西部材料(002149)基本面研究报告

2026-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    西部金属材料股份有限公司
  • 注册地址：
    陕西省西安市经开区泾渭工业园西金路西段15号
  • 公司简称：
    西部材料
  • 法人代表：
    巨建辉
  • 公司董秘：
    顾亮
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    有色金属冶炼和压延加工业
  • 公司电话：
    029-86968603
  • 公司网址：
    www.c-wmm.com
  • 上市时间：
    2007-08-10
  • 发行数量(万股)：
    23000000
  • 发行价格(元)：
    8.48
  • 发行市盈率(倍)：
    29.96
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002149
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.19(元)
  • 每股净资产
    8.75(元)
  • 每股现金流
    1.23(元)
  • 净资产收益率
    2.16(%)
  • 总资产收益率
    0.93(%)
  • 毛利率
    17.07(%)
  • 利润增长率
    16.70(%)
  • 资产负债比
    48.65(%)
  • 市盈率
    66.24(倍)
  • 市净率
    1.43(倍)
  • 市盈增长比率
    4.1(倍)
  • EV / EBIT
    136.78(倍)
  • 市销率
    1.73(倍)
  • 市值(亿)
    53.26(亿元)

注：以上数据是基于西部材料(002149)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
西部材料(002149)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

其他业务(补充)

 382 5
2011-06-30

稀有金属复合材料及制品

 309 12
2011-06-30

钛制品

 202 4
2011-06-30

贵金属制品

 47 16
2011-06-30

难熔金属制品

 44 12
2011-06-30

金属纤维及制品

 26 42
2011-06-30

检测加工费等其他

 5 24
2011-06-30

内部抵销

 -55 0
西部材料(002149)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

有色金属加工行业

 576 12
2011-06-30

其他业务(补充)

 382 5
西部材料(002149)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内销售

 530
2011-06-30

其他(补充)

 382
2011-06-30

国外销售

 46
财务分析
西部材料(002149)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2026-03-31TTM 51.35 0.00
2025-12-31 50.85 24.44
2024-12-31 51.36 24.60
2023-12-31 52.56 24.95
2022-12-31 49.96 22.99
2021-12-31 52.31 21.85
2020-12-31 52.65 22.69
2019-12-31 48.14 30.11
2018-12-31 54.63 31.50
2017-12-31 57.23 35.59
2016-12-31 58.00 38.59
历史平均 44.38 42.38
行业平均 51.03 25.52
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
西部材料(002149)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2026-03-31TTM 1.32 48.65
2025-12-31 1.33 49.15
2024-12-31 1.41 48.64
2023-12-31 1.82 47.44
2022-12-31 1.44 50.04
2021-12-31 1.59 47.69
2020-12-31 1.61 47.35
2019-12-31 1.35 51.86
2018-12-31 1.41 45.37
2017-12-31 1.67 42.77
2016-12-31 1.35 42.00
历史平均 1.08 55.62
行业平均 1.42 48.97
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 西部材料(002149)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.32高于历史平均水平1.08，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.32低于行业平均水平1.42，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 西部材料(002149)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.49低于历史平均水平0.56，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.49低于行业平均水平0.49，说明本公司经营风险处于行业下游。
西部材料(002149)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2026-03-31TTM 17.07 2.53 2.16 0.93
2025-12-31 17.62 3.40 3.14 1.44
2024-12-31 20.64 6.27 5.31 2.69
2023-12-31 21.95 8.68 6.72 4.27
2022-12-31 22.20 8.76 6.62 4.03
2021-12-31 23.05 7.33 5.06 3.05
2020-12-31 21.18 6.11 3.08 2.22
2019-12-31 21.54 5.83 3.42 2.64
2018-12-31 21.26 5.99 3.35 2.66
2017-12-31 19.91 5.87 3.05 2.56
2016-12-31 19.05 3.37 1.25 1.23
历史平均 16.49 1.64 -0.27 0.96
行业平均 8.53 3.83 10.31 5.35
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 西部材料(002149)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.17高于历史平均水平0.16，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.17高于行业平均水平0.09，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 西部材料(002149)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.03高于历史平均水平0.02，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.03低于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 西部材料(002149)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.02高于历史平均水平-0.00，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.02低于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
西部材料(002149)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2026-03-31TTM 1.34 0.00 0.72 0.37
2025-12-31 1.60 1.74 0.83 0.42
2024-12-31 1.42 1.74 0.84 0.43
2023-12-31 1.65 1.97 0.94 0.49
2022-12-31 1.50 2.00 0.92 0.46
2021-12-31 1.21 1.90 0.79 0.42
2020-12-31 1.14 1.60 0.69 0.36
2019-12-31 1.19 1.51 0.94 0.45
2018-12-31 1.56 1.41 0.81 0.44
2017-12-31 1.64 1.23 0.76 0.44
2016-12-31 1.54 0.94 0.63 0.36
历史平均 2.01 1.07 1.05 0.45
行业平均 5.12 5.31 2.65 1.35
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 西部材料(002149)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.34低于历史平均水平2.01，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.34低于行业平均水平5.12，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 西部材料(002149)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.72低于历史平均水平1.05，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.72低于行业平均水平2.65，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 西部材料(002149)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.37低于历史平均水平0.45，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.37低于行业平均水平1.35，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
西部材料(002149)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2026-03-31TTM 80 3724 525
2025-12-31 103 3296 636
2024-12-31 158 2971 728
2023-12-31 196 2922 624
2022-12-31 185 2794 507
2021-12-31 133 2629 515
2020-12-31 79 2582 980
2019-12-31 61 1799 193
2018-12-31 60 1798 163
2017-12-31 54 1775 164
2016-12-31 21 1703 379
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
西部材料(002149)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2026-03-31TTM 0.00 0.00
2025-12-31 3.72 141.69
2024-12-31 6.82 170.19
2023-12-31 4.34 87.09
2022-12-31 3.72 79.21
2021-12-31 3.10 91.73
2020-12-31 2.94 145.80
2019-12-31 1.24 69.21
2018-12-31 1.69 63.48
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
历史平均 1.18 -29.30
行业平均 3.73 43.54
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
西部材料(002149)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2026-03-31TTM 1.43 66.24
2025-12-31 1.20 38.11
2024-12-31 1.33 24.97
2023-12-31 1.35 20.08
2022-12-31 1.41 21.31
2021-12-31 1.50 29.61
2020-12-31 1.53 49.62
2019-12-31 1.91 55.85
2018-12-31 1.26 37.45
2017-12-31 2.30 75.60
2016-12-31 3.50 281.16
历史平均 3.19 119.54
行业平均 1.04 9.48
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
西部材料(002149)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2026-03-31TTM 8.07 0.19
2025-12-31 8.07 0.21
2024-12-31 8.07 0.32
2023-12-31 8.07 0.40
2022-12-31 8.07 0.38
2021-12-31 8.07 0.27
2020-12-31 8.07 0.16
2019-12-31 8.07 0.14
2018-12-31 5.31 0.14
2017-12-31 9.61 0.13
2016-12-31 28.05 0.10
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

西部材料(002149)的前一交易日收盘价为12.52元， 我们给予的估值为11.86元， 安全边际率为-5.27%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予西部材料(002149)合理评级。

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