巴士在线(002188)基本面研究报告

2025-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    巴士在线股份有限公司
  • 注册地址：
    浙江省嘉善县经济开发区东升路36号
  • 公司简称：
    巴士在线
  • 法人代表：
    周鑫
  • 公司董秘：
    蒋中瀚
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    商务服务业
  • 公司电话：
    0573-84252627
  • 公司网址：
    www.busonline.com
  • 上市时间：
    2007-11-22
  • 发行数量(万股)：
    20000000
  • 发行价格(元)：
    10.07
  • 发行市盈率(倍)：
    29.97
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002188
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.09(元)
  • 每股净资产
    1.1(元)
  • 每股现金流
    0.97(元)
  • 净资产收益率
    8.18(%)
  • 总资产收益率
    5.07(%)
  • 毛利率
    22.28(%)
  • 利润增长率
    104.91(%)
  • 资产负债比
    37.73(%)
  • 市盈率
    44.93(倍)
  • 市净率
    3.67(倍)
  • 市盈增长比率
    0.43(倍)
  • EV / EBIT
    38.64(倍)
  • 市销率
    3.0(倍)
  • 市值(亿)
    11.91(亿元)

注：以上数据是基于巴士在线(002188)的2025-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
巴士在线(002188)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

受话器

 74 16
2011-06-30

扬声器

 73 17
2011-06-30

锂离子电池芯

 10 4
2011-06-30

其他

 2 17
2011-06-30

TFT液晶模组

 1 2
巴士在线(002188)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

电子元器件行业

 161 16
巴士在线(002188)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国外

 116
2011-06-30

国内

 45
财务分析
巴士在线(002188)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-09-30TTM 62.27 0.45
2024-12-31 60.49 0.61
2023-12-31 41.09 0.96
2022-12-31 44.72 0.93
2021-12-31 18.12 1.27
2020-12-31 -193.18 39.96
2019-12-31 11.39 33.63
2018-12-31 -354.29 25.42
2017-12-31 1.61 19.27
2016-12-31 88.87 5.97
2015-12-31 89.53 5.62
历史平均 27.64 25.21
行业平均 35.47 3.61
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
巴士在线(002188)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-09-30TTM 2.38 37.73
2024-12-31 2.44 39.51
2023-12-31 1.57 58.91
2022-12-31 1.63 55.28
2021-12-31 1.50 81.88
2020-12-31 0.39 293.18
2019-12-31 19.13 88.61
2018-12-31 1.26 454.29
2017-12-31 1.85 98.39
2016-12-31 2.30 11.13
2015-12-31 2.07 10.47
历史平均 3.53 72.36
行业平均 1.12 64.53
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 巴士在线(002188)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.38低于历史平均水平3.53，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率2.38高于行业平均水平1.12，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 巴士在线(002188)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.38低于历史平均水平0.72，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.38低于行业平均水平0.65，说明本公司经营风险处于行业下游。
巴士在线(002188)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-09-30TTM 22.28 6.66 8.18 5.07
2024-12-31 22.53 1.89 2.35 1.38
2023-12-31 27.91 5.89 15.32 6.22
2022-12-31 29.23 19.55 54.49 23.83
2021-12-31 34.34 54.12 289.69 51.06
2020-12-31 16.20 -863.35 100.55 -194.24
2019-12-31 9.81 2424.69 4133.01 470.73
2018-12-31 -52.90 -444.36 101.72 -360.37
2017-12-31 29.06 -344.25 -19297.79 -283.41
2016-12-31 50.13 14.20 4.48 3.97
2015-12-31 40.29 5.81 0.54 0.48
历史平均 16.74 -87.60 -2132.88 -71.90
行业平均 4.94 1.37 3.68 1.88
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 巴士在线(002188)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.22高于历史平均水平0.17，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.22高于行业平均水平0.05，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 巴士在线(002188)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.07高于历史平均水平-0.88，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.07高于行业平均水平0.01，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 巴士在线(002188)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.08高于历史平均水平-21.33，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.08高于行业平均水平0.04，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
巴士在线(002188)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-09-30TTM 555.79 168.25 1.22 0.76
2024-12-31 244.71 119.84 1.20 0.73
2023-12-31 158.27 110.06 2.57 1.05
2022-12-31 944.96 131.33 2.73 1.22
2021-12-31 611.83 74.41 5.21 0.94
2020-12-31 11.18 0.56 -0.12 0.22
2019-12-31 6.16 0.58 1.70 0.19
2018-12-31 10.07 3.19 -0.23 0.81
2017-12-31 11.14 4.27 51.24 0.82
2016-12-31 8.65 4.68 0.31 0.28
2015-12-31 2.54 1.46 0.09 0.08
历史平均 5.97 2.47 6.12 0.56
行业平均 16.09 35.60 3.62 1.29
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 巴士在线(002188)（以下简称“本公司”）当前存货周转率555.79高于历史平均水平5.97，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率555.79高于行业平均水平16.09，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 巴士在线(002188)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率168.25高于历史平均水平2.47，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率168.25高于行业平均水平35.60，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 巴士在线(002188)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.22低于历史平均水平6.12，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.22低于行业平均水平3.62，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 巴士在线(002188)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.76高于历史平均水平0.56，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.76低于行业平均水平1.29，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
巴士在线(002188)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-09-30TTM 27 324 286
2024-12-31 7 302 335
2023-12-31 20 132 202
2022-12-31 62 113 169
2021-12-31 149 52 248
2020-12-31 -114 -113 12
2019-12-31 516 12 26
2018-12-31 -641 -630 29
2017-12-31 -2033 11 62
2016-12-31 94 2091 118
2015-12-31 11 1997 196
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
巴士在线(002188)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-09-30TTM 0.00 0.00
2024-12-31 0.00 0.00
2023-12-31 0.00 0.00
2022-12-31 0.00 0.00
2021-12-31 0.00 0.00
2020-12-31 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.18 66.49
行业平均 2.20 110.77
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
巴士在线(002188)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-09-30TTM 3.67 44.93
2024-12-31 3.19 135.83
2023-12-31 6.52 42.54
2022-12-31 7.60 13.96
2021-12-31 16.68 5.76
2020-12-31 -7.60 -7.55
2019-12-31 69.64 1.68
2018-12-31 -1.79 -1.76
2017-12-31 443.28 -2.30
2016-12-31 4.21 93.94
2015-12-31 6.67 1225.38
历史平均 52.79 244.53
行业平均 1.59 45.92
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
巴士在线(002188)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-09-30TTM 2.94 0.09
2024-12-31 2.94 0.02
2023-12-31 2.94 0.07
2022-12-31 2.94 0.21
2021-12-31 2.94 0.51
2020-12-31 2.94 -0.39
2019-12-31 2.94 1.74
2018-12-31 3.81 -2.17
2017-12-31 15.80 -6.88
2016-12-31 29.35 0.31
2015-12-31 44.45 0.04
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

巴士在线(002188)的前一交易日收盘价为4.03元， 我们给予的估值为3.18元， 安全边际率为-21.09%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予巴士在线(002188)高估评级。

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