天威视讯(002238)基本面研究报告
2026-03-31
爱股网
公司概况
- 公司全称：深圳市天威视讯股份有限公司
- 注册地址：广东省深圳市福田区彩田路6001号
- 公司简称：天威视讯
- 法人代表：郑鼎文
- 公司董秘：林杨
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0755-83067777
- 公司网址：
- 上市时间：2008-05-26
- 发行数量(万股)：67000000
- 发行价格(元)：6.98
- 发行市盈率(倍)：29.96
- 发行方式：网下询价发行,上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益-0.25(元)
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每股净资产2.43(元)
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每股现金流1.15(元)
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净资产收益率-10.49(%)
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总资产收益率-5.91(%)
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毛利率24.35(%)
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利润增长率13.63(%)
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资产负债比43.42(%)
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市盈率-23.61(倍)
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市净率2.48(倍)
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市盈增长比率-1.69(倍)
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EV / EBIT-30.62(倍)
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市销率3.83(倍)
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市值(亿)48.31(亿元)
注：以上数据是基于天威视讯(002238)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 56.58 | 31.85 |
| 2025-12-31 | 56.04 | 31.91 |
| 2024-12-31 | 55.54 | 33.84 |
| 2023-12-31 | 55.28 | 28.28 |
| 2022-12-31 | 58.67 | 25.57 |
| 2021-12-31 | 63.27 | 27.59 |
| 2020-12-31 | 58.70 | 25.97 |
| 2019-12-31 | 71.76 | 26.74 |
| 2018-12-31 | 73.60 | 26.67 |
| 2017-12-31 | 72.81 | 27.01 |
| 2016-12-31 | 73.37 | 24.56 |
| 历史平均 | 75.36 | 29.43 |
| 行业平均 | 56.46 | 43.70 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 0.70 | 43.42 |
| 2025-12-31 | 0.69 | 43.96 |
| 2024-12-31 | 0.87 | 44.46 |
| 2023-12-31 | 0.91 | 44.72 |
| 2022-12-31 | 1.01 | 41.33 |
| 2021-12-31 | 1.06 | 36.73 |
| 2020-12-31 | 0.98 | 41.30 |
| 2019-12-31 | 1.70 | 28.24 |
| 2018-12-31 | 1.86 | 26.40 |
| 2017-12-31 | 1.80 | 27.19 |
| 2016-12-31 | 1.90 | 26.63 |
| 历史平均 | 1.91 | 24.64 |
| 行业平均 | 0.73 | 43.54 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 天威视讯(002238)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.70低于历史平均水平1.91，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.70低于行业平均水平0.73，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 天威视讯(002238)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.43高于历史平均水平0.25，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.43低于行业平均水平0.44，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 24.35 | -16.59 | -10.49 | -5.91 |
| 2025-12-31 | 24.26 | -15.40 | -9.79 | -5.49 |
| 2024-12-31 | 27.39 | -0.44 | -0.12 | -0.14 |
| 2023-12-31 | 33.70 | 8.02 | 5.32 | 2.72 |
| 2022-12-31 | 31.36 | 7.10 | 4.77 | 2.65 |
| 2021-12-31 | 30.43 | 7.92 | 6.25 | 3.80 |
| 2020-12-31 | 34.40 | 10.34 | 8.23 | 4.63 |
| 2019-12-31 | 35.02 | 10.91 | 7.11 | 4.85 |
| 2018-12-31 | 38.34 | 12.86 | 7.11 | 5.14 |
| 2017-12-31 | 37.78 | 15.66 | 8.63 | 6.42 |
| 2016-12-31 | 37.27 | 18.06 | 11.24 | 8.06 |
| 历史平均 | 37.22 | 15.04 | 8.90 | 6.68 |
| 行业平均 | 23.28 | 5.29 | 4.13 | 2.80 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 天威视讯(002238)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.24低于历史平均水平0.37，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.24高于行业平均水平0.23，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 天威视讯(002238)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.17低于历史平均水平0.15，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.17低于行业平均水平0.05，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 天威视讯(002238)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.10低于历史平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.10低于行业平均水平0.04，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 18.96 | 1.12 | 0.63 | 0.36 |
| 2025-12-31 | 24.59 | 1.12 | 0.64 | 0.36 |
| 2024-12-31 | 21.88 | 0.92 | 0.56 | 0.31 |
| 2023-12-31 | 33.44 | 1.20 | 0.61 | 0.34 |
| 2022-12-31 | 37.67 | 1.46 | 0.64 | 0.37 |
| 2021-12-31 | 30.69 | 1.74 | 0.76 | 0.48 |
| 2020-12-31 | 18.65 | 1.72 | 0.76 | 0.45 |
| 2019-12-31 | 38.86 | 1.66 | 0.62 | 0.44 |
| 2018-12-31 | 31.85 | 1.50 | 0.54 | 0.40 |
| 2017-12-31 | 44.68 | 1.52 | 0.56 | 0.41 |
| 2016-12-31 | 60.71 | 1.82 | 0.61 | 0.45 |
| 历史平均 | 168.27 | 1.54 | 0.59 | 0.44 |
| 行业平均 | 27.78 | 1.17 | 0.90 | 0.51 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 天威视讯(002238)（以下简称“本公司”）当前存货周转率18.96低于历史平均水平168.27，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率18.96低于行业平均水平27.78，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 天威视讯(002238)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.12低于历史平均水平1.54，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率1.12低于行业平均水平1.17，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 天威视讯(002238)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.63高于历史平均水平0.59，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.63低于行业平均水平0.90，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 天威视讯(002238)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.36低于历史平均水平0.44，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.36低于行业平均水平0.51，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | -205 | 1951 | 924 |
| 2025-12-31 | -193 | 1972 | 592 |
| 2024-12-31 | -3 | 2266 | 426 |
| 2023-12-31 | 125 | 2349 | 968 |
| 2022-12-31 | 110 | 2303 | 1059 |
| 2021-12-31 | 142 | 2274 | 774 |
| 2020-12-31 | 182 | 2212 | 1055 |
| 2019-12-31 | 188 | 2649 | 916 |
| 2018-12-31 | 197 | 2773 | 989 |
| 2017-12-31 | 236 | 2730 | 1206 |
| 2016-12-31 | 303 | 2692 | 1576 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 0.62 | -20.77 |
| 2024-12-31 | 1.86 | -4284.91 |
| 2023-12-31 | 2.48 | 128.34 |
| 2022-12-31 | 2.48 | 146.15 |
| 2021-12-31 | 2.48 | 113.01 |
| 2020-12-31 | 10.77 | 383.03 |
| 2019-12-31 | 6.20 | 163.87 |
| 2018-12-31 | 3.85 | 78.26 |
| 2017-12-31 | 2.98 | 78.62 |
| 2016-12-31 | 1.14 | 34.00 |
| 历史平均 | 1.59 | 48.60 |
| 行业平均 | 3.63 | 96.71 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 2.48 | -23.61 |
| 2025-12-31 | 3.28 | -33.53 |
| 2024-12-31 | 2.86 | -2305.28 |
| 2023-12-31 | 2.76 | 51.78 |
| 2022-12-31 | 2.81 | 58.97 |
| 2021-12-31 | 2.85 | 45.60 |
| 2020-12-31 | 2.93 | 35.56 |
| 2019-12-31 | 1.88 | 26.45 |
| 2018-12-31 | 1.45 | 20.35 |
| 2017-12-31 | 2.27 | 26.36 |
| 2016-12-31 | 3.36 | 29.89 |
| 历史平均 | 3.19 | 36.93 |
| 行业平均 | 1.27 | 27.64 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 8.07 | -0.25 |
| 2025-12-31 | 8.07 | -0.24 |
| 2024-12-31 | 8.07 | 0.00 |
| 2023-12-31 | 8.07 | 0.16 |
| 2022-12-31 | 8.07 | 0.14 |
| 2021-12-31 | 8.07 | 0.18 |
| 2020-12-31 | 8.07 | 0.23 |
| 2019-12-31 | 8.07 | 0.31 |
| 2018-12-31 | 6.50 | 0.32 |
| 2017-12-31 | 10.06 | 0.38 |
| 2016-12-31 | 14.65 | 0.49 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
天威视讯(002238)的前一交易日收盘价为6.02元， 我们给予的估值为0.74元， 安全边际率为-87.71%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予天威视讯(002238)高估评级。