大连重工(002204)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    大连华锐重工集团股份有限公司
  • 注册地址：
    辽宁省大连市西岗区八一路169号
  • 公司简称：
    大连重工
  • 法人代表：
    丛红
  • 公司董秘：
    卫旭峰
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    专用设备制造业
  • 公司电话：
    0411-86852802
  • 公司网址：
    www.dhidcw.com
  • 上市时间：
    2008-01-16
  • 发行数量(万股)：
    54000000
  • 发行价格(元)：
    10.78
  • 发行市盈率(倍)：
    29.97
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002204
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.28(元)
  • 每股净资产
    3.89(元)
  • 每股现金流
    0.78(元)
  • 净资产收益率
    7.11(%)
  • 总资产收益率
    2.02(%)
  • 毛利率
    17.11(%)
  • 利润增长率
    -48.09(%)
  • 资产负债比
    71.67(%)
  • 市盈率
    14.77(倍)
  • 市净率
    1.05(倍)
  • 市盈增长比率
    -0.31(倍)
  • EV / EBIT
    43.19(倍)
  • 市销率
    0.54(倍)
  • 市值(亿)
    78.99(亿元)

注：以上数据是基于大连重工(002204)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
大连重工(002204)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

1、铸钢件

 292 17
2011-06-30

2、铸铁件

 122 17
2011-06-30

4、铸铜件

 27 21
2011-06-30

3、锻件

 26 -9
2011-06-30

其他业务(补充)

 7 33
大连重工(002204)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

铸锻行业

 466 15
2011-06-30

其他业务(补充)

 7 33
大连重工(002204)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

北方地区

 235
2011-06-30

华东地区

 109
2011-06-30

国际市场

 83
2011-06-30

华南地区

 36
2011-06-30

其他(补充)

 7
2011-06-30

华中地区

 4
财务分析
大连重工(002204)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 28.33 0.00
2024-12-31 27.84 17.87
2023-12-31 28.74 11.11
2022-12-31 30.76 11.46
2021-12-31 32.79 12.81
2020-12-31 39.59 15.43
2019-12-31 39.38 14.52
2018-12-31 42.25 16.74
2017-12-31 43.01 18.46
2016-12-31 39.94 18.97
2015-12-31 38.13 20.04
历史平均 36.98 20.32
行业平均 46.04 17.86
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
大连重工(002204)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 1.20 71.67
2024-12-31 1.19 72.16
2023-12-31 1.19 71.26
2022-12-31 1.27 69.24
2021-12-31 1.26 67.21
2020-12-31 1.34 60.41
2019-12-31 1.36 60.62
2018-12-31 1.40 57.75
2017-12-31 1.39 56.99
2016-12-31 1.32 60.06
2015-12-31 1.33 61.87
历史平均 1.26 63.02
行业平均 1.51 53.96
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 大连重工(002204)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.20低于历史平均水平1.26，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.20低于行业平均水平1.51，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 大连重工(002204)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.72高于历史平均水平0.63，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.72高于行业平均水平0.54，说明本公司经营风险处于行业上游。
大连重工(002204)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 17.11 3.66 7.11 2.02
2024-12-31 16.86 3.49 6.79 1.89
2023-12-31 18.43 3.03 5.20 1.50
2022-12-31 20.09 2.75 4.32 1.31
2021-12-31 21.51 1.08 1.76 0.50
2020-12-31 23.72 0.46 0.70 0.22
2019-12-31 23.84 0.50 0.74 0.21
2018-12-31 19.84 0.04 0.23 0.01
2017-12-31 23.01 0.29 0.38 0.12
2016-12-31 18.50 0.14 0.42 0.06
2015-12-31 17.29 0.08 0.33 0.03
历史平均 19.84 2.78 4.44 1.40
行业平均 26.23 10.25 10.38 4.93
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 大连重工(002204)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.17低于历史平均水平0.20，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.17低于行业平均水平0.26，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 大连重工(002204)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.04高于历史平均水平0.03，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.04低于行业平均水平0.10，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 大连重工(002204)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.07高于历史平均水平0.04，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.07低于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
大连重工(002204)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 2.06 0.00 1.94 0.55
2024-12-31 1.96 3.04 1.95 0.54
2023-12-31 1.60 4.45 1.72 0.49
2022-12-31 1.30 4.17 1.55 0.48
2021-12-31 1.38 3.60 1.41 0.46
2020-12-31 1.74 3.07 1.20 0.47
2019-12-31 1.51 2.96 1.09 0.43
2018-12-31 1.51 2.53 1.00 0.42
2017-12-31 1.90 2.28 0.98 0.42
2016-12-31 1.36 2.07 0.98 0.39
2015-12-31 1.69 2.08 1.09 0.42
历史平均 2.24 2.33 1.28 0.45
行业平均 1.88 2.67 1.04 0.48
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 大连重工(002204)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.06低于历史平均水平2.24，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.06高于行业平均水平1.88，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 大连重工(002204)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.94高于历史平均水平1.28，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.94高于行业平均水平1.04，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 大连重工(002204)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.55高于历史平均水平0.45，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.55高于行业平均水平0.48，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
大连重工(002204)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 535 7517 1503
2024-12-31 498 7329 1838
2023-12-31 363 6978 1758
2022-12-31 288 6668 2372
2021-12-31 115 6561 2249
2020-12-31 48 6895 1543
2019-12-31 50 6665 1192
2018-12-31 15 6592 616
2017-12-31 25 6597 422
2016-12-31 27 6573 604
2015-12-31 22 6537 727
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
大连重工(002204)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 1.53 19.40
2023-12-31 1.07 18.62
2022-12-31 0.92 20.11
2021-12-31 0.92 50.21
2020-12-31 1.99 260.77
2019-12-31 0.76 97.29
2018-12-31 0.34 125.47
2017-12-31 0.23 76.28
2016-12-31 0.17 53.09
2015-12-31 0.21 92.69
历史平均 0.63 73.54
行业平均 2.18 41.66
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
大连重工(002204)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 1.05 14.77
2024-12-31 0.86 12.69
2023-12-31 0.91 17.39
2022-12-31 0.95 21.92
2021-12-31 0.96 54.73
2020-12-31 0.92 131.19
2019-12-31 0.95 127.26
2018-12-31 0.87 371.40
2017-12-31 1.26 328.77
2016-12-31 1.30 314.31
2015-12-31 1.48 441.37
历史平均 1.75 231.18
行业平均 2.07 19.74
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
大连重工(002204)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 3.27 0.28
2024-12-31 3.27 0.26
2023-12-31 3.27 0.19
2022-12-31 3.27 0.15
2021-12-31 3.27 0.06
2020-12-31 3.27 0.02
2019-12-31 3.27 0.03
2018-12-31 2.96 0.01
2017-12-31 4.31 0.01
2016-12-31 4.44 0.01
2015-12-31 10.00 0.02
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

大连重工(002204)的前一交易日收盘价为4.09元， 我们给予的估值为12.77元， 安全边际率为212.22%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予大连重工(002204)低估评级。

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