宏达高科(002144)基本面研究报告
2020-09-30
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公司概况
- 公司全称：宏达高科控股股份有限公司
- 注册地址：浙江省海宁市许村镇建设路118号
- 公司简称：宏达高科
- 法人代表：沈国甫
- 公司董秘：朱海东
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0573-87550882
- 公司网址：
- 上市时间：2007-08-03
- 发行数量(万股)：27000000
- 发行价格(元)：5.43
- 发行市盈率(倍)：35.0
- 发行方式：网下询价发行,上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.37(元)
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每股净资产9.96(元)
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每股现金流3.69(元)
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净资产收益率3.76(%)
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总资产收益率3.41(%)
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毛利率30.73(%)
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利润增长率7.62(%)
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资产负债比10.04(%)
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市盈率22.11(倍)
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市净率0.83(倍)
-
市盈增长比率2.88(倍)
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EV / EBIT22.5(倍)
-
市销率3.13(倍)
-
市值(亿)14.64(亿元)
注：以上数据是基于宏达高科(002144)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | ① 面料织造 |
111 | 31 |
| 2011-06-30 | ④贸易 |
87 | 5 |
| 2011-06-30 | 其中:A.汽车内饰系列面料(面料织造) |
63 | 33 |
| 2011-06-30 | ⑤医疗器械B超 |
54 | 58 |
| 2011-06-30 | 其中:B.内衣泳衣系列面料(面料织造) |
49 | 29 |
| 2011-06-30 | 其中:a)弹力面料(内衣泳衣系列面料) |
32 | 26 |
| 2011-06-30 | ② 染整加工 |
19 | 23 |
| 2011-06-30 | 其中:b)普通面料(内衣泳衣系列面料) |
17 | 34 |
| 2011-06-30 | ⑥其他 |
0 | 0 |
| 2011-06-30 | ③ 租赁 |
0 | 91 |
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | ① 面料织造 |
111 | 31 |
| 2011-06-30 | ④ 贸易 |
87 | 5 |
| 2011-06-30 | ⑤ 医疗器械 |
54 | 58 |
| 2011-06-30 | ② 染整加工 |
19 | 23 |
| 2011-06-30 | ⑥ 其他 |
0 | 0 |
| 2011-06-30 | ③ 租赁 |
0 | 91 |
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 境内 |
145 | |
| 2011-06-30 | 境外（含代理） |
126 |
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 89.96 | 12.95 |
| 2019-12-31 | 88.81 | 13.89 |
| 2018-12-31 | 85.82 | 14.34 |
| 2017-12-31 | 83.34 | 14.43 |
| 2016-12-31 | 82.65 | 14.73 |
| 2015-12-31 | 82.33 | 14.81 |
| 2014-12-31 | 78.49 | 11.90 |
| 2013-12-31 | 85.37 | 9.23 |
| 2012-12-31 | 81.87 | 12.40 |
| 2011-12-31 | 75.60 | 17.50 |
| 2010-12-31 | 76.08 | 18.95 |
| 历史平均 | 80.75 | 15.39 |
| 行业平均 | 40.65 | 21.26 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 4.50 | 10.04 |
| 2019-12-31 | 3.88 | 11.19 |
| 2018-12-31 | 2.65 | 14.18 |
| 2017-12-31 | 2.04 | 16.66 |
| 2016-12-31 | 1.76 | 17.35 |
| 2015-12-31 | 1.97 | 17.67 |
| 2014-12-31 | 1.83 | 21.51 |
| 2013-12-31 | 4.59 | 14.63 |
| 2012-12-31 | 2.05 | 18.13 |
| 2011-12-31 | 1.44 | 24.40 |
| 2010-12-31 | 1.47 | 23.92 |
| 历史平均 | 2.20 | 19.25 |
| 行业平均 | 1.20 | 59.35 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 宏达高科(002144)（以下简称“本公司”）当前流动比率4.50高于历史平均水平2.20，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率4.50高于行业平均水平1.20，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 宏达高科(002144)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.10低于历史平均水平0.19，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.10低于行业平均水平0.59，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 30.73 | 14.29 | 3.76 | 3.41 |
| 2019-12-31 | 31.37 | 14.83 | 4.78 | 4.15 |
| 2018-12-31 | 29.24 | 14.61 | 5.46 | 4.80 |
| 2017-12-31 | 30.40 | 14.94 | 5.72 | 4.68 |
| 2016-12-31 | 30.08 | 17.63 | 5.94 | 4.89 |
| 2015-12-31 | 26.58 | 23.69 | 7.32 | 6.02 |
| 2014-12-31 | 28.49 | 21.54 | 6.84 | 5.36 |
| 2013-12-31 | 32.25 | 13.86 | 4.37 | 3.73 |
| 2012-12-31 | 33.92 | 18.31 | 9.15 | 7.50 |
| 2011-12-31 | 27.78 | 11.99 | 6.36 | 4.83 |
| 2010-12-31 | 22.13 | 9.83 | 3.54 | 2.70 |
| 历史平均 | 28.99 | 16.27 | 6.33 | 5.11 |
| 行业平均 | 14.84 | 4.73 | 8.48 | 3.43 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 宏达高科(002144)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.31高于历史平均水平0.29，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.31高于行业平均水平0.15，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 宏达高科(002144)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.14低于历史平均水平0.16，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.14高于行业平均水平0.05，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 宏达高科(002144)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.04低于历史平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.04低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 4.49 | 1.84 | 0.27 | 0.24 |
| 2019-12-31 | 4.41 | 2.01 | 0.31 | 0.28 |
| 2018-12-31 | 4.96 | 2.29 | 0.38 | 0.33 |
| 2017-12-31 | 9.07 | 2.17 | 0.38 | 0.31 |
| 2016-12-31 | 7.26 | 1.88 | 0.34 | 0.28 |
| 2015-12-31 | 7.14 | 1.72 | 0.31 | 0.25 |
| 2014-12-31 | 6.73 | 2.09 | 0.32 | 0.25 |
| 2013-12-31 | 6.53 | 2.91 | 0.31 | 0.27 |
| 2012-12-31 | 8.90 | 3.30 | 0.50 | 0.41 |
| 2011-12-31 | 8.54 | 2.30 | 0.53 | 0.40 |
| 2010-12-31 | 5.79 | 1.45 | 0.36 | 0.27 |
| 历史平均 | 7.21 | 2.23 | 0.41 | 0.32 |
| 行业平均 | 3.47 | 3.40 | 1.78 | 0.72 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 宏达高科(002144)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.49低于历史平均水平7.21，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率4.49高于行业平均水平3.47，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 宏达高科(002144)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.84低于历史平均水平2.23，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率1.84低于行业平均水平3.40，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 宏达高科(002144)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.27低于历史平均水平0.41，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.27低于行业平均水平1.78，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 宏达高科(002144)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.24低于历史平均水平0.32，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.24低于行业平均水平0.72，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 66 | 1761 | 653 |
| 2019-12-31 | 83 | 1725 | 343 |
| 2018-12-31 | 91 | 1665 | 75 |
| 2017-12-31 | 97 | 1688 | 86 |
| 2016-12-31 | 101 | 1696 | 79 |
| 2015-12-31 | 125 | 1705 | 39 |
| 2014-12-31 | 118 | 1719 | 76 |
| 2013-12-31 | 81 | 1858 | 118 |
| 2012-12-31 | 115 | 1254 | 122 |
| 2011-12-31 | 70 | 1100 | 121 |
| 2010-12-31 | 40 | 1133 | 230 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.21 | 26.70 |
| 2019-12-31 | 1.04 | 21.42 |
| 2018-12-31 | 1.53 | 29.19 |
| 2017-12-31 | 0.71 | 18.31 |
| 2016-12-31 | 0.44 | 17.53 |
| 2015-12-31 | 0.70 | 28.33 |
| 2014-12-31 | 1.16 | 30.08 |
| 2013-12-31 | 1.51 | 65.31 |
| 2012-12-31 | 3.13 | 52.77 |
| 2011-12-31 | 2.23 | 64.86 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 1.27 | 34.04 |
| 行业平均 | 2.69 | 45.27 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.83 | 22.11 |
| 2019-12-31 | 0.99 | 20.60 |
| 2018-12-31 | 1.04 | 19.07 |
| 2017-12-31 | 1.47 | 25.65 |
| 2016-12-31 | 2.36 | 39.66 |
| 2015-12-31 | 2.95 | 40.34 |
| 2014-12-31 | 1.78 | 26.02 |
| 2013-12-31 | 1.89 | 43.36 |
| 2012-12-31 | 1.55 | 16.89 |
| 2011-12-31 | 1.85 | 29.08 |
| 2010-12-31 | 2.31 | 65.26 |
| 历史平均 | 2.08 | 33.93 |
| 行业平均 | 1.60 | 18.24 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 9.62 | 0.37 |
| 2019-12-31 | 9.62 | 0.47 |
| 2018-12-31 | 9.80 | 0.51 |
| 2017-12-31 | 14.01 | 0.55 |
| 2016-12-31 | 22.62 | 0.57 |
| 2015-12-31 | 28.48 | 0.71 |
| 2014-12-31 | 17.30 | 0.66 |
| 2013-12-31 | 19.92 | 0.46 |
| 2012-12-31 | 12.80 | 0.76 |
| 2011-12-31 | 13.45 | 0.46 |
| 2010-12-31 | 17.29 | 0.26 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
宏达高科(002144)的前一交易日收盘价为8.28元， 我们给予的估值为14.18元， 安全边际率为71.26%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予宏达高科(002144)低估评级。