于行业平均水平0.39，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
露天煤业(002128)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2026-03-31TTM 5861 39704 2835
2025-12-31 5419 38200 2413
2024-12-31 5342 34603 2944
2023-12-31 4560 30887 1647
2022-12-31 3987 23492 1791
2021-12-31 3560 20390 1608
2020-12-31 2071 17591 1046
2019-12-31 2466 16148 1314
2018-12-31 2027 12294 1711
2017-12-31 1755 10799 1792
2016-12-31 824 9504 1250
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
露天煤业(002128)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2026-03-31TTM 4.66 49.72
2025-12-31 9.79 33.09
2024-12-31 19.34 66.30
2023-12-31 14.44 58.01
2022-12-31 13.26 52.21
2021-12-31 11.02 48.58
2020-12-31 9.79 74.24
2019-12-31 4.90 31.16
2018-12-31 4.19 24.19
2017-12-31 2.71 27.94
2016-12-31 1.16 19.84
历史平均 3.55 43.86
行业平均 12.38 91.73
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
露天煤业(002128)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2026-03-31TTM 1.58 10.68
2025-12-31 0.48 3.38
2024-12-31 0.53 3.43
2023-12-31 0.59 4.02
2022-12-31 0.67 3.94
2021-12-31 0.77 4.41
2020-12-31 0.89 7.58
2019-12-31 0.97 6.37
2018-12-31 0.95 5.77
2017-12-31 1.68 10.32
2016-12-31 1.48 17.06
历史平均 2.78 15.64
行业平均 0.75 7.45
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
露天煤业(002128)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2026-03-31TTM 8.17 2.61
2025-12-31 8.17 2.42
2024-12-31 8.17 2.38
2023-12-31 8.17 2.03
2022-12-31 8.17 2.07
2021-12-31 8.17 1.85
2020-12-31 8.17 1.08
2019-12-31 8.17 1.28
2018-12-31 7.16 1.24
2017-12-31 11.08 1.07
2016-12-31 8.60 0.50
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

露天煤业(002128)的前一交易日收盘价为27.92元， 我们给予的估值为9.99元， 安全边际率为-64.22%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予露天煤业(002128)高估评级。

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