威华股份(002240)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：广东威华股份有限公司
- 注册地址：广东省深圳市福田区华富街道华富路1018号中航中心31楼3101-3102
- 公司简称：威华股份
- 法人代表：王天广
- 公司董秘：邓伟军
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0755-82557707
- 公司网址：
- 上市时间：2008-05-23
- 发行数量(万股)：76690000
- 发行价格(元)：15.7
- 发行市盈率(倍)：28.55
- 发行方式：网下询价发行,上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益-0.17(元)
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每股净资产6.05(元)
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每股现金流0.58(元)
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净资产收益率-2.76(%)
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总资产收益率-2.01(%)
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毛利率7.77(%)
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利润增长率19.61(%)
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资产负债比33.21(%)
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市盈率-120.83(倍)
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市净率3.33(倍)
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市盈增长比率-5.48(倍)
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EV / EBIT-100.4(倍)
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市销率5.27(倍)
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市值(亿)107.87(亿元)
注：以上数据是基于威华股份(002240)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 66.79 | 18.41 |
| 2019-12-31 | 54.19 | 39.67 |
| 2018-12-31 | 60.53 | 41.32 |
| 2017-12-31 | 71.96 | 41.54 |
| 2016-12-31 | 61.22 | 49.11 |
| 2015-12-31 | 58.28 | 57.35 |
| 2014-12-31 | 59.63 | 59.11 |
| 2013-12-31 | 57.07 | 61.89 |
| 2012-12-31 | 51.65 | 62.20 |
| 2011-12-31 | 52.40 | 63.61 |
| 2010-12-31 | 50.48 | 64.34 |
| 历史平均 | 58.26 | 55.46 |
| 行业平均 | 63.44 | 25.97 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.42 | 33.21 |
| 2019-12-31 | 0.99 | 45.81 |
| 2018-12-31 | 1.36 | 39.47 |
| 2017-12-31 | 1.58 | 28.04 |
| 2016-12-31 | 1.16 | 38.78 |
| 2015-12-31 | 1.06 | 41.72 |
| 2014-12-31 | 1.11 | 40.37 |
| 2013-12-31 | 1.01 | 42.93 |
| 2012-12-31 | 0.92 | 48.35 |
| 2011-12-31 | 1.05 | 47.60 |
| 2010-12-31 | 1.18 | 49.52 |
| 历史平均 | 1.17 | 41.74 |
| 行业平均 | 1.82 | 36.56 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 威华股份(002240)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.42高于历史平均水平1.17，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.42低于行业平均水平1.82，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 威华股份(002240)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.33低于历史平均水平0.42，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.33低于行业平均水平0.37，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 7.77 | -4.90 | -2.76 | -2.01 |
| 2019-12-31 | 14.46 | -2.74 | -2.33 | -1.28 |
| 2018-12-31 | 13.68 | 5.07 | 6.42 | 3.55 |
| 2017-12-31 | 7.87 | 0.92 | 1.29 | 0.63 |
| 2016-12-31 | 7.64 | 1.55 | 1.65 | 0.86 |
| 2015-12-31 | 5.83 | -13.81 | -14.06 | -8.28 |
| 2014-12-31 | 11.25 | 0.60 | 0.72 | 0.38 |
| 2013-12-31 | 9.05 | 0.34 | 0.61 | 0.22 |
| 2012-12-31 | 6.44 | -7.78 | -8.59 | -4.48 |
| 2011-12-31 | 13.95 | 0.63 | 0.28 | 0.37 |
| 2010-12-31 | 11.02 | 1.19 | 1.03 | 0.54 |
| 历史平均 | 9.76 | -1.01 | -0.91 | -0.54 |
| 行业平均 | 26.54 | 9.51 | 9.81 | 6.22 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 威华股份(002240)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.08低于历史平均水平0.10，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.08低于行业平均水平0.27，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 威华股份(002240)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.05低于历史平均水平-0.01，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.05低于行业平均水平0.10，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 威华股份(002240)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.03低于历史平均水平-0.01，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.03低于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.62 | 2.22 | 0.61 | 0.41 |
| 2019-12-31 | 1.86 | 1.18 | 0.86 | 0.47 |
| 2018-12-31 | 2.27 | 1.69 | 1.16 | 0.70 |
| 2017-12-31 | 3.28 | 1.64 | 0.95 | 0.68 |
| 2016-12-31 | 2.58 | 1.13 | 0.91 | 0.56 |
| 2015-12-31 | 2.64 | 1.05 | 1.03 | 0.60 |
| 2014-12-31 | 2.54 | 1.08 | 1.07 | 0.64 |
| 2013-12-31 | 2.68 | 1.03 | 1.12 | 0.64 |
| 2012-12-31 | 3.21 | 0.93 | 1.11 | 0.58 |
| 2011-12-31 | 2.51 | 0.91 | 1.11 | 0.58 |
| 2010-12-31 | 1.87 | 0.71 | 0.91 | 0.46 |
| 历史平均 | 2.60 | 1.13 | 1.04 | 0.60 |
| 行业平均 | 2.10 | 2.42 | 0.99 | 0.63 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 威华股份(002240)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.62高于历史平均水平2.60，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率2.62高于行业平均水平2.10，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 威华股份(002240)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.22高于历史平均水平1.13，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率2.22低于行业平均水平2.42，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 威华股份(002240)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.61低于历史平均水平1.04，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.61低于行业平均水平0.99，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 威华股份(002240)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.41低于历史平均水平0.60，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.41低于行业平均水平0.63，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | -89 | 3239 | 309 |
| 2019-12-31 | -59 | 2538 | 181 |
| 2018-12-31 | 134 | 2095 | 207 |
| 2017-12-31 | 26 | 2039 | 354 |
| 2016-12-31 | 23 | 1416 | 103 |
| 2015-12-31 | -195 | 1386 | 75 |
| 2014-12-31 | 11 | 1580 | 80 |
| 2013-12-31 | 10 | 1569 | 62 |
| 2012-12-31 | -132 | 1539 | 90 |
| 2011-12-31 | 5 | 1679 | 109 |
| 2010-12-31 | 17 | 1666 | 62 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.00 | 0.00 |
| 行业平均 | 1.66 | 22.99 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 3.33 | -120.83 |
| 2019-12-31 | 2.00 | -85.76 |
| 2018-12-31 | 1.86 | 29.03 |
| 2017-12-31 | 3.89 | 302.11 |
| 2016-12-31 | 4.01 | 242.57 |
| 2015-12-31 | 4.84 | -34.46 |
| 2014-12-31 | 6.95 | 962.91 |
| 2013-12-31 | 4.49 | 735.17 |
| 2012-12-31 | 1.28 | -14.86 |
| 2011-12-31 | 1.19 | 429.91 |
| 2010-12-31 | 1.87 | 181.04 |
| 历史平均 | 3.37 | 287.98 |
| 行业平均 | 1.54 | 15.13 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 7.73 | -0.17 |
| 2019-12-31 | 7.73 | -0.09 |
| 2018-12-31 | 7.29 | 0.25 |
| 2017-12-31 | 14.82 | 0.05 |
| 2016-12-31 | 11.57 | 0.05 |
| 2015-12-31 | 13.68 | -0.40 |
| 2014-12-31 | 22.39 | 0.02 |
| 2013-12-31 | 14.35 | 0.02 |
| 2012-12-31 | 4.00 | -0.27 |
| 2011-12-31 | 4.06 | 0.01 |
| 2010-12-31 | 10.14 | 0.06 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
威华股份(002240)的前一交易日收盘价为20.15元， 我们给予的估值为-5.36元， 安全边际率为-126.60%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予威华股份(002240)高估评级。