滨江集团(002244)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    杭州滨江房产集团股份有限公司
  • 注册地址：
    浙江省杭州市庆春东路38号
  • 公司简称：
    滨江集团
  • 法人代表：
    戚金兴
  • 公司董秘：
    李渊
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    房地产业
  • 公司电话：
    0571-86987771
  • 公司网址：
    www.binjiang.com.cn
  • 上市时间：
    2008-05-29
  • 发行数量(万股)：
    60000000
  • 发行价格(元)：
    20.31
  • 发行市盈率(倍)：
    23.95
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002244
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.53(元)
  • 每股净资产
    5.47(元)
  • 每股现金流
    4.11(元)
  • 净资产收益率
    9.74(%)
  • 总资产收益率
    2.23(%)
  • 毛利率
    33.96(%)
  • 利润增长率
    13.04(%)
  • 资产负债比
    84.57(%)
  • 市盈率
    13.83(倍)
  • 市净率
    1.35(倍)
  • 市盈增长比率
    0.47(倍)
  • EV / EBIT
    31.75(倍)
  • 市销率
    0.82(倍)
  • 市值(亿)
    229.31(亿元)

注：以上数据是基于滨江集团(002244)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
滨江集团(002244)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

商品房

 745 53
2011-06-30

物业服务

 44 25
2011-06-30

其他业务(补充)

 36 77
2011-06-30

酒店服务

 31 52
滨江集团(002244)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

房地产业

 745 53
2011-06-30

物业服务业

 44 25
2011-06-30

其他业务(补充)

 36 77
2011-06-30

酒店业

 31 52
滨江集团(002244)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

杭州地区

 817
2011-06-30

其他(补充)

 36
2011-06-30

衢州地区

 2
财务分析
滨江集团(002244)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 15.43 0.34
2019-12-31 17.29 0.45
2018-12-31 22.06 0.25
2017-12-31 27.16 0.39
2016-12-31 31.75 0.53
2015-12-31 25.89 0.71
2014-12-31 24.08 0.93
2013-12-31 21.45 1.01
2012-12-31 20.03 1.13
2011-12-31 19.40 1.31
2010-12-31 20.15 0.25
历史平均 23.55 0.72
行业平均 20.72 1.65
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
滨江集团(002244)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.38 84.57
2019-12-31 1.41 82.71
2018-12-31 1.72 77.94
2017-12-31 1.48 72.84
2016-12-31 1.62 68.25
2015-12-31 1.55 74.11
2014-12-31 1.48 75.92
2013-12-31 1.45 78.55
2012-12-31 1.51 79.97
2011-12-31 1.50 80.60
2010-12-31 1.56 79.85
历史平均 1.54 76.45
行业平均 1.38 79.42
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 滨江集团(002244)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.38低于历史平均水平1.54，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.38高于行业平均水平1.38，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 滨江集团(002244)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.85高于历史平均水平0.76，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.85高于行业平均水平0.79，说明本公司经营风险处于行业上游。
滨江集团(002244)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 33.96 13.37 9.74 2.23
2019-12-31 35.10 15.92 9.85 3.07
2018-12-31 35.74 14.93 7.97 3.60
2017-12-31 30.40 16.77 11.99 3.83
2016-12-31 25.05 10.13 10.93 3.98
2015-12-31 32.27 11.92 11.44 3.56
2014-12-31 22.50 6.85 10.41 2.11
2013-12-31 30.45 14.03 19.37 3.68
2012-12-31 45.08 19.39 21.10 3.24
2011-12-31 55.36 21.96 15.96 2.25
2010-12-31 44.83 23.03 22.46 4.82
历史平均 35.74 15.45 14.63 3.45
行业平均 31.60 12.74 14.39 2.69
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 滨江集团(002244)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.34低于历史平均水平0.36，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.34高于行业平均水平0.32，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 滨江集团(002244)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.13低于历史平均水平0.15，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.13高于行业平均水平0.13，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 滨江集团(002244)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.10低于历史平均水平0.15，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.10低于行业平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
滨江集团(002244)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 0.16 49.81 1.08 0.17
2019-12-31 0.19 42.44 1.11 0.19
2018-12-31 0.25 95.39 1.09 0.24
2017-12-31 0.40 58.58 0.84 0.23
2016-12-31 0.55 74.31 1.24 0.39
2015-12-31 0.28 41.96 1.15 0.30
2014-12-31 0.28 33.03 1.28 0.31
2013-12-31 0.24 26.03 1.22 0.26
2012-12-31 0.11 14.76 0.83 0.17
2011-12-31 0.06 7.83 0.53 0.10
2010-12-31 0.26 82.32 1.04 0.21
历史平均 0.27 48.25 1.02 0.25
行业平均 0.26 12.58 1.01 0.21
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 滨江集团(002244)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.16低于历史平均水平0.27，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率0.16低于行业平均水平0.26，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 滨江集团(002244)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率49.81高于历史平均水平48.25，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率49.81高于行业平均水平12.58，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 滨江集团(002244)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.08高于历史平均水平1.02，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.08高于行业平均水平1.01，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 滨江集团(002244)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.17低于历史平均水平0.25，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.17低于行业平均水平0.21，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
滨江集团(002244)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 1658 17033 12774
2019-12-31 1631 16567 12011
2018-12-31 1217 15261 7177
2017-12-31 1711 14279 9568
2016-12-31 1399 12795 8982
2015-12-31 1003 8765 3564
2014-12-31 829 7961 1866
2013-12-31 1410 7280 2027
2012-12-31 1266 6001 1548
2011-12-31 784 4912 1106
2010-12-31 966 4302 3895
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
滨江集团(002244)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 1.79 24.76
2019-12-31 1.57 11.44
2018-12-31 2.09 21.22
2017-12-31 0.86 12.36
2016-12-31 0.47 7.34
2015-12-31 0.94 20.22
2014-12-31 1.37 17.94
2013-12-31 2.67 18.03
2012-12-31 1.07 12.39
2011-12-31 1.97 24.14
2010-12-31 0.89 13.99
历史平均 1.37 16.40
行业平均 3.45 27.17
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
滨江集团(002244)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.35 13.83
2019-12-31 0.72 7.29
2018-12-31 0.81 10.18
2017-12-31 1.73 14.45
2016-12-31 1.70 15.53
2015-12-31 2.46 21.46
2014-12-31 1.37 13.11
2013-12-31 1.31 6.76
2012-12-31 2.44 11.59
2011-12-31 1.95 12.23
2010-12-31 3.55 15.78
历史平均 1.92 13.45
行业平均 1.22 8.17
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
滨江集团(002244)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 3.82 0.53
2019-12-31 3.82 0.52
2018-12-31 3.98 0.39
2017-12-31 7.95 0.55
2016-12-31 6.98 0.45
2015-12-31 7.96 0.37
2014-12-31 8.04 0.61
2013-12-31 7.05 1.04
2012-12-31 10.85 0.94
2011-12-31 7.09 0.58
2010-12-31 11.28 0.71
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

滨江集团(002244)的前一交易日收盘价为7.37元， 我们给予的估值为5.5元， 安全边际率为-25.37%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予滨江集团(002244)高估评级。

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