通润装备(002150)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    江苏通润装备科技股份有限公司
  • 注册地址：
    江苏省常熟市海虞镇周行通港工业开发区
  • 公司简称：
    通润装备
  • 法人代表：
    柳振江
  • 公司董秘：
    蔡岚
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    金属制品业
  • 公司电话：
    0512-52346618
  • 公司网址：
    www.tongrunindustries.com
  • 上市时间：
    2007-08-10
  • 发行数量(万股)：
    17500000
  • 发行价格(元)：
    13.98
  • 发行市盈率(倍)：
    23.3
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002150
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.53(元)
  • 每股净资产
    4.96(元)
  • 每股现金流
    3.67(元)
  • 净资产收益率
    10.66(%)
  • 总资产收益率
    9.74(%)
  • 毛利率
    28.85(%)
  • 利润增长率
    13.70(%)
  • 资产负债比
    17.54(%)
  • 市盈率
    27.4(倍)
  • 市净率
    2.92(倍)
  • 市盈增长比率
    1.68(倍)
  • EV / EBIT
    18.64(倍)
  • 市销率
    2.79(倍)
  • 市值(亿)
    39.77(亿元)

注：以上数据是基于通润装备(002150)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
通润装备(002150)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

工具箱柜

 203 16
2011-06-30

高低压开关柜

 125 25
2011-06-30

钣金制品

 74 19
2011-06-30

其他业务(补充)

 23 48
通润装备(002150)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

钣金制造类

 276 17
2011-06-30

高低压开关柜

 125 25
2011-06-30

其他业务(补充)

 23 48
通润装备(002150)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国外地区

 229
2011-06-30

华东地区

 143
2011-06-30

西南地区

 18
2011-06-30

华北地区

 17
2011-06-30

中南地区

 10
2011-06-30

其他(补充)

 4
2011-06-30

东北地区

 2
2011-06-30

西北地区

 0
财务分析
通润装备(002150)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 82.46 18.78
2019-12-31 82.58 20.70
2018-12-31 81.12 20.38
2017-12-31 80.36 21.68
2016-12-31 78.46 18.04
2015-12-31 70.54 28.64
2014-12-31 66.24 30.51
2013-12-31 61.99 31.48
2012-12-31 59.63 33.70
2011-12-31 60.65 35.73
2010-12-31 65.13 30.28
历史平均 69.35 27.83
行业平均 45.22 23.56
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
通润装备(002150)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 4.34 17.54
2019-12-31 4.42 17.42
2018-12-31 4.05 18.88
2017-12-31 3.86 19.64
2016-12-31 3.63 21.54
2015-12-31 2.20 29.46
2014-12-31 1.86 33.76
2013-12-31 1.63 38.01
2012-12-31 1.47 40.37
2011-12-31 1.46 39.35
2010-12-31 1.76 34.87
历史平均 2.44 30.65
行业平均 1.36 55.29
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 通润装备(002150)（以下简称“本公司”）当前流动比率4.34高于历史平均水平2.44，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率4.34高于行业平均水平1.36，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 通润装备(002150)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.18低于历史平均水平0.31，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.18低于行业平均水平0.55，说明本公司经营风险处于行业下游。
通润装备(002150)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 28.85 12.12 10.66 9.74
2019-12-31 28.17 12.11 11.69 10.51
2018-12-31 24.97 10.53 10.15 9.01
2017-12-31 25.68 6.71 6.35 5.66
2016-12-31 26.81 10.31 9.42 7.79
2015-12-31 23.69 7.51 10.69 7.79
2014-12-31 22.00 6.13 10.08 6.80
2013-12-31 21.30 5.34 8.87 5.61
2012-12-31 21.62 5.02 8.54 5.08
2011-12-31 21.73 5.40 8.93 5.39
2010-12-31 22.71 7.36 11.20 7.30
历史平均 23.39 7.15 9.36 6.71
行业平均 19.01 5.33 7.26 3.39
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 通润装备(002150)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.29高于历史平均水平0.23，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.29高于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 通润装备(002150)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.12高于历史平均水平0.07，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.12高于行业平均水平0.05，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 通润装备(002150)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.11高于历史平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.11高于行业平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
通润装备(002150)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 5.14 4.28 0.97 0.80
2019-12-31 7.64 4.19 1.05 0.87
2018-12-31 5.89 4.20 1.05 0.86
2017-12-31 7.35 3.89 1.05 0.84
2016-12-31 7.24 4.19 0.96 0.76
2015-12-31 6.02 3.62 1.47 1.04
2014-12-31 5.47 3.63 1.67 1.11
2013-12-31 3.59 3.33 1.69 1.05
2012-12-31 3.86 3.00 1.70 1.01
2011-12-31 4.21 2.79 1.64 1.00
2010-12-31 5.33 3.27 1.52 0.99
历史平均 5.44 3.55 1.42 0.96
行业平均 2.86 2.67 1.40 0.63
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 通润装备(002150)（以下简称“本公司”）当前存货周转率5.14低于历史平均水平5.44，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率5.14高于行业平均水平2.86，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 通润装备(002150)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率4.28高于历史平均水平3.55，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率4.28高于行业平均水平2.67，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 通润装备(002150)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.97低于历史平均水平1.42，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.97低于行业平均水平1.40，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 通润装备(002150)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.80低于历史平均水平0.96，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.80高于行业平均水平0.63，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
通润装备(002150)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 145 1361 1007
2019-12-31 153 1307 790
2018-12-31 121 1194 650
2017-12-31 71 1114 402
2016-12-31 99 1054 712
2015-12-31 66 621 226
2014-12-31 58 579 146
2013-12-31 48 543 115
2012-12-31 44 520 126
2011-12-31 45 501 99
2010-12-31 54 479 128
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
通润装备(002150)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 1.34 36.85
2019-12-31 2.16 26.94
2018-12-31 2.42 33.95
2017-12-31 1.67 58.13
2016-12-31 0.83 37.78
2015-12-31 0.79 37.73
2014-12-31 1.23 42.83
2013-12-31 3.17 103.77
2012-12-31 3.66 112.68
2011-12-31 3.09 104.90
2010-12-31 1.29 58.22
历史平均 2.02 65.55
行业平均 2.15 47.61
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
通润装备(002150)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 2.92 27.40
2019-12-31 1.46 12.47
2018-12-31 1.42 14.03
2017-12-31 2.21 34.76
2016-12-31 4.31 45.69
2015-12-31 5.11 47.84
2014-12-31 3.50 34.73
2013-12-31 2.91 32.74
2012-12-31 2.63 30.76
2011-12-31 3.03 33.96
2010-12-31 5.06 45.18
历史平均 3.35 35.52
行业平均 1.89 24.19
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
通润装备(002150)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 5.34 0.53
2019-12-31 5.34 0.43
2018-12-31 6.20 0.44
2017-12-31 8.97 0.26
2016-12-31 16.55 0.36
2015-12-31 12.68 0.27
2014-12-31 8.11 0.23
2013-12-31 6.31 0.19
2012-12-31 5.46 0.18
2011-12-31 6.07 0.18
2010-12-31 15.52 0.34
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

通润装备(002150)的前一交易日收盘价为14.5元， 我们给予的估值为12.4元， 安全边际率为-14.48%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予通润装备(002150)合理评级。

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